利差收窄形势下中小股份制银行的应对策略

中信银行行长 陈小宪　　2008年下半年国际金融危机爆发以来，中小股份制商业银行的经营环境发生超预期的变化。在利差收窄等一系列因素的共同作用下，中小股份制商业银行的净利润增速明显放缓，银行经营压力日趋增大。面对复杂的经营环境，中小股份制商业银行应主动应变，通过有效的战略转型和结构调整，力争实现盈利的稳定增长和业务发展的新突破。　　净息差大幅收窄使银行盈利能力面临巨大压力　　长期以来，受多种因素的影响，利息收入一直是国内银行的主要利润来源。一方面，与银行主体业务相关的存贷款利率仍然受到管制，国内银行的息差明显高于国际银行业的平均水平。另一方面，在中国依然实行“分业经营、分业监管”，银行不能直接经营证券、保险等其他非银行金融业务，难以获取相应的非息收入。此外，银行发展中间业务的政策、法制环境也不理想。一些收费业务大众不愿接受，并且受到社会舆论的制约，非息业务的发展困难重重。　　今年上半年以来，银行净息差快速收窄。导致净息差收窄的原因很多：第一个也是最主要的原因就是央行在短期内连续降息使净息差大幅收窄。从2008年9月16日开始下调贷款基准利率起，央行在3个月内四次降息，1年期存贷款基准利率累计分别下调了189和216个基点。第二，在适度宽松的货币政策下，货币供应量远远超出预期，市场资金供大于求，导致市场利率处于历史性的低位。在贷款净息差下降的同时，银行其他资产的收益率也出现了反常倒挂现象，加剧了净息差的回落。从今年上半年各上市银行公开披露的数据来看，净息差都出现了不同程度的同比下降，其中下降最多的超过了140个基点，最少的也接近60个基点。　　不同规模银行的净息差对货币政策的敏感程度存在一定差异：大型银行由于在营销渠道和议价能力方面的相对优势以及庞大的资产规模基数，其净息差的收窄程度总体上好于中小银行；同时，大型银行在收入结构方面也存在着一定的优势，进一步减轻了净息差收窄对利润的冲击。因此，净息差收窄使中小银行面临更为艰巨的挑战。　　银行传统的经营策略面临巨大考验　　面对上半年净息差收窄的不利局面，各家银行纷纷采取了各种措施以减轻其对利润的巨大冲击，其中最主要的策略就是“以量补价”，即通过资产规模扩张带来的收入增长弥补净息差收窄所导致的收入下降。由于上半年市场利率处于历史性的低位，银行除贷款以外的债券等其他资产均处于严重收益倒挂状态，增加贷款投放就成为各商业银行增加收益的必然选择。今年上半年国内银行累计新增人民币贷款7.4万亿元，同比多增4.9万亿元，比2008年全年新增贷款还多2.5万亿元。贷款增长速度和新增额均创近年来最高纪录。这种“以量补价”的经营策略，对商业银行而言，具有有利的一面，但其负面效应也不容忽视。　　从正面效应看，2009年上半年，各行资产规模的扩张确实有效缓解了利差收入的下滑。根据多家上市银行公布的半年报数据显示，资产规模扩张平均抵补净息差下降所减少的利差收入约70%，避免了利润出现更大程度的波动。同时，大量的信贷投放也体现了商业银行对适度宽松货币政策的有效传导，支持了国内经济的企稳回升。从数据趋势看，GDP环比最低点出现在2008年第四季度，今年第一季度开始回升，第二季度持续回暖，GDP同比增速在今年第二季度开始反弹，反映出经济回升的势头。　　从负面效应看，在信贷投放迅速扩张过程中所积聚的风险隐患以及资本迅速消耗所导致的后续增长乏力等问题也正在浮现。　　一是央行取消对商业银行的信贷规模约束后，信贷资源的稀缺性显著下降，对优质客户资源的争夺日趋激烈。保利润的压力以及面对全行业迅速扩张所产生的跟从冲动，使部分银行可能在规模与质量之间优先选择了前者。但是，银行逆周期的信贷规模扩张会在一个经济周期后沉淀很多风险，在银行的管理水平难以跟上信贷规模扩张速度的情况下，这些风险在未来可能会集中暴露。　　二是流动性风险的隐患也不容忽视。上半年信贷快速增长过程中，较多的规模投放于基础设施建设项目，中长期贷款比重较大，在流动性宽裕的环境下这无疑能为银行带来更多稳定的收入，但同时给银行带来的是流动性水平的降低，流动性一旦出现问题，将对中小银行造成致命的打击。另一个不容忽视的问题就是上半年的企业套利行为。由于货币市场资金充裕，银行票据贴现率低于存款利率，企业可以从中进行无风险套利，导致大量套利票据“空转”。而随着市场利率的企稳回升，套利因素一旦消失，由其形成的存款就会加倍收缩，从而对银行的流动性造成冲击。　　三是资本充足率迅速下降。