浙江红土创投增资4亿幕后：引导基金质变岁月

2011年1月底，浙江红土创业投资有限公司(下称“浙江红土创投”)在浙江省嘉兴市迎来增资扩股后的第一次股东大会。　　新增的投资股东中，包括了一批浙江颇为知名的企业家，如娃哈哈集团董事长宗庆后、深圳市星河投资集团董事长黄楚龙、横店集团控股有限公司总裁徐永安、浙江精工建设产业集团董事长方朝阳、杭州西子联合控股有限公司董事长王水福。　　2010年底，上述5家民营企业与浙江红土创投签订增资扩股协议。娃哈哈、星河投资与横店集团分别向浙江红土创业投资有限公司投资1亿元，浙江精工集团与西子联合控股则各出资5000万元，使浙江红土创投注册资本翻倍，达到8亿元。　　“我们更看重的不只是一次股本层面的增资扩股，而是各股东方所带来的不同领域的增值服务”，浙江红土创投总经理、深圳市创新投资集团有限公司(下称深创投)主管沪浙片区负责人尹於舜认为。　　尹於舜认为，“政府鼎力支持、资本市场助推、政府鼎力支持、产业链资源整合、名企经验分享”，这五大特点是这只浙江红土创投区别于其他一般意义上的PE机构之处。　　1个月的“4亿增资”　　截至2010年底，深创投共投资了321家企业，其中75家在全球16个公开市场上市，仅2010年，深创投投资的企业，就有24家在创业板上市；2009年，深创投有22家企业在创业板上市，成为参股投资创业板企业数量最多的创投机构。　　同样，在上市企业比较密集的江浙一带，深创投在当地的网络布局也早已启动。2010年1月8日，由浙江省省长吕祖善亲自揭牌，浙江红土创业投资有限公司在浙江省嘉兴市成立，首期注册资本为4亿元人民币。　　尹於舜也不曾想到的是，8个月后，浙江红土创投已投资8家企业，其中3家已在准备上市的过程中。而占据出资额半壁江山的，已从原来的政府引导基金变为民营企业资本。　　“从启动第二轮募资，到敲定投资协议，只用了不到1个月。”他表示。“高效完成的原因，主要是深创投的品牌效应、省市政府背景、浙江清华长三角研究院的科研支持，以及前期高效卓越的项目投资业绩。”　　不过，这些新出资的企业，绝不是第一次与PE投资“触电”。　　此前，娃哈哈集团曾有意向重庆红土创投投资有限公司出资4000万元；浙江精工建设产业集团则出资4亿元成立建信投资，主要投资医药类行业；横店集团盛传是上海
金融发展产业投资基金的出资人之一；星河投资已在全国的股权投资额度超过20亿元。　　“他们都在股权投资领域有丰富经验。”尹於舜表示。经验丰富的另一面，则考验着浙江红土创投管理公司团队的水平及专业投资能力。　　记者了解到，娃哈哈集团董事长宗庆后将亲自出任浙江红土创投的董事。　　尹於舜指出，“政府引导基金是仅仅作为地方政府招商引资的新平台，还是能给当地高科技企业带来真正的成长帮助？看的就是它给投资企业带来增值服务有多少。”　　对于政府引导基金而言，这似乎是个介乎生死存亡的考验。[page]　　引导基金的“成长烦恼”　　另一方面，政府创业引导基金还在经历着“成长的烦恼”。　　记者了解到，在与政府引导基金合作谈判时，最让风险投资机构担心的，包括政府出资的保本要求偏高、地方政府推荐的当地企业资质达不到引导基金管理人的投资标准，但碍于“合作关系”不得不参与投资；地方政府对引导基金投资地域范围严格设限，对某些异地投资项目采取一票否决权等问题。“但浙江红土创投基本没有遇到类似的问题。”在尹於舜看来，上述合作分歧有时需要从基金设计制度或管理模式方面得以解决。　　当前深创投已在国内管理近40家政府引导基金，投资规模近百亿元；伴随合作的政府引导基金数量增多，深创投与各地地方政府的合作模式也趋向多元化，其中包括保本+固定收益、特殊奖励、阶段参股、跟进投资、选择回购等方式。　　记者了解到，目前浙江红土创投和浙江省、嘉兴市与台州市政府引导基金约定，即民营企业出资机构有权在政府引导基金投入后3年内可按约定价格购买引导基金在公司的股权。　　为了照顾地方政府引导基金的资金安全，深创投还与政府引导基金约定，当公司实际价值低于实际到位资金的约定比例时，浙江省与嘉兴市政府引导基金可以要求优先清算。　　记者发现，在尹於舜的述职报告里，对企业增值服务篇幅比企业投资情况报告篇幅更长。　　在深创投内部，还实施一种投资责任落实制度以防范道德风险。深创投每投资一家企业，负责这家企业投资管理的团队就必须自己出资进行跟投，既作为其他出资人的信心保证，又让项目管理团队“自发性”帮助企业快速成长。　　如今，随着娃哈哈集团与横店集团等民营企业的投资参股，尹於舜认为浙江红土创投给投资企业带来的成长帮助范围变得更宽泛了。