风投应转变投资风格寻找新策略

据商业周刊报道，IBM风险投资部董事总经理范慕斯(Claudia Fan Munce)认为，投资于那些有着相互关联的企业群体能够有助于降低风险，并找到进入市场的新途径。　　考虑到当前风险投资（venture capital，VC）行业出现下滑的现状，有关如何顺畅运行的建议不在少数，但有关怎样重塑VC良好回报率却少有提及 。当前，高科技市场新兴企业集团仍旧过于依赖那些在现在看来已经过时的择优策略。　　风险投资者们现在是时候跳开旧策略寻觅新的战术了。在传统的策略下，VC首先对新市场进行分析，然后从一大批候选企业中挑选一个投资对象，希望这个被挑选出来的公司能够在竞争中拔得头筹。然而在当前复杂的高科技市场，企业之间的依赖性大大加强，因此，无论企业的创建人如何聪明、战略方针如何明智，要在众多公司中选出单一的优胜者是一件相当困难的事情。　　因此，与其如此狭隘的挑选投资对象，VC倒不如扩大赌注的范围。值得庆幸的是，某些VC已经开始转向新的投资风格了，试图将那些有关联的企业建立一个关系网，而不是在某个领域内选出一个或两个独立的公司。该项投资策略是从计算机行业借鉴过来的。他们将那些彼此互补的企业建立在一个关系网内，从而迅速的为这些关系网中的企业拓展市场。　　以风投机构American River Ventures为例，它成立于2001年，拥有1亿美元资金，主要投资新材料，清洁能源等领域。它是由IBM的一位前负责人与他人联合创办的。目前 American River Ventures已经在节能市场领域投资了数家新兴企业，这其中还包括专门销售传感设备的SynapSense公司。该公司生产的传感设备能够有助于其他公司降低它们数据中心的能源消耗。　　早期对这些关联公司的投资目前已经开始逐渐产生回报。同样是作为American River Ventures投资对象的Clairvoyante公司，其产品能够在液晶平面LCD的制造过程中降低能源耗用，它在去年已经成功被韩国三星电子收购。另一家公司—企业制造智能化(EMI)软件方面的领先供应商Incuity Software在 2008年也被罗克韦尔自动化（Rockwell Automation (ROK)）收购。与IBM的交流使得American River Ventures能够敏锐地发现市场中的缺口所在，并与其他VC以及各大型科技供应商共同合作。　　建立关联企业的生态系统，并对整个系统投资的新型理念能够有助于产生出数倍于公司的就业和市场上所需的产品。投资者们也能通过帮助VC分散风险以及刺激销售的方式而获得丰厚的金融回报。我们只需看看硅谷，再看看马塞诸塞州东部以及其他创新的地区。这些革新中心通过其周边的大学、科技试验室、大型企业和新兴公司等孕育出了许多优秀的企业家。而VC本身也会受益于企业的这种协同效应。[page]　　遭受质疑的VC模式　　尽管依靠VC起家而获得巨大成功的企业不在少数，例如Google、英特尔以及星巴克这样的行业巨头，不过这也是因为聪明的风投家们意识到，只有力挺企业这支庞大的网络，才能使得他们自己的投资有所回报。　　然而纵观当前的经济形势，一方面
IPO市场仍然处在水深火热当中，而另一方面，对新兴企业的投资也受到搁置，这使得部分投资者不得不发出这样的疑惑：风投产业的商业模式是滞已经不再起效。 据美国全国风险资本协会(National Venture Capital Assn)21日公布的一份报告显示，第二季度里新兴企业的风投资金仅达到37亿美元，还不及去年同期的一半，反而与10年前的资金数额相持平。　　与此同时，还有部分投资者认为，传统的VC已经显示出巨大而笨拙的缺陷，难以识别出真正的商业新机。不过，若立足于金融举措下，风险投资仍然是促进美国企业发展不可忽视的重要途径之一，这样一些评论显然忽略了这一点。　　衡量成功的新标准　　有关如何能够为VC行业注入新的活力这一话题，几乎所有的争论焦点都集中在金融的衡量标准上，也就是说：投资规模的大小，资金是增长还是下跌，以及投资回报的收益。然而值得注意的是，对于这个无论是对新兴企业的发展，新颖人才的发掘以及创新商业理念的培养都具有重要影响的行业来说，这样一些衡量标准显然过于局限。　　也许是时候抛掉这些传统的金融衡量标尺以及那些用来判断新兴行业好坏的技术指标，转而寻求一些更为新颖的衡量标准。对于新兴企业来说，仅仅依靠金额庞大的风险投资是难以取得成功的。创建一家新兴企业远比想象中的要困难许多，这不仅牵涉到强大的管理团队，一个能够成为一份商业企划的灵感，以及能够做为后盾的足够资金。通常情况下，对于一家VC企业来说，能够召集到一群优秀的人才显得比融资能力的大小还要重要。　　VC行业聚集了大量的优秀人才。这是因为他们懂得如何组建管理团队以及召集高效率的执行层面。与此同时，他们也深知要组建一家新企业所需花费的巨大努力，这其中就牵涉到营销、销售以及财务报表这几个环节。　　相较于对这个行业的质疑声而言，也许VC更需要的是与技术结合起来，来帮助建立新兴企业，推动经济的发展，并且创造出更多的就业机会。着手攻破各个领域也许是一个好的开始。