精伦电子称错过卖壳机会绯闻对象有湖北日报

精伦电子被借壳的传言一直就有，绯闻对象包括中国镁业、橡果国际、湖北日报等等大型企业，但都无疾而终　　理财周报重大课题研究组 杨流茂/撰述　　从许多方面来看，毫无疑问，精伦电子（600355.SH）是优质的壳资源。　　市值方面，精伦电子总市值12.6亿元，低于15亿的标准；总股本2.46亿股，低于3亿股的标准；股价5.12元，刚刚超过基准线5元。　　从股权结构看，精伦电子股权比例极为分散，机构股东占比极小。截至2013年6月30日，第一大股东张学阳持股18.47%；第二大股东蔡远宏持股5.66%；第三、第四大股东罗剑峰和曹若欣，持股比例均小于5%。前十大股东另外两家机构是，新进股东哥伦比亚大学持股1.14%，上海熊猫机械(集团)持股0.41%。　　从资产负债情况来看，目前公司总资产5.38亿，总负债1.02亿，净资产4.36亿，资产负债率仅18.98%，相较于其他壳公司，如此低的负债率可谓少见。　　2013年半年报显示，公司无短期借款和长期借款，仅有应付账款5499.57万元、应付票据（银行承兑汇票）2067.30万元、 预收款项（货款）1088.09万元等几项大的负债，无财务费用。　　另外，公司还为全资子公司上海鲍麦克斯电子科技公司的1700万元银行贷款提供连带责任担保，担保期限至2015年1月10日，但其借款用途仅限为支付母公司加工款，风险很小。　　然而，虽然是不错的壳资源，但公司否认卖壳的传闻。“不过，目前我们在产业链上有很多的合作伙伴，已经很熟了，在这方面进行资本合作或业务合作，这是可以的。”精伦电子董秘张万宏表示。　　错过最佳卖壳机会 　　2008年、2009年是公司最困难的时候，如果卖壳，那几年是“最佳时机”　　自2002年上市以来，精伦电子的控股股东一直为张学阳，上市时公司共有五位发起人股东张学阳、蔡远宏、罗剑峰、曹若欣、刘起滔，分别持股22.7%、14.25%、14.25%、14.25%和9.35%。从公司治理的角度看，这是一个极具民主意识、体现现代企业治理原则的股权设置样本，公司也曾连续两届获最佳治理结构上市公司。　　颇具讽刺意味的是，虽然看上去有着良好的治理结构，但经营业绩却一直萎靡不振，公司董事长兼总经理张学阳也在2007年、2009年登上福布斯最差CEO榜单。　　2002年上市当年，实现归属母公司所有者的净利润8249.72万，这一数字也是其上市12年来的顶峰，此后净利润就大幅下滑，直至2005年巨亏1.12亿。在2006年和2007年勉强盈利之后，2008年和2009年分别亏损7723.21万和1.67亿。　　董秘张万宏曾对外表示，2008年、2009年是公司最困难的时候，如果卖壳，那几年是“最佳时机”。不过，张学阳并没有卖壳，而是转向新的业务——云影音智能机产品（即智能机顶盒）。　　2010年，已经披星戴帽的精伦电子也迎来了业绩的逆转，得以成功保壳。但新的业务此后面临激烈的竞争，公司的盈利状况改善也是昙花一现，自2011年达到小高峰后再度下滑，2012年仅有340.20万元，2013年上半年则亏损3246.86万元。　　上市以来，精伦电子的主营业务不断变更。2002年上市时，其主要从事公用通信终端产品及其集中管理系统的研制、生产和销售。自2003年起，主营业务先后增加智能监控产品和控制类产品、税控收款机产品、二代证阅读机具产品和电力负控产品、导航产品，但这些业务后来又纷纷退出。主营业务变更的背后，是公司五位股东之间理念的巨大分歧。　　随着主营业务走马灯似地变换，除张学阳外的其他创始股东纷纷减持退出。2006年4月11日，发起人股东刘起滔与妻子因离异而平分其所持股权，两者于2007年中报时消失于前十大股东；也是在2007年，与张学阳有亲戚关系但理念不合的罗剑峰开始减持；2009年精伦电子转向新的业务，发起人股东蔡远宏、曹若欣也开始减持。　　2013年2月26日，精伦电子发布了新产品——全球首款语音操控的智能电视盒，此后公司股价大涨，与此同时，曹若欣、蔡远宏也乘机分别减持743.60万股、758.60万股。　　重组终止，否认被借壳 　　如果从改善财务状况的角度进行重组，我们是不会考虑的，如果产业链中间发的资本合作能够迅速地把我们现有的产品或业务做大做强，那会考虑的　　从许多方面看，精伦电子已经是一个优质的壳资源，坊间关于精伦电子被借壳的传言一直就有，绯闻对象包括中国镁业、橡果国际、湖北日报等大型企业，但都无疾而终。　　有分析认为，张学阳是个“就想干点激动人心的事”的人，性格倔强，虽然多年的投资活动屡战屡败，但他为之努力的决心却从未改变。甚至在2008年、2009年公司最困难的时候，张学阳都没有卖壳，而是转向智能机顶盒产品，希望来个二次腾飞。　　此后该业务盈利逐渐下滑，2013年上半年甚至亏损3246.86万元，库存积压产品金额高达1.39亿，但张学阳依然不打算卖壳，甚至还继续扩张业务。比如2013年3月，精伦电子出资7000万元设立三家全资子公司，从事的业务包括公用广告视频媒体终端以及第二代居民身份证阅读机具等的研发、销售和服务。　　2013年7月22日，精伦电子因筹划重大事项而停牌，此时精伦电子被借壳的传闻再起。但是8月26日，公司却公告终止筹划重大资产重组事项。对于谈判对象、所谈何事以及终止原因，公司董秘张万宏并不愿透露，不过他否认公司将被借壳的传闻。　　“公司目前的项目从2008年到现在交了很多学费，也等待了很长时间，现在各方面条件都很成熟，我们现在各方面感觉势头还可以，这个项目还是有希望的。如果从改善财务状况的角度进行重组，我们是不会考虑的，但是因为这个产业链很长，竞争也很激烈，如果产业链中间发生一些资本合作的事情，能够迅速地把我们现有的产品或业务做大做强的话，那我们会考虑的。”张万宏表示。