新经济或低碳经济条件下的投资目标和方向

文 / 文宗瑜 于静霞　　转变经济发展方式与全球共同一致的碳减排行为，决定了中国必须要转型到新经济或低碳经济路径上。新经济或低碳经济，在一定程度上宣告了中国工业化加速发展时代的结束，中国拉开了后工业化时代的序幕。中国工业化加速发展时代，以低资源价格、低劳动价格、低排放价格的“三低”作为经济增长的支持条件，但是，在中国后工业化时代，工业发展及产业升级要以高资源价格、高劳动价格、高排放价格的“三高”为约束条件。“三高”的约束条件要求企业转型并选择新的投资目标及方向。新经济或低碳经济条件下的投资目标及方向，除了要研究中国后工业化时代的特征，还要关注中国后工业化时代发展及增长最快的四大领域。在中国后工业化时代，投资目标及方向要首先选择与新经济或低碳经济相关联的若干领域。　　一、与新经济或低碳经济相适应的中国后工业化时代特征　　新经济或低碳经济发展所宣告的中国后工业化时代，不再是着眼“补工业化的课”，不再是单纯推动中国工业化进程的加速。在中国后工业化时代，工业发展及经济运行表现出许多与“补工业化的课”完全不同的新特征。在某种意义上，这是一些影响中国经济发展方式转变与企业转型的特征。　　(一)“中国工业产品制造”的国际竞争优势已经基本丧失　　中国的二元经济社会结构、农村过剩劳动力向城市转移的低工资及中国加入WTO，为“中国工业产品制造”创造了近10年的国际竞争优势。但是，随着中国城乡一体化进程改革的加速、劳动工资增长要求的趋强及碳减排的全球共同行动，“中国工业产品制造”的国际竞争优势越来越弱。目前，国内部分学者、官员、企业家认为出口下降的主要原因是全球金融危机的影响，而忽略了全球金融危机影响与“中国工业产品制造”的国际竞争优势弱化相互叠加的作用。基本可以判断，未来10年，中国的工业产品出口再恢复到1998〜2008年的增长态势几乎已经没有可能，“两头在外而过程在内的中国工业产品制造”的黄金时期已经过去。　　(二)劳动用工的低工资时代宣告结束　　“中国工业产品制造”最大优势是劳动用工的低工资与员工的超负荷劳动。无论是国内消费拉动的政策导向，还是让人民生活得更加幸福与更有尊严的社会发展目标，都要求大幅度提高员工工资。必须看到，劳动与资本的博弈在中国目前主要表现为提高员工工资的经济诉求。无论是从中国目前的物价水平看，还是城市的综合生活成本看，都要求大幅度提高产业工人的工资。应该通过“劳动基准法”、“工资标准条例”的法律出台及实施，强制大幅度提高就业者工资，争取用10年左右的时间实现产业工人工资增长3〜5倍，到2020年基本可以保证一个农民工的初次就业月工资能够达到4500元人民币左右，一个大学毕业生的初次就业月工资达到6000元人民币左右。基本可以判断，未来10年，中国将进入工资增幅较快的阶段，中国的高工资时代已经到来。　　(三)产业平均利润率时代已经正式开始　　在中国GDP已达33.5万亿人民币的条件下，不同产业及不同行业之间的投资回报率会日渐趋于平均，产业平均利润率规律的作用越来越大。随着产业平均利润率作用的充分发挥，资本在不同产业及不同行业之间的流动会越来越快，不同产业及不同行业之间的相互依赖性及相互支持性越来越大。产业平均利润率规律要求产业之间、同一大产业的各细分子产业之间能够相互支持，与此相适应，企业之间不再是纯粹的充分竞争关系，更强调企业之间的相互依存性。基本可以判断，未来10年，中国不同产业、不同行业之间的利润率差别会逐渐缩小，全社会的产业平均投资回报率会略有提高。　　二、中国后工业化时代发展及增长最快的四大领域　　中国后工业化时代的特征，决定了中国经济增长的路径要修正或调整。从中国综合国力提升、中国产业结构调整政策导向、中国碳减排目标实现等方面综合分析，中国后工业化时代发展及增长最快的领域主要集中在四个方面：货币市场及金融业、资本市场及证券业、第三产业尤其是现代服务业、表现为技术创新与进步的新经济领域及产业。　　(一)货币市场及多元化的金融业　　货币的竞争力及人民币国际化进程。一个国家的综合实力和国际地位的重要表现是该国货币在国际货币体系中的地位和作用。中国作为正在崛起的经济大国，人民币的国际竞争力也将大大提升。随着跨境贸易人民币结算试点的开始，也同时开始了人民币的国际化进程。人民币的国际化是指人民币能够在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。