摘要： 查看最新行情 北京时间5月22日晚间消息， 摩根士丹利 今日发布投资报告，维持人人股票(NYSE: RENN )减持评级。 以下为报告内容摘要： 人人第一财季营收为2500万美元，环比下滑19%，同比 查看最新行情
北京时间5月22日晚间消息， 摩根士丹利 今日发布投资报告，维持人人股票(NYSE: RENN )“减持”评级。
以下为报告内容摘要：
人人第一财季营收为2500万美元，环比下滑19%，同比下滑47%，与公司指导性预期一致，低于华尔街预期。由于市场竞争激烈，以及移动业务的蚕食，广告营收环比下滑24%，同比下滑20%。游戏营收环比下滑19%，同比下滑53%，主要因为老游戏已进入成熟阶段，而新游戏发布又被推迟。
月活跃用户数量为5100万，环比增长13%，同比下滑11%。累计活跃用户数量为2.1亿，环比增长2%，同比增长14%。用户数量增长主要得益于战略重心重新调整为大学生和年轻一代。
运营亏损收窄：第一财季运营亏损2900万美元，而去年第四财季运营亏损4300万美元，但仍高于上年同期的运营亏损2700万美元。来自持续运营的净亏损为2500万美元，而去年第四财季净亏损2800万美元，上年同期净亏损300万美元。基于美国通用会计准则，每股摊薄收益0.09美元，环比下滑67%，而上年同期每股摊薄亏损0.01美元，主要得益于处理所持糯米网股权所得。
移动业务继续发展：移动广告贡献了整体品牌广告营收的11%，而去年第四财季的该比例为8%。人人管理层表示，广告客户已经对公司的移动广告解决方案表现出浓厚的兴趣，预计下半年的营收贡献更加明显。
第二财季业绩预期低迷：人人预计，第二财季营收将达到2100万美元至2300万美元，环比下滑8%至16%，同比下滑54%至58%，低于华尔街预期的3000万美元。人人预计，广告营收将达到1000万美元，游戏营收将达到900万美元，而互联网增值业务营收将达到400万美元。
估值：我们继续维持人人股票“减持”评级。