淘米：业绩预期更新
我们预计，淘米2013财年第三季度营收为1330万美元，高于此前预期的1250万美元；每股收益为0.06美元，低于此前预期的0.08美元。2013财年第四季度营收预计为950万美元，高于此前预期的910万美元；每股收益为0.04美元，低于此前预期的0.05美元。2013财年营收预计为4440万美元，高于此前预期的4040万美元；每股收益为0.14美元，低于此前预期的0.19美元。2014财年营收预计为5020万美元，每股收益为0.20美元。
投资主题：
我们一直担心淘米与其他中国网络游戏公司一样面临类似的风险，但存在估值溢价。淘米的估值风险已大幅降低，但在最近公布表现不佳的业绩后，基本面风险仍旧很高。与其他中国网络游戏公司相比，淘米存在一些关键的区别之处，如面临的竞争较少、离线业务可带来营收以及开发成本较低。但与此同时，淘米也面临一些类似的风险，如营收集中度、是否能推出流行游戏的风险、开发和营销支出迅速增长以及来自 腾讯 (0700.HK)的竞争等。(唐风)
时间： 2024-07-31 21:59:26