贷款规模的迅速扩张使得资本也同时被迅速消耗，对商业银行的后续发展形成严重制约，这一结果可能与银行既定的长期发展战略存在冲突。监管部门正是考虑到上述情况，开始酝酿更为严格的资本监管措施。在此情况下，部分银行可能面临进一步融资以补充资本的巨大压力。　　中小股份制银行下一步发展充满挑战和机遇　　国际金融危机宣告了全球经济持续高速增长时代的结束。随着市场环境的变化，银行高利差带来的繁荣可能一去不返，高风险微利时代将成为国内银行面临的最大现实，中小银行的传统盈利模式面临挑战。但我们也必须看到，经济的企稳回升、产业结构优化升级、消费在经济中所占比重提高等将给银行业带来新的机遇。　　一是经济企稳复苏并长期向好带来的机遇。今年全年新增贷款有望达到9.5万亿～10万亿元，预计2010年新增贷款仍将达到7万亿～8万亿元，外部环境的逐步向好也将进一步刺激当前中国经济的企稳回升。此外，影响中国经济长期增长的基本面因素不会发生趋势性变化，人口红利、内需拉动、高储蓄率、产业结构升级仍将持续，中国经济的稳步发展将为中国银行业的盈利增长创造有利的条件。　　二是产业结构调整升级带来的机遇。国际金融危机加速了一些传统行业、产能过剩行业、出口导向型行业、周期性行业的兼并重组，一些新兴行业如新能源、生物医药以及一些管理先进的企业将会在危机后发展壮大。在国家“国退民进”和支持国有企业做大做强等一系列政策导向下，民营经济和大型国有骨干企业将在经济生活中发挥越来越重要的作用。产业结构的调整也为银行抓住优质行业、优质企业，兼顾大中小客户创造了机会。　　三是居民财富增长带来的机遇。国际金融危机爆发后，国家出台了一系列扩大内需的政策，引导居民消费在经济生活中发挥越来越重要的作用。随着居民对金融服务需求的提高以及财富收入结构的变化，居民的个人金融资产正在从以储蓄为主，调整为储蓄、理财产品、保险、证券投资等多种类型。越来越多的银行储蓄存款将被各类理财产品所代替，这一变化为银行业及时调整原有的经营模式和服务方向提供了新的机遇。　　加快战略转型，实现盈利稳定增长　　“以量补价”只是中小银行应对危机的权宜之计，只能起到部分减缓利润下滑的作用，中小股份制银行的根本出路还在于战略转型和业务结构调整，通过合理的业务结构和多元化的收入来源抵御经济周期变化带来的不利影响，确保未来的持续稳定发展。　　第一，近年来，中国银行业一直致力于战略的转型，而国际金融危机进一步加剧了转型的紧迫性。为此，中小股份制银行需要进一步思考面临的战略问题，增强战略转型工作的前瞻性和决策的系统性，确保商业银行在未来的竞争中方向目标更明确、步伐更稳健。　　第二，强化资本管理。中小股份制银行应吸取欧美银行在此次金融危机中的教训，更加注重长期资本管理，夯实资本实力，提高银行资本质量及压力时期的缓冲资本准备。同时，坚持稳健经营，控制负债率及杠杆率，避免重蹈欧美银行的覆辙。近20年来，中国银行业的规模扩张非常迅速，特别是今年上半年，信贷规模的超高速增长再次引发人们的担忧。一方面，超高速增长不仅不可持续，也会给国内银行体系带来巨大潜在风险；另一方面，银行内部日常的经营决策要承受由于资本不足而更加突出的矛盾冲突。因此，只有强化资本管理，才能保证资本对风险的有效覆盖，才能给银行带来更高的收益，给股东带来更大的回报。　　第三，强化风险管理。中小股份制银行应树立正确的风险管理理念，切实把握好发展业务与控制风险的平衡；培育全员、全方位、全过程参与的风险文化，进一步探索建立独立、集中、垂直的风险管理体制以及权责明确、路线清晰的风险管理流程，实现三大风险的专业化集中管理、制定差异化风险政策与高效的审批程序；加快开发相关量化风险管理技术和评级系统，对风险与收益进行量化管理，提升风险管理的技术水平。同时要处理好创新和风险管理的关系，坚持银行的本质属性，在有效计量和控制风险的前提下，深化创新的体制、机制和技术，将创新活动的风险管理与其他传统业务的风险管理有机结合起来。　　第四，优化业务结构。中小股份制银行应通过资本的合理配置优化业务结构，引导业务的健康协调发展。具体而言，在客户选择上，对公业务从主要依赖大型公司客户逐步向优质大中小客户协调发展转变；在资源配置上，从以规模主导的经营模式向以经济资本管理为中心、真实利润为主导的经营模式转变；在业务结构上，从以对公业务为主的业务结构向对公和对私业务协调发展的业务结构转变，建立相对平衡的业务结构；在收入结构上，从以传统风险收入为主体的盈利结构向以风险收入和收费收入并重的业务结构转变。只有加快商业银行业务、客户、产品、行业和区域结构调整，才能最终建立起多元化的盈利模式。■