中信研报“炒作”天价涪陵榨菜每盒售价2200元

2200元/盒的沉香榨菜已于多年前上市 中信证券（600030）分析师自称研报“搞噱头”　　如果不是中信证券新近推出的研究报告，多数购买重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司（涪陵榨菜，002507）的投资者或许并不知道，涪陵榨菜在生产销售一款每盒2200元的沉香榨菜。　　6月24日，中信证券食品饮料行业首席分析师黄巍发布《推高端产品拉升企业形象》的研究报告称，涪陵榨菜今年推出的600克装的沉香榨菜零售价为2200元，成为涪陵榨菜最高端的产品，提升了涪陵榨菜高端产品形象，并且在该研报中给予了涪陵榨菜维持“增持”的评级。　　然而，涪陵榨菜公司人员昨天却表示，沉香榨菜多年前已经上市销售。涪陵榨菜驻上海办事处的工作人员昨天也确认了该说法，称沉香榨菜已于两年前推出。　　昨日，中信证券分析师黄巍在接受早报记者采访时承认，沉香榨菜只是个噱头，实际上并不产生什么利润。但对于其是否到公司调研过，黄巍避而不答。　　“今年推高端产品”　　黄巍于6月24日发布的《推高端产品拉升企业形象》涪陵榨菜研究报告称，“公司（涪陵榨菜）今年推出的600克装的沉香榨菜零售价为2200元，成为公司最高端的产品。沉香榨菜的制作工艺独特，复制了巴国古法腌制工艺倒匍坛沉香，以2月江风自然脱水，腌榨后要用河沙封坛倒置沉入乌江底进行自然酝酿，全程均为纯手工制作，至少3年才能酿成，极品沉香榨菜则要酿制8年以上方能上市。”　　此外，黄巍还在上述研报中称，因涪陵地区榨菜质量审核严格，注重食品安全；涪陵榨菜渠道布局多层次以及预计涪陵榨菜到2014年将可控青菜头种植面积从15万亩提升至30万亩。黄巍预测涪陵榨菜2011-2013年EPS（每股收益）为0.48元、0.66元和0.92元（2010年EPS为0.36元），目前股价对应2011-2013年PE为37倍、27倍、20倍，维持“增持”评级。　　昨日，涪陵榨菜收报19.17元/股，上涨1.43%。　　天价榨菜并非今年新品　　对于研报中涪陵榨菜的高端产品沉香榨菜，涪陵榨菜董事会办公室的王女士昨天向早报记者表示，沉香榨菜好多年前已经推出来了。　　可查的资料显示，早在2007年，重庆商报曾报道称，600克装的“沉香榨菜”，定价2000元/盒，而同重量的普通榨菜市场价不到5元。当时报道称，“天价榨菜”2001年就开始初步制作了，按照集团每年只发售5000盒的规划，当时将30吨精选青菜头装进800个土陶坛内，再沉入涪陵区新村乡一个池子的6米深处发酵。这30吨青菜头经过再次精选、剪切、榨压等工序，制成成品时就只剩下3吨左右，包装成5000盒，每盒600克。　　涪陵榨菜驻上海办事处的工作人员聂川昨天也称，沉香榨菜两年前就已经推出了，目前公司的沉香榨菜只有五年沉香这一款产品，它一盒里面两瓶，共600克，外加一副纯银碗筷，价格2000元。这是最高档的产品，一般是用来送礼的。　　聂川称，上海这边并没有沉香榨菜成货，需要购买的话必须临时从重庆总部运过来。　　对于是否知道沉香榨菜多年前已推出，研究员黄巍回应称：“可能那时候是第一批，现在是第二批。”而对于其是否到涪陵榨菜公司调研，黄巍昨天避而不答，而是回答称：“它那个产品只是定位的产品，沉香榨菜是比较久的一个产品，基本上没什么利润。基本上没有卖的，是个展示。”　　不实研报仅为搞噱头？　　涪陵榨菜董事会人士昨天表示，沉香榨菜产量很小，基本只在涪陵地区销售，且主要是用来送礼的，对公司利润基本没有影响。　　资料显示，去年，涪陵榨菜实现营业收入5.45亿元，归属于上市公司股东的净利润5575万元。　　以沉香榨菜按照生产5000盒一年的生产量，并且全部销售完毕，则沉香榨菜这一产品将为公司带来1000万元的营业收入。　　昨日，黄巍在了解了早报记者身份后也表示：“你们报道（沉香）榨菜干吗？我觉得（沉香榨菜）现在对涪陵榨菜的影响不大，属于搞噱头的东西。”　　