月度贸易逆差及对人民币汇率的影响

文/梅新育(微博 专栏)　　毫无疑问，3月份的月度贸易逆差相当程度上源于一系列暂时因素，但在更广阔的背景上考察，3月份的月度贸易逆差又是一个值得警惕的信号，因为它表明中国经济仍然存在一系列不可忽视的脆弱性，即使在绝大多数人认为可以高枕无忧的国际收支等方面也不例外。只要以美元为核心的现行国际货币体系不彻底更改，本币尚未成为国际货币的发展中国家就时刻面临潜在或现实的国际收支危机风险；而美元的货币霸权又立足于美国的政治和军事霸权，要动摇、彻底更改它绝非易事。　　另外，目前，外汇市场上占压倒优势的是人民币升值预期，而既然今后月度贸易逆差完全有可能出现得更加频繁，甚至可能出现连续几个月的月度贸易逆差，既然月度贸易逆差暴露了中国国际收支的潜在弱点，那么，就必然会对目前外汇市场上占压倒优势的人民币升值预期产生相反压力。在10分钟就可以被认为是“长期”的外汇市场上，连续两三个月的贸易逆差足以引起汇率及其预期显著变动。