50家百货公司首季业绩放缓家电珠宝业最惨淡

零售额同比放缓14.48个百分点 家电、珠宝行业最惨淡　　虽然扩大内需、刺激消费成为经济增长转型的热点，但今年一季度全国零售业表现差强人意，全国50家重点百货公司销售仅增长8.15%，其中家电、珠宝行业最为惨淡。不过，行业分析师认为，零售业基本面最差时期已过，板块投资机会隐现。　　国家统计局刚刚公布的数据显示，一季度全国居民物价消费指数同比上涨3.8%，引起市场对通胀的再次担忧。不过，主要零售百货今年前三个月的销售却不乐观，全国50家重点大型零售企业销售额
同比增长不到一成。　　记者从中华全国商业信息中心获悉，2012年第一季度全国50家重点大型零售企业零售额同比增长8.15%，同比放缓14.48个百分点。其中，涨幅最大的为化妆品，其次为食品，分别达到14.23%和13.49%。在五大子行业中，家电表现最为凄惨，销售几乎同去年一季度持平，涨幅为1.39%。　　不过，记者发现，从单月来看，3月份整个零售市场有所好转，上述50家大型百货公司零售额同比增长了11.56%，相比1~2月累计增速提高4.60个百分点。　　值得注意的是，随着国际金价自去年高位回落以来，金银珠宝等投资类商品零售额增速大幅下降。数据显示，3月份，全国50家重点大型零售企业金银珠宝类商品零售额增速仅为1.90%，同比降幅达到57.7个百分点。市场分析认为，在去年同期通胀环境下，居民对保值增值类商品的需求，使国际金价一路攀升，但随着金银价格的逐渐回落，“买涨不买跌”的投资心理使此类商品销售逐步下滑。　　商业零售板块最差时期已过投资机会隐现　　由于担心经济增速下滑，即使国家积极表态要扩大内需、刺激消费，但商业零售板块一直表现不佳。不过，有分析师表示，从目前数据看，零售业已有所好转，整个行业的最差时期已经过去，部分投资机会隐现。　　广发证券首席分析师欧亚菲表示，2012年3月份全国50家重点大型零售企业零售额同比增长11.56%，算是如期出现反弹。根据广发证券对海外零售市场估值和国内行业绝对估值测算，20倍市盈率应该是百货公司行业合理估值中枢。值得注意的是，“一季度行业基本面数据已经见底，虽然二季度未必会大幅回升，但最差的时期已经过去。”欧亚菲认为，因此，基本面优于行业的公司仍值得关注，业绩弹性和估值弹性决定它们将有更高的超额收益。　　申银万国则认为，2012 年一季度零售业延续去年四季度以来的放缓趋势，已在市场预期之中，目前行业2012年绝对PE为16倍，相对大盘PE为1.55倍，均低于历史平均水平，今年一季度多家公司业绩增幅在100%以上。而且4月起，全国各地将开展消费促进月活动，大型零售商开展各种促销活动，对短期销售额的提升有积极作用。　　不过，申银万国也提醒，终端需求下滑趋势短期难以反转、消费市场情绪低迷暂时难以消除，投资者还需要谨慎对待。