根据涪陵榨菜一季报，截至今年一季度末，涪陵榨菜前十大流通股股东中，前三大流通股股东分别为唐山方信投资有限责任公司、中国东方资产管理公司、南昌天河投资有限责任公司，此外，华宝兴业多策略增长（爱基,净值,资讯）基金和佛山市南海港能燃料物料有限公司分列第五大和第十大流通股股动，另5个股东为自然人。[page]　　涪陵榨菜推2000元天价榨菜 经销权1百万元拍出　　据新京报报道，涪陵榨菜推出每盒2000元的天价榨菜，并向代理商拍卖经销权。　　记者从一投行人士处获悉，上周六晚，乌江涪陵榨菜集团召集全国的数百名一级代理商，启动拍卖会，拍卖“沉香榨菜”的经营权。拍卖经过数轮竞标，“天价榨菜”的全国经销权被重庆一家公司以100.777万元拍得。　　涪陵榨菜将推2000元/包榨菜 制作流程需8年　　中信公司近日发布的研报中显示，涪陵榨菜今年将要向市场投放一种高端榨菜产品，价格高达2000元/包。据悉，这款榨菜采用了巴国古法腌制工艺，并用2月江风自然脱水，后用河沙封坛放入乌江底自然酝酿，全程需要8年才能上市，并且均为手工制作。　　涪陵榨菜重大事项点评：推高端产品拉升企业形象　　涪陵地区榨菜质量审核严格，注重食品安全。食品安全成为今年全球共同关注话题，近期日本加强进口榨菜的农药残留检测，从173种提高到250种。　　涪陵区检验检疫局不仅设有常规检查项目，而且建立农残追溯系统，对产品的种植地、播种期、采收期、农药
肥料的施用种类与时间等信息进行全面跟踪来提高食品安全等级。我们预计1-5月涪陵地区榨菜出口增长25%。　　“沉香榨菜”推出提升公司高端产品形象。公司今年推出的600克装的沉香榨菜零售价为2200元，成为公司最高端的产品。沉香榨菜的制作工艺独特，复制了巴国古法腌制工艺倒匍坛沉香，以2月江风自然脱水，腌榨后要用河沙封坛倒置沉入乌江底进行自然酝酿，全程均为纯手工制造，至少3年才能酿成，极品沉香榨菜则要酿制8年以上方能上市。　　公司渠道布局多层次。目前公司在全国共有8个销售大区，33个销售办事处，发展和培育了1000多家经销商，销售网络覆盖了全国34个省级市场、264个地市级市场、8个国家和地区，产品遍布全国各大卖场、大小商超和农贸市场、社区小店等，预计将积极开拓团购渠道。　　我们预计公司到2014年将可控青菜头种植面积从15万亩提升至30万亩，并寻求对外拓展。涪陵区现有青菜央常年种植面积57万亩（全国125万亩，其中重庆75万亩），目前公司可控面积在15万亩左右，我们预计公司将采用多种合作方式，到2014年将可控面积提升至30万亩。同时，通过走出去的方式，到浙江、四川、湖南、贵州等榨菜产区，发展原料，形成内外互动、制衡调节，进而实现公司市场占有率的稳步提升。　　风险因素。原材料收购和价格大幅度上涨将会影响公司经营成效。　　维持“增持”评级。预测公司2011-13年EPS为0.48/0.66/0.92元（2010年EPS为0.36元），目前股价对应2011-13年PE为37/27/20倍，维持“增持”评级。　　600克榨菜2200元 涪陵“小榨菜”上演“大疯狂”　　一包600克的榨菜标价2200元，昨天有消息曝出中信公司最近发布研报，涪陵榨菜今年将要向市场投放一种高端榨菜产品。对于这一价格已超过53度飞天茅台的榨菜，有分析师认为：这更多的是一种噱头。　　除了中信公司的研报透露了这一天价榨菜的消息外，昨天，有消息称，26日涪陵榨菜举行了600多个经销商参与的天价榨菜竞标，经过数轮竞标，“天价榨菜”全国经销权被重庆一家公司以100.777万元拍得，而接下来消费者就可以在全国各个销售点购买到这种榨菜了。　　涪陵榨菜作为中国最大的榨菜加工企业，农业产业化国家重点龙头企业，腌菜制品全国市场占有率第一，品牌知名度第一，这样的美誉让涪陵榨菜去年11月份一上市，便受到了市场疯狂追捧，成为投机客爆炒的对象，上市当天涨幅191.6%，盘中更是三度被深交所勒令停牌，上演了一出榨菜神话。然而这仅仅是神话，自第二天开始涪陵榨菜便开始了漫长的价值回归之路，股价处于持续的下跌趋势中，相比最高价跌幅已经过半，目前交易归于沉寂。　　如今，涪陵榨菜似乎是要再造一个神话，涪陵榨菜一工作人员昨天向记者证实了天价榨菜一事。