“第一大户”为何不走收购的路？

　　作为“互联网第一大户”，腾讯的流量、用户数、现金流和总收入一直让人羡慕：二季度总收入是新浪的1.9倍，搜狐的近3倍，百度的2.1倍，网易的1.5倍；净现金流之充沛也令各大公司羡慕不已。

　　业界人士指出，以腾讯的总市值和净现金流，完全可以收购二三线小互联网企业。但是腾讯的每一项新业务的开展几乎都依据自己的研发平台，这一点被认为是腾讯最有自己特色的核心竞争力。

　　腾讯的这一做法在当今的资本市场有些令人匪夷所思。运用资本的杠杆，可以轻易地实现另类的“外包”：自己不擅长的业务可以包给擅长该业务的公司，或者通过资本和股权结成统一的利益联盟，就可以实现双赢。

　　但腾讯偏偏不走这条路。从即时通讯，到网站，到博客、游戏，再到网络购物网站“拍拍”，腾讯囊括了所有互联网业态，只有做大型多角色扮演游戏时收购了一家公司，其余的新业务的开发都依靠自己的力量。

　　尽管腾讯推出的每一项业务前面都有着强大的对手，但腾讯在竞争中站住了脚：有的业务腾讯保持了老大的地位，有的业务虽然不是腾讯强项，但腾讯仍然处于市场中游。

　　不走收购路线的腾讯，尽管摸爬滚打一路艰辛，但是却体验到了“DIY”的乐趣：在自我研发和自主推广的过程中，可以将所有的产品进行整合，不论是从品牌名称、形象，还是产品的功能，始终保持连贯的风格。

　　可以说，正是因为不走收购路线，腾讯才能够保持“核心竞争力”。中金国际的研究员祝伟表示，尽管受到MSN等其他品牌的威胁，腾讯的核心业务QQ的还是牢牢占据了领导者地位；在这个基础之上，无论腾讯做什么，都占据了市场主动。

　　“就算大不了失败了，腾讯还有一个QQ；可是其他人就不行，他们是押上全部宝赌一把的，一旦输了就很难翻身了。”