一份来自独立特别委员会，有关浑水做空的调查结果报告公布了，这让网秦股价在最近的交易日暴涨30.93%(2.36美元)，报收于9.99美元。当日网秦股价攀升到了10.85美元，涨幅高达42%。在这份调查报告中，调查浑水去年10月的质疑，结果显示网秦并不存在浑水所指控的欺诈行为。也没有证据显示，网秦的营收和现金数量与财报数据不符。
浑水公司曾于去年10月24日发布做空报告，称网秦在市场份额、产品安全、资产负债表、业务收购等方面存在夸大事实等欺诈行为，网秦股价随之一路下泄，跌幅高达47%。
浑水做空网秦主要集中于几点：1、网秦没有现金；2、网秦支付服务提供商易达通不存在，甚至没有实体，是网秦控制的“幽灵公司”；3、网秦在中国有没有真正的合作伙伴；4、网秦在中国几乎没有用户等要点。
网秦在浑水发布做空报告次日，便召开电话会议进行反击，并成立独立特别委员会对此展开调查。独立委员会成员包括网秦4名独立董事，委员会随后邀请了国际律师事务所谢尔曼展开独立调查，谢尔曼律师事务所又聘请了德勤作为财务顾问和会计协助该调查。
据悉，调查小组对网秦的业务活动、财务记录(诸如财报、营收、海外的合作伙伴等)等各项信息，并结合内部及外部资料，分别针对浑水公司指控进行了专门调查。在要点中，调查小组确定公司被核查的现金余额和公示的一致，没有发现证据表明网秦之前反驳浑水报告期内的主要支出不是为了具有合法的商业目的公司及其股东的利益；网秦公司过去和现在的海内外合作关系(包括易达通)具有合法的商业目的；网秦也没有资产欺诈转移。
在更早的网秦针对浑水的做空回应中，网秦甚至给出过实际银行存款收据和最近可转债收益的银行对账单的复印件；易达通在北京主要运营中心的地址和照片；网秦在中国有超过5000家销售预付费点卡的店面中的部分照片；预装网秦产品手机的型号等一众“内部”信息。
针对浑水做空报告调查结果后，浑水继续对网秦的财务报表提出质疑。但投资市场似乎对后者并不买账，网秦股价反而加力上涨，一度逼近当日高点。Topeka资本市场昨日发布研究报告，重申对网秦股票的“买入”评级，以及33美元的目标股价。