而有消息称，乌江涪陵榨菜今年发售的这批“天价榨菜”2001年就开始初步制作了，按照集团每年只发售5000盒的规划，当时将30吨精选青菜头装进800个土陶坛内，再沉入涪陵区新村乡一个池子的6米深处发酵。这30吨青菜头经过再次精选、剪切、榨压等工序，制成成品时就只剩下3吨左右，包装成5000盒，每盒600克。　　“资本市场需要故事，为提升公司高端产品形象，600克榨菜卖到2200元，令人咋舌”，银腾财讯研究员孙旭东表示，天价榨菜销量有限，对公司业绩支撑不明显，更多是一种噱头，吸引公众眼球，但他担心适得其反，反倒使消费者产生排斥心理。总体来说，产品无太大亮点，竞争优势不突出。　　“从技术分析上看，股价处于长期下跌趋势中，数月来基本没有像样反弹，非常疲弱，最近交易日股价出现阶段性底部，亦出现资金介入迹象，预计股价将展开一轮短期反弹行情，但不会持续”，孙旭东建议，深套其中的投资者可把握良机，从中脱身，再寻更佳投资品种。　　一盒600克售价2000元涪陵腌出国内最贵榨菜　　　　每盒售价2000元的涪陵榨菜　　素三丝、榨菜肉丝、榨菜四季豆……这些重庆人常吃的菜里面都有榨菜。榨菜因其价格低廉，用法多样，早已成为市民菜桌上不可缺少的一道菜。重庆晚报记者昨日从涪陵榨菜集团获悉，由该集团推出的一种礼品榨菜，每盒600克，价格却卖到2000元，而且经常卖断货。　　30吨青菜头精制3吨　　“价格卖到2000元并不是没有理由的，这种榨菜的选材很讲究。”涪陵榨菜集团综合部一秦姓负责人昨日在接受重庆晚报记者采访时表示，早在几年前该集团开始打造这种榨菜，每年将大约30吨精选青菜头装进800个土陶坛内，沉入池子进行发酵，发酵完成后，再对其进行精选、剪切、榨压，最终制成成品后只有3吨左右。　　“涪陵被公认为国内最优良的青菜头产地之一。”涪陵榨菜管理办公室副主任陈林辉介绍，涪陵冬季气温普遍保持在4.5℃左右，青菜头膨大的时间相对较长，吸收的水分和营养多，因此收获的青菜头肉质肥厚、嫩脆、少筋，这是涪陵榨菜集团能够生产出高档榨菜的原因。[page]　　发酵3年后方能上市　　“这种榨菜叫做沉香榨菜，其制作工艺是非常讲究的。”涪陵榨菜集团总经理赵平昨日介绍，该榨菜品种复制了巴国古代腌制工艺：一是利用江风自然脱水；二是发酵池深达6米，发酵过程较长；三是全程均为纯手工制作。　　“发酵池较深是为了让榨菜保持低温，从而进行缓慢发酵。”赵平说，普通榨菜经过几个月发酵就可以吃了，而沉香榨菜至少3年才能酿成，最多的需要酿制8年以上方能上市。经过8年酿制的榨菜还能吃？赵平说，由于榨菜长期处于低温，因此吃起来没问题。　　年产5000盒超市买不到　　“我们每年生产的这种菜大约会分装成5000余盒，每盒600克，售价2000元，目前在国内来说是最贵的。”赵平表示，之所以如此贵，一是生产成本较高，二是该榨菜属于礼品榨菜，从包装到销售都与普通榨菜有别，包装上更为精致，只在专卖店销售，普通超市是买不到的。　　“逢年过节不少单位、公司都要送礼物，烟、酒、茶这些礼物给人感觉太俗气了，送榨菜既新颖又实用。”赵平说，自上市以来该榨菜受到广泛欢迎，很多人打电话到公司预订，专卖店也经常出现卖断货的现象。　　“由于这种榨菜产量每年只有5000盒远远不够卖，我们还推出了每盒200元至1000元不等的品种。”赵平表示，仅礼品榨菜一项，该集团每年销售额就在1000万元以上。　　助涪陵榨菜提档升级　　“涪陵榨菜集团打造的高档榨菜，对于涪陵的整个榨菜产业提档升级具有正面的推动作用。”涪陵区榨菜办副主任汤勇昨日在接受重庆晚报记者采访时表示，涪陵近两年开始注重打造精品榨菜，开发出了全形榨菜、方便榨菜、高档榨菜和出口榨菜等多个品种和系列，满足了多个层次的需要。“我们的目标是既要有让老百姓吃得起、吃得放心的家常菜，也要有拿得出手、能够代表涪陵榨菜形象的高档礼品。”他表示。　　涪陵榨菜将推2000元天价榨菜 投资者哗然　　　　怎么转了一圈回来，我还是榨菜啊？　　据北京晨报报道，资本市场爱讲故事，但故事却不能脱离地球引力。