王健：在能力圈中投资

每个人平时都会接触到很多公司和品牌，不妨把这些公司当成自己的“能力圈”，认真观察了解他们，这样不仅可能赚钱，还可能有很多乐趣。　　从前有个古董商，既买古董也卖古董。他是个情绪波动很大的人。当他的店里顾客很多，人们争相购买时，他会情绪高涨，觉得所有的商品都很值钱，于是全面抬价；当生意惨淡，无人问津，他会情绪低落，觉得所有的商品都一钱不值，于是全面降价。他也是个很公平的人，他一旦给一个货物标了价，人们可以从他那儿买，也可以以基本相同的价钱把同一种货物卖给他。　　要从这个人身上赚钱很容易。你只要在他情绪消沉时从他手里廉价地买货，等他情绪高涨时再以高价卖给他就行了。　　和这个古董商很类似的就是股市。股市的涨落和古董商的情绪一样，要在股市中赚钱，应该在其“情绪低迷”时买进，在其“情绪高涨”时卖出。但这个简单的逻辑，却被许多投资人忘记了。　　投资人犹豫的原因之一是不知道什么时候是“底”。所谓的“底”往往只是一瞬间的事，即使指数探底了，也并不意味着我们所感兴趣的那只股票就探底了。所以一味想抓住市场的“底”是枉然的，往往会导致错误的投资决策。　　其实不知道什么时候是“底”，也可以赚钱。股票投资是在和概率打交道，并不需要每次都在绝对的“底”买入，在绝对的“顶”卖出。我们只需要在接近“底”的地方多买入，在接近“顶”的地方多卖出，在大势上就赢了。在股市大跌时，可以分期分批进入股市，这样虽然抓不住“底”，但总的平均成本会低。　　股市萧条时是投资的大好时机，如巴菲特所说，要在他人恐惧时贪婪。但是光知道要在他人恐惧时贪婪是不够的，还得对有兴趣投的公司有相当的了解，对其实际价值范围形成基本的判断。所幸这种估算并不需要精确，只需要是一个范围即可。　　要做到这一点，我建议只投自己懂的，最好有亲身感受的公司。巴菲特把他懂的范围叫做自己的“circle of competence”(“能力圈”)，他只在这个“圈”里投资。1998-2000年间，互联网方兴未艾，巴菲特因为不懂互联网，仍旧专注于投资他懂的其他行业。许多人嘲笑他没勇气投互联网，致使其业绩远不如股指增长。接着互联网泡沫破裂，许多盲目投进互联网的人血本无归，巴菲特又一次成为英雄。　　所以投资人的一大忌是去追逐新奇的，自己不懂的东西，依赖别人提供的所谓“消息”，或者盲从各种媒体中的股票预测，这样很容易导致人云亦云。股市是瞬息万变的，而报纸杂志上的股票预测从写稿到印刷，最后传到读者面前，至少要几天时间，这些股票预测即使正确也可能失效了。何况，做股票预测的人如果真的能准确，他直接去投资，赚的钱会比做股票预测多得多。　　每个人平时都会接触到很多公司和品牌，不妨把这些公司当成自己的“能力圈”，认真观察了解他们，这样不仅可能赚钱，还可能有很多乐趣。我的一个朋友爱喝酒，于是他开始观察和分析张裕和茅台，并在适当的时候对其投资，从中赚了很多钱，他也有更多的钱买酒了。