目前，人民币在东南亚地区已经成为仅次于美元、欧元、日元的又一个“硬通货”，在中国周边的越南、老挝、缅甸等国已经成为广泛使用的流通货币。人民币境外流通的扩大必将加快人民币的国际化进程。　　商业银行的多元化及专业分工。一个国家的金融业是否繁荣，一个重要依据是看其商业银行的发展程度。推动商业银行的多元化经营，即要求商业银行在适应外部环境变化以及市场需求变化的前提下，不断推陈出新提供新的金融产品和金融服务，扩大业务范围，深化服务的深度和广度，增加服务价值，提高市场竞争力。同时，在多元化的进程中，商业银行也要实现主业突出，银行间实现专业分工，避免恶性竞争而导致的资源配置低效和资源浪费。　　(二)资本市场及多层次化的证券业　　中国证券市场国际化所支持的资本市场发展。证券市场是资本市场的主体，是上市公司股权交易的平台。随着越来越多的企业选择上市融资，特别是境外IPO的大型国有控股公司回归A股进行再融资(如中国石油)，中国证券市场的容量在不断增大，监管调控水平也在不断提高，中国证券市场的国际化进程不断加速，并由此带动了资本市场发展的加速。　　中国证券市场多层次的架构。中国证券市场主要包括主板市场、创业板市场、中小企业板市场、债券市场等，这些市场一起形成了不同层次的互补体系。越来越多的代表中国经济发展的大盘蓝筹股上市，海外上市公司和红筹股回归，主板市场正不断做大做强；中小企业板也在不断地推陈出新，为大量中小企业提供更加多元化的服务和更加便捷安全的融资平台；创业板的新近推出丰富了证券市场的内容，为诸多高成长的创新型企业提供了融资平台，也为创业资金的退出提供了通道，在分散风险的同时，增强了证券市场的活跃程度；随着国债和企业债发行规模的不断扩大，债券市场日渐繁荣并成为股票市场之外重要的投融资场所。　　(三)第三产业尤其现代服务业　　第三产业具有相当大的发展空间。第三产业是指除了第一、第二产业以外的全部行业，如交通运输业、金融业、电影电视业、报纸杂志出版业、教育业、宗教信仰及文化、医疗服务业、心理及精神服务、身体及健身运动等。从发达国家的经济发展进程来看，在经历了工业的高速发展之后，第三产业将逐步取代第二产业成为经济发展的主导。中国正步入后工业化时代，无法克服的能源资源瓶颈问题和环境安全问题将进一步推动中国进行产业升级，第三产业由于其高技术附加值和低能耗低污染等特点，将逐步取代其他产业成为发展的重点。目前，中国城市间和地区间的第三产业发展水平参差不齐，东部沿海地区和部分旅游城市的第三产业较发达，而绝大部分地区的第三产业发展层次较低、技术水平落后。随着国家扶持政策的出台和国际贸易规则的改变，在可以预见的未来内，第三产业的发展空间会越来越大。　　现代服务业会高速增长。现代服务业是第三产业的重要内容，范围不仅包括新兴的服务业，还包括经过技术改造和升级的传统服务业。中国经济的高速发展和国际化进程需要现代服务业同步或以更快的速度进行发展，以提供高层次、高附加值、高知识结构的各类服务，实现信息时代的资源优化配置。　　(四)表现为技术创新与进步的新经济领域及产业　　以碳减排为政策导向的新能源业。在全球气候变暖和环境不断恶化的背景下，碳减排理念逐步推广并深入人心。碳减排是指在经济发展过程中逐步减少二氧化碳等温室气体的排放，注重低能耗、低污染、低排放，追求更高的经济增长质量。碳减排行动将大大推动能源技术尤其是新能源技术的发展。目前，中国的新能源主要包括潮汐能、波浪能、海流能、风能、地热能、生物能、氢能和核聚变能等。新能源技术必将取代传统能源技术成为下一步发展的重点。　　以提高生活质量为内容的生命科学业。经济发展的重要目标和归宿是人类的发展，因此以提高生活质量为主要内容的生命科学业，也日渐兴起并快速发展。生命科学内容较丰富，主要包含生物芯片、分子生物学、脑科学、生物信息学、人工生命等。　　以提高资源配置效率为目标的新电子信息技术业。后工业化时代是信息技术高速发展的时代。新电子信息技术特别是网络技术的发展使得信息传递、信息加工、信息存储变得更加便捷。新电子信息技术的广泛应用改变了人类的生活方式和经济的发展模式，使得资源能够更快地在国家间、地区间、产业间进行流动，进行余缺的调剂，实现配置效率的提高。而新电子信息技术也同时不断更新换代，实现自身的升级。(以下略)　　文宗瑜 于静霞　　财政部财政科学研究所