如家收购之后：莫泰整合期或到2013年

孟岩峰 北京报道　　历时半年，连锁酒店如家酒店集团(
纳斯达克上市企业：HMIN)(下称如家)如愿牵手上海莫泰酒店管理有限公司(下称莫泰)，以4.7亿美元总价达成收购莫泰全部股权协议，其中3.05亿美元为现金，其余以新发815万股如家普通股(每股普通股20.185美元)形式支付。　　“你是不是觉得这个价格挺便宜？”如家CEO孙坚语气中透露着轻松。　　4.7亿美元的收购价远远低于此前莫泰大股东摩根士丹利10亿美元的报价，股权比例也从当初的59%增到现在如家的100%收购。　　7天连锁酒店集团CEO郑南雁也评价过摩根士丹利的开价是“天方夜谭，痴人说梦”。　　郑南雁表示，如家此次的成交价格4.7亿美元在合理的价格区间。　　收购价：每间12万　　莫泰在经济连锁酒店中排名第五，其最值钱的资产便是其281家门店，包括144家直营店和137家特许店的未到期租约以及品牌价值。但与其他经济型酒店相比，入住率低于7天、如家等20%。　　一位酒店高管人员分析，“收购作价中，4.7亿美金尚未包括并不能将特许店也就是加盟店概括在内，毕竟加盟店只是交加盟费用，只能按照144家直营店来计算成本，这样算起来，收购价格应该是12万元人民币每间，正常经济型酒店控制在每间6万至7万元比较合适。”　　“接近坊间价格两倍，收购价格还是稍高。”该高管表示。　　不过对于如家来说，“收购中没有纯粹的便宜，我只是觉得这样的价格合适。可能如家有更多耐心。”孙坚表示。　　整合将是后续问题　　“肯定会保留莫泰品牌。”孙坚强调。　　对于莫泰的未来，孙坚表示会保持品牌的独立性。但会在现有基础上进行一些调整，比如营销平台的加强与酒店体验等。　　“整个交易预计2011年年底可以结束，2012年稳定接盘，对于莫泰，我们很看好中长期的发展，如果2012年做得比较稳健，我相信2013年会为如家的业绩作出贡献。”孙坚表示。　　收购后续的整合才是真正考验如家的问题。　　莫泰的加盟店和直营店数量几乎持平，而且很多直营店是租赁的物业，那么物业到期的年限及每年10%至20%的房租增长比例都要计算在成本之内，尤其是加盟店的品牌管理与统一也是如家要面临的问题。　　汉庭酒店集团CEO张拓表示，如家在收购了莫泰后，在整个品牌经济型酒店总量仅仅有小于2%的占比，因此，这项收购不会带来行业格局的实质性变化。　　“7天会以自身增长为主。”郑南雁表示。