行业内忧外患暗流涌动亚太对冲基金或将最先陨落

短短半年左右的时间里，“两美”倒塌、贝尔斯登被并、雷曼兄弟破产、美林卖身求安、AIG被接管、高盛与摩根士丹利被迫转型……一场由美国房屋市场和投资银行所引发的危机，掀起了自大萧条以来最严重的一次金融风暴。　　在此环境下，即使是声名显赫的对冲基金，亦难逃厄运，损失惨重，一场史无前例的行业大洗牌正在上演。　　行业内忧外患暗流涌动　　表面看来，事情还没那么糟。统计数据显示，截至今年8月份，对冲基金整体跌幅还不到5%，远低于标普500指数12.6%的跌幅。在雷曼兄弟倒闭和其他金融巨头摇摇欲坠的情况下，只有少数知名公司如奥斯普瑞资产管理（OspraieManagement）和安道尔资本（AndorCapital）关闭了基金。与此同时，就消息面来看，可谓好坏消息并存，其中，好消息是，伴随政府对市场注入流动性的逐步到位，对冲基金正坐在源源不断增加的大量现金之上，这些现金最终将进入市场寻找目标，这或许会推高资产价格；而坏消息则是，这个过程或许需要几个月的时间。而毫无疑问的是，在此之前，对冲基金将会继续面临市场下跌的折磨，并且将继续内斗，自相残杀，从而有可能迫使更多基金关门大吉，并加剧市场的痛苦。　　内部自相残杀以求自保　　对冲基金好斗和唯利是图的本性，并不因市场的动荡不安而有所收敛，如今，乱世中，他们甚至忘记了“本是同根生，相煎何太急”的古训，发生“内乱”，互相倾轧。混乱中，各家基金嗅到了可以从同行的痛苦中赚钱的味道，于是，他们纷纷抛售或做空其他对冲基金持有的热门股票，他们断定，其他对冲基金的经理将不得不也卖掉这些股票以避免重大损失。例如，素来是对冲基金宠儿的AK钢铁（AKSteel）和自由港麦克米伦铜金公司（Freeport-McMoRanCopper）、卡尔派恩 （Calpine）和分众传媒(FocusMedia)等近期都经历了大幅度的下跌，可以预计，且不论市场如何发展，但是这种内部搏杀，就足以使得对冲基金偏爱的股票中间将出现更多的更惨烈的下跌，这将让更多基金陷入困境，而这也反过来会更进一步加大股市的压力。　　亚太对冲基金处境最堪忧　　在不少对冲基金研究专家看来，金融系统的这场危机将成为基金行业的分水岭，对冲基金行业的大洗牌的确已经开始，这一点，在亚太区域的对冲基金中表现得更为明显。　　对于大约1200家的亚太对冲基金来说，不断扩大的损失和持续增加的赎回都显示出，事态正朝着比美国和欧洲更为恶化的方向发展。数据显示，亚洲对冲基金指数今年已经下跌12.6%，而北美对冲基金指数同期仅下滑了0.25%。分析师指出，这主要是因为亚太对冲基金大部分投资都用于买进看涨的股票，只有小部分投资用来做空，针对下跌风险没有设计足够的保护措施。　　对于亚太对冲基金的未来，理柏基金研究公司资深分析师费伦茨·桑德森 （FerencSanderson）指出，预计有一半的基金会出现资金大量撤离的情况，尤其是在第四季初和年末的这段时间，情况将会惨不忍睹。