昨天，中信证券食品饮料行业首席分析师黄巍的一则点评，将中小板公司涪陵榨菜（002507）推上风口浪尖。故事的主角是涪陵榨菜今年推出的一款高端产品——沉香榨菜，其600克包装售价高达2200元！　　咸菜卖出鲍鱼价　　“中国榨菜数涪陵，涪陵榨菜数乌江。”昨天，北京晨报记者几次拨打涪陵榨菜对外联系电话，但在著名演员张铁林的一段广告词过后，电话便自动转为传真状态。不过，在涪陵榨菜的官方网站上，记者还是找到了关于“天价榨菜”的相关新闻。　　据称，早在2007年，涪陵榨菜第一批600克装沉香榨菜便以2000元的高价上市。今年，涪陵又上市了第二批沉香榨菜，且市场售价上调至2200元。而这，就是中信证券分析师点评的“天价榨菜”。据悉，沉香榨菜复制了巴国古法腌制工艺倒匍坛沉香，以2月江风自然脱水，腌榨后要用河沙封坛倒置沉入乌江底，进行自然酝酿，全程均为纯手工制造，至少3年才能酿成。最长的一种极品沉香榨菜，要酿制8年以上方能上市。　　8年前的榨菜，还吃得吗？　　涪陵榨菜老总周斌全对“天价榨菜”的回应是：“我们是将沉香榨菜当成文化名片来打造。同时，我们也要把榨菜打造成高端产品，塑造企业形象。这样看，价格就不是问题了。”　　然而，对于投资者和消费者来说，平时看惯了一二元钱一包的榨菜，突然出现一个2000元的礼盒榨菜，一般人还是难以接受。昨天，就有
网友在网上发帖称：“即便是发射到太空，回来也就一榨菜。”还有网友称，以后榨菜也吃不起了，顺便弱弱地问一句，8年前的榨菜，还吃得吗？[page]　　研究员称对收入没影响　　“网上的评价偏负面，这说明涪陵榨菜高端品牌这一块还难以让投资者接受。”黄巍昨天接受北京晨报记者采访时表示，其实一般食品类公司都喜欢推高端产品，一是证明公司有生产高端产品的能力，二是引起市场关注。　　昨天，涪陵榨菜微涨1.43%，收于19.17元。一位市场人士表示，从1元到2000元的跨越度太大，涪陵榨菜在产品价格上赚足了眼球，却忽略了消费者以及投资者的心理承受能力。　　涪陵榨菜天价榨菜即将上市 另类个股难以估值　　据辽沈晚报报道，600克装、零售价2200元、酿制期达8年的“天价”榨菜即将上市。近日，中信公司发布的一份研报中显示：涪陵榨菜今年将要向市场投放一种高端榨菜产品，价格超过2000元/包。据悉，这款榨菜采用了巴国古法腌制工艺，并用2月江风自然脱水，后用河沙封坛放入乌江底自然酝酿，均为手工制作。该榨菜为600克装，零售价2200元，至少3年才能酿成，一种“极品沉香榨菜”则要酿制8年以上方能上市。　　有媒体报道称，前日经过数轮竞标，“天价榨菜”的全国经销权被重庆一家公司以100.777万元拍得，其理由是“看好前景”。而乌江涪陵榨菜集团负责人介绍，今年发售的这批“天价榨菜”是2001年开始初步制作的，每年只发售5000盒。　　在“天价榨菜”之前，涪陵榨菜就被业内称为“另类新股”的第一股，继涪陵榨菜之后，好想你（002582）、姚记扑克等一系列“另类个股”纷纷上市。财经评论员侯宁在今年5月的微博曾调侃“先吃个大红枣，再泡个温泉澡，坐下来打打扑克牌，再捏个富贵脚，最后咏琪为你美容美发，就去上班喽！感谢证监会，感谢发审委，想得周到，安排得真好。”　　业内分析：资深市场人士秦洪曾表示，证券市场的功能之一就是融资，“对于这些过会待发行的企业来说，只要招股说明书所刊登的资料、盈利数据是正确的，而且也拥有清晰的盈利模式，那么到证券市场融资也是这些企业的本分要求。”而在相对理性的说法之后，很多股民却表示了不以为然。在一股票论坛上，网友owen0210说：“扑克能上市倒算了，能丰富人民群众的文化生活，美容美发店还要上市干吗，我们家附近就有四家永琪了，还有两家金太子，两家文峰，其他的叫不出名字的规模大的这种店也有好多家，还要发展什么东西？”而在涪陵榨菜的相关帖子中，“榨菜中的战斗机”、“榨菜放八年，成化石了”的说法也比比皆是。一位不愿透露姓名的券商分析师对记者表示：对于这种公司，市盈率估值和市净率估值这两个一般情况下用来衡量股票的指标，都会出现很大的偏差，而机构也很可能高估其成长性和活跃度，因此投资者除非十分了解企业或项目，否则不宜轻易投资。