当代东方估值11亿收购盟将威打造全媒体平台

当代东方(000673.SZ)拟定增收购东阳盟将威影视文化有限公司(下称“盟将威”)的消息并没能令其股价持续受到市场追捧，仅在4月16日复牌首日
涨停，随后掉头向下。昨日当代东方逆市上涨4.33%，收于12.05元。这不仅与其他上市公司收购文化传媒公司后连续涨停形成鲜明对比，甚至不如去年7月份，当代东方全资子公司与辽宁北方互动电视有限公司签订战略合作协议后的股价涨幅。去年7月18日，当代东方公告其全资子公司北京当代春晖文化传播有限公司(下称“当代春晖”)与辽宁北方互动电视有限公司(下称“北方互动”)签订了《有线电视数字内容服务战略合作协议》后，当代东方股价在四个交易日内累计大涨逾40%。此后两个月内，股价累计涨幅接近90%。而此次当代东方定增才是向全媒体文化传媒平台转型的大动作。根据当代东方定增预案，计划拟募集25亿元，其中以11亿元收购盟将威100%的股权，并对盟将威增资5亿元实施补充影视剧业务营运资金项目，同时以2.30亿元增资当代春晖并实施投资辽宁数字电视增值业务项目，其余补充流动资金。对于二级市场表现，当代东方大股东厦门当代投资集团有限公司(下称“当代集团”)的一名高管也无法给出解释，但他对《第一财经日报》称，当代东方收购影视类公司绝不是为了追逐市场热点，而是将彻底向文化传媒行业转型。在当初重组大同水泥时，当代集团就开始启动从原有的水泥行业向文化业转型。与其他很多上市公司仅仅是收购文化传媒类公司作为其业务中的一项不同，当代东方此次还要对拟收购公司进行注资，希望确保公司能够在更高的起点上运作，该高管介绍，因为缺乏
版权及资金问题，当代春晖与北方互动的合作始终在低水平线上开展，2013年度贡献营业收入、收益并不理想。而此次收购盟将威，也能够很大程度弥补版权渠道的不足。同时，通过本次对当代春晖的增资，一方面丰富了版权资源，另一方面加大了对技术平台的建设，利用技术的共通性，加速机顶盒更新换代，提前布局互联网电视、手机电视等新媒体，实现全面数字媒体运营。一位券商策略分析师认为，文化传媒板块在去年普涨之后，已经进入分化阶段，除了良好的预期外，市场还需要公司业绩带来的实实在在的支撑。从整个行业角度来看，长江证券则在此前的研报中分析，从业绩来看，外延并表的因素使得增速问题并不会在2014年立即暴露；但从市场角度来看，相关预期已反映较为充分，而更长期的看法和逻辑可能会在调整中重新定位。