中环股份抛30亿元“大胃”定增预案

9月23日晚间，中环股份发布了一份令人颇感惊讶的“定增预案”。之所以惊讶，首先，此番推出规模达30亿元之巨的再融资方案，仅距中环股份去年12月份完成19亿元非公开发行过去了不足一年时间，其自信令人仰止；此外，在这份“定增预案”中，中环股份欲通过其募投项目——CFZ单晶用晶体硅及超薄金钢石线单晶硅切片项目、CFZ区熔单晶硅及金钢石线切片项目的投产，实现公司自主研发的“应用直拉和区熔融合工艺实施于转换效率达到24%-26%的CFZ单晶硅片”的产业化。而在我国同类实用产品（非实验室数据）转换率普遍维持在17%-18%水平之时，中环股份此举，足以令人咋舌。9月23日晚间，中环股份董秘安艳清在就“定增预案”接受《证券日报》记者采访时表示，“此时此刻推出如此一份 定增预案 ，一方面基于我们对自身技术优势及新能源产业发展的充分信心；另一方面则基于我们对自己的定位，在市场最需要的时刻，利用 后发优势 抢占制高点”。更薄成本更低的单晶硅片根据预案，中环股份此番将面向不超过十名特定投资者，以不低于17.99元/股的发行价格，发行不超过16676万股，筹资不超过30亿元。募集资金将有13亿元用于“CFZ单晶用晶体硅及超薄金钢石线单晶硅切片项目”，11亿元用于“CFZ区熔单晶硅及金刚石线切片项目”，6亿元用于补充流动资金。此外，“预案”显示，为完成上述项目，中环股份至少还需自筹约2.8亿元资金。“上述募投项目不仅可以生产 电子级 单晶硅，也可以生产 太阳能级 单晶硅。”安艳清介绍，“事实上，CFZ单晶硅是中环股份早在十年前便已成功研发的专利技术产品。只不过其一直没有运用到光伏发电领域”。对此，中环股份《募集资金使用可行性分析报告》介绍，CFZ单晶硅的特点是利用直拉生长过程掺杂和铸锭，利用区熔法和公司自身摸索的特殊工艺进行脱氧、去除非掺杂杂质和单晶化。简而言之，这种工艺可以生产出纯度更高的单晶硅，故其才具备较同类产品更高的转换率（24%-26%）。同时，由于CFZ单晶硅生长采用的是价格便宜的CZ多晶棒料，其成本远低于FZ单晶硅，有效地降低了原料成本。而今，得益于切片技术的发展，CFZ单晶硅可以被切成更薄的硅片，同时具有很好的一致性（切片越薄，成品率越高，则单晶硅原料成本越低）。事实上，正是为了在新能源领域发挥这种具有高纯度、高转换率的产品优势，中环股份才下决心，募资30亿元投资CFZ单晶用晶体硅及超薄金钢石线单晶硅切片项目、CFZ区熔单晶硅及金钢石线切片项目。产业化金刚石线切片技术安艳清表示，“待项目投产后，中环股份将成为最先实现这一切片技术产业化的企业”。据记者了解，这种源自于日本的切片技术，切割速度是传统工艺的三倍。同时，其采用可回收的水溶性冷却液，硅片表面质量优越，损伤层、翘曲变形小，切片薄、片厚一致性好。“单从切片设备来看，其成本肯定高于传统工艺，但由于上述优势，该技术提高了硅片质量、单位硅材料出片率和切片效率，减少硅料切割损耗。故从综合成本角度来看，其大幅度降低了硅片的切片成本，较目前市场水平下降约20%-30%。”安艳清向记者表示。而对于另外一项重要的技术指标，虽然安艳清并未明确向记者透露该技术可实现的切片厚度，但她也坦言，“其可以做到比目前市场任何一家硅片都薄”。中环股份“预案”介绍，未来“CFZ单晶用晶体硅及超薄金刚石线单晶硅切片项目”达产年预计可实现平均销售收入19.1755亿元，投资财务内部收益率为20.94%，投资回收期5.90年（含建设期），总投资收益率21.27%，达产年平均年利润总额3.5809亿元。而“CFZ区熔单晶硅及金刚石线切片项目”达产年预计可实现平均销售收入8.1296亿元，投资财务内部收益率为19.68%，投资回收期5.86年（含建设期），总投资收益率17.9%，达产年平均年利润总额2.3169亿元。