摘要： 百圆裤业发布公告称，拟以10.32亿元的价格收购跨境电商环球易购100%股权。受此公告影响，17日起至本周四，流通盘只有3334万股的这只小盘股连续6天一字涨停。环球易购是否就是 百圆
百圆裤业发布公告称，拟以10.32亿元的价格收购跨境电商环球易购100%股权。受此公告影响，17日起至本周四，流通盘只有3334万股的这只小盘股连续6天一字涨停。环球易购是否就是
百圆裤业的救命稻草？二级市场的炒作是否为投资者的理性行为？市场众说纷纭。
百圆裤业增发预案显示，公司拟以发行股份及支付现金方式以10.32亿元的价格，收购跨境电商环球易购100%的股权,以股票对价支付9.72亿元，现金支付0.6亿元，以14.30元/股发行6797.2万股；同时拟向安赐叁号、信达澳银增发募集配套资金1.5亿元,用于支付本次交易的现金对价、本次重组的相关费用以及用于本次交易完成后补充环球易购的业务发展所需运营资金。
百圆裤业传统业务为男女裤装的生产销售，种类涵盖各类西裤、休闲裤和牛仔裤，目标市场主要为二三四线城市，定位人群主要为25-55岁中等收入人群。获得中国裤业2010年度责任大奖、中国裤装市场售后服务满意第一品牌、中国优秀特许品牌等多项称号。截止13年12月共计1640家门店。
虽然百圆裤业2011年起借力资本市场以期有更快更好的发展空间，但公司近年的“期末成绩”每况愈下，上市后业绩连年下滑，实在令投资者们大失所望。2012年公司实现营收4.85亿元，同比下降0.31%；实现净利润5237万元，同比下降23.78%。2013年公司实现4.46亿元，同比下降8%，净利润3149万元，同比下降40%。进入2014年，公司经营更是压力重重，一季报披露，预计2014年1-6月净利润为1032-1652万元（上年同期为2064.78万元），同比降低20%-50%。公司给出业绩变动的原因为受宏观经济的影响，消费终端购买力持续低迷，对公司未来经营业绩有不利影响；劳动力成本及店铺租金仍持续上涨，带来了较大的成本压力，使终端利润下降； 电子商务 的发展，对线下销售网络造成一定冲击。
记者注意到，近年，公司前十大流通股东，无基金、社保等机构的身影。有业内人士称，近年来纺织服装行业景气度大不如前。在内外需求减弱的影响下，服装行业景气度在保持了一年平稳运行后有所下行。服装类企业，受到原材料价格上涨，劳动力成本提升，库存增长的压力仍难以缓解。百圆裤业主营单一、抗风险能力不强、成长动力缺失等因素或是机构不愿关注的主因。
百圆裤业也意识到，仅靠内生性增长已无法挽救业绩下滑趋势，公司认为，跨境电商交易近年呈现出快速发展态势，于是启动增发，收购跨境电商，以期增强公司的盈利能力。此次公司收购的环球易购专注于跨境出口零售的垂直类电子商务平台业务，在服装电子等多个垂直品类拥有全球知名的跨境 B2C 销售网站。环球易购产品直销美国、加拿大、英国等全球200多个国家和地区。销售产品以服装服饰、3C类电子产品等为主。公司认为，这不仅符合百圆裤业目前产品定位，也可利用环球易购在电子零售商务的优势，融合其B2C、大数据运营、网络广告、垂直类和第三方电商平台零售经验等优质互联网基因，打造百圆裤业线上线下资源联动、数字营销与供应链优化相结合、内销跨境协同的服装立体零售生态圈。
本次交易对方徐佳东、李鹏臻承诺2014-2017年度实现的净利润不低于人民币6500万元、9100万元、12600万元、17000万元，这对于2013年净利润为3149万元的百圆裤业来说实在是利好一件。
但有不少市场声音担忧，环球易购的行业优势是否足以支撑如此高的业绩承诺。目前我国跨境B2C零售电商行业参与者除环球易购外主要有 阿里巴巴 、 京东 、 eBay 、Amazon、 聚美优品 、 唯品会 、 兰亭集势 、 DX 等。百圆裤业在预案中提示风险，称跨境电商交易行业的技术、服务模式处于快速发展阶段，产品和模式创新更替较快，竞争激烈。环球易购除了应对行业已上市跨境出口零售电商如兰亭集势、DX控股的竞争外，市场份额也面临如EBAY、Amazon、 速卖通 等综合门户类跨境出口零售电商的挤压，同时未来行业的新进入者也会对行业造成冲击。
另外，此次并购对于百圆裤业原有业务影响有多大？业内人士存在异议，近年来，大部分服装企业已纷纷开展线上经营，但从实际收效来看并不太大，而一般情况下，裤装产品不如上装产品具备更多的流行元素而增加消费者的购买欲，且市场上裤装产品同质化严重，市场竞争异常激烈，百圆裤业要让全球更多的消费者买单其实并不是件容易的事，而多数投资者压宝此次并购标的是否理由？截止发稿，百圆裤业已出现多个涨停，业内人士提醒投资者注意风险，不要盲目跟风炒作，对于百圆裤业后续发展，将持续关注。