斯坦福创业公开课第九讲：如何融资

斯坦福创业公开课How to Start a Startup第九讲今天推出，由硅谷顶级投资大佬，网景创始人 Marc Andreessen，著名天使投资人Ron Conway 和 Zenefits 创始人Parker Conrad联合分享，讨论创业的重量级话题-如何融资, 很多真知灼见。本次分享以问答的方式进行，YC掌门人Sam Altman带领大家提问，对于融资中创业者的常见疑惑一一作答，难能可贵的坦诚分享。本讲分享亮点如下：问题一：你如何决定是否投资一个创业团队/公司?答：- Ron: 我们从1994年开始做天使投资SV Angels，至今投了700多个项目，阅人无数，对于是否投资一个创始人和团队主要看几点：第一，创始人是否有领导能力，能否当船长，是否有执行力，是否能快速做决定;第二，创始人和团队是否痴迷于要解决的问题和开发的产品，最好是他们自身碰到的问题;第三，沟通能力，能否带领团队，解决问题，这个很重要。我们有一张大而全的总结图，请看附图。问题二：创业融资的过程及拿到支票的过程是怎样的?答：-Marc：我们的风险基金跨阶段投资，既投种子期，也投A轮和后续阶段;简单来讲，成功融资的秘诀就是“ To be so good that they can't ignore you" - 你够牛，他们不得不投你!相对于初创公司面临的其他挑战，例如产品开发，组建和扩大你的团队，融资其实很简单-你的产品足够好，风险资金就会来找你;-Marc：持续融资的过程其实就是规避风险的过程，初创公司在不同的阶段面临不同的风险，包括团队散伙的风险，产品开发的风险，市场扩张的风险，营收增长的风险等等;每一次融资，从A轮到C轮，就是剥离去掉一层风险;初创公司发展的每一个里程碑都可以用来争取融资，去掉一层风险。- Ron：我来讲讲具体的事项。首先关于NDA，不要和投资人谈NDA，因为NDA代表不信任，没有信任为基础，无从投资;其次，一旦投资人有投资意向，要马上以文档的方式，书面记录投资协议细节，发给投资人，因为这些细节，投资人不一定会记得;第三，什么时候能拿到支票?基本上如果投资人打电话给你，要求面谈，就离写支票很近了。通常SV Angels我们有一个团队投票的程序，决定是否给某位创始人打电话;一旦决定打电话，只要沟通和背景调查中没发现问题，就会很快有投资决定。我们大约每见30个初创团队，会投资其中的一个团队，每周会有一个投资决定。- Marc：通常种子期项目我们投1-2百万美金，后续A轮等投资都会与天使轮的投资相关，我们通常只投2种公司，一种是创始人曾经有过创业成功经历，另一种是seed stage种子期投资人介绍的项目，因此seed stage种子期的投资人至关重要;如何选择种子期投资人?最好是通过推荐，例如YC这样的机构推荐比较靠谱。Marc Andreessen and Ron Conway问题三：如何基于估值确定融资多少?答：- Ron & Parker：投资人其实更在意持股的比例，而不是估值价格price;种子期融资，初创团队通常出让10-15%股份;你不能出让太多股份，而让团队失去激励;我们也见过种子期出让40%股份的公司，创始人自己的股份甚至低于5%，这种情况通常都会出问题;对于A轮，通常出让20-30%的股份;A轮融资的上限最好不要超过1千万美金。- Marc: 我们也曾经碰到过一个很好的项目，但是前期的投资人已经占股80%，这种情况我们绝对不会考虑投资的;问题四：是否可以分享一下你的投资成功案例?答：- Ron：我最得意的投资当然是Google了。一个很偶然的机会，1998年，我们天使基金的一位成员，也是斯坦福的一位教授，提到有一个项目叫做“Backrub"-利用Page Rank和相关性作搜索，值得关注;在那个时候，这个算法是很新的，我于是开始给Google的两位创始人打电话，可直到5个月之后我才见到他们;当我们决定投资Google时，2位创始人也很有策略，马上提出要求，要我们引入Sequoia一起投，因为Sequoia投了Yahoo，而Google进入市场较晚，我们于是拉上了Sequoia;很成功的投资案例;- Marc：我很看好Airbnb，我们投资他们时估值已超过10亿美金;3位创始人都很强;这是最理想的组合;创业一定要找到强强联手的合伙人;Airbnb的3位合伙人很快地成长，越来越成熟，也很谦卑，很难得。Ron Conway, Founder, SV Angels问题五：如何确定投资人是好是坏?合适不合适?答：- Ron：找投资人一定要慎重，就像找婚姻伴侣一样;如果投资人能带给你的只有钱，其他别无帮助，这很可能不是你要的投资;早期投资人会进入董事会，有投票决定权，所以要慎重挑选;投资人通常都会Invest for life, 长期投资;- Marc: 创业的过程一定会碰到意想不到的很多难题，shit happens，因此投资人对创始团队的信任非常重要，能否共渡难关;但初创团队通常都会忽视这一点;- Parker: 第一印象直觉很重要，投资人是否让你很尊重，他们对你所在行业是否有深入了解，是否能给你提供很好的建议，这些都很重要。问题六：理想的董事会结构是什么样的?控制董事会很重要吗?答：- Parker: 我们的董事会结构很简单，2位创始人加一位投资人。- Ron：通常公司如果正常健康成长，董事会的控制不成为问题，因为大部分决定都不需要董事会投票决定;- Marc: 没错，在公司快速发展的时候，创始人说了算，完全不用担心董事会的支持;只有当公司业务停滞不前，有麻烦的时候，或者需要追加投资，投资人才会介入决定权，规避风险;在我20多年的投资生涯中，还没有碰到一次公司的决定是需要董事会投票的。Parker Conrad, Founder, Zenefits本讲视频已发布：http://startupclass.samaltman.com/courses/lec09/本课程单独网站：https://startupclass.co/lecture/83462/lecture-how-to-raise-money-marc-andreessen-conrad-parker-and-ron-conway下一讲将由 Alfred Lin, Former COO, Zappos and Partner, Sequoia Capital and Brian Chesky, Founder, Airbnb 讲述创业的永远话题-公司文化和团队 Company Culture and Building a Team, Part I ，将在周五推出。谢谢一起听课!创业快乐!