新浪微博将于第二季度在纽交所上市的消息几乎已经是在众人意料之中，融资到5亿美元，估值约40-50亿美元，这对于运营4年的微博业务来说，看起来似乎是个不错的结果。但从总体来说，其实喜忧半参。下文将就新浪微博融资背后的喜与忧进行分析
先来说说高兴的。
可以说新浪微博选择的时间窗口其实非常好，第一、首次盈利，业绩增长依旧强劲。去年微博在第四季度实现了300万美元的营业利润，在2012年的时候亏损额还高达9300万美元;第二、中概股回暖，最近多家中概股都成功IPO，估值还不错，说明海外投资者开始接受中概股;第三、用户价值刚开始在流失，还不明显。综合这些因素，当前时机最有利于新浪微博上市，如果晚了，价值可能就被大大低估。
而对于新浪微博管理层、员工和投资者来说，能够实现上市也是皆大欢喜，尤其是管理层，套现冲动明显。阿里在去年入股了新浪微博，新浪网管理层在那次交易中套现了1.45亿美金(约合9亿人民币)，阿里投资额的1/4都落入自己腰包。在此次IPO中，估计管理层套现肯定不会少于这个数字。
再说不好的。
上市后一方面是微博用户流失风险，特别是面临微信社交平台的挤压。虽然曹国伟在分析师会议上说，外部数据(指CNNIC数据)所谈论的是微博行业的整体情况而不是新浪微博本身。尽管用户的增长率出现了下降，但新浪微博仍然将着力保持用户数与用户使用频度的增长势头。
笔者也相信新浪微博用户数并没有减少，但用户价值减少是必然的，也就是说，很多用户很少上了，即便上了，对购物也没什么兴趣，等于没有什么商业价值。这跟新浪引入阿里巴巴后，其商业化与用户体验相冲突，一些商业做法甚至是驱赶用户。
另一大风险还在于新浪微博收入高度依赖阿里巴巴。新浪微博业绩增长在未来一年之内问题不大，再往后就不好说了。新浪微博营收高度依赖阿里巴巴的广告费用输入也是事实，就看其上市融资后选择什么业务方向，如果仍然把阿里巴巴作为主要客户收入来源，也是比较危险的。
阿里巴巴对新浪微博的广告投入还有一年，可能断奶后的微博怎么生存?曹国伟不久前曾公布微博6种盈利模式：交互广告、社交游戏、电子商务、实时搜索、无线增值和数据服务。目前，这些盈利模式大多处于试水阶段，离真金白银还远得很。
总之，新浪微博的顶峰期已过，在一浪接一浪的互联网浪潮时代，新浪的下一浪到底在哪里?