2011投资机遇与陷阱

虽然商机遍地，但转型中的2011年并不是坦途一片。由于通胀的事实存在，今年中国宏观调控存在较大的不确定性，并由此给投资带来诸多风险。　　采写|《小康·财智》记者 黄君发　　年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。　　尽管时间的年轮机械地一轮一轮看似分秒不差地走过。不过，正是因为每个年轮里发生的各种各样的人和事给予了它生命力，让每一年都显得那么与众不同。　　“十一五结尾、十二五开局”、“承上启下”，正是这样的字眼，让2011年显得尤其耀眼。　　这五年，中国经济必须实现“战略性突破”，将是中国从“世界工厂”这种外向依赖型经济，转向内需内生产型经济的跨越式发展的关键时期，中国经济将从这五年开始真正的脱胎换骨。　　于是乎，作为十二五的开局之年，2011年也就理所当然地成为了中国历史上的又一个转型之年。　　商机无处不在　　要想改革，就必须先行出台相应的鼓励政策，而政策就是最大的商机。因此，2011年，又可能被称之为充满商机的一年。　　2010年9月8日，国务院审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，确定了战略性新兴产业发展的重点方向和政策，并将加大财税金融等政策扶持力度，引导和鼓励社会资金投入，同时还拟定了《战略性新兴产业发展规划》。这意味着“十二五”期间，战略性新兴产业将独领风骚，并逐渐替代传统产业成为主导产业。　　未来中国产业领域的大格局中，“两高一资”(高能耗、高污染和消耗资源性)产业中的弱势企业，将被大规模地抑制、淘汰、兼并、重组；另一方面，战略性新兴产业的发展将如火如荼，影响巨大。相对应的，政策资源、金融资源、技术资源、人才资源等，都将向战略性新兴产业领域倾斜。　　目前，中国确定的七大具体的战略性新兴产业分别为节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和
新能源汽车七个产业，并将会集中力量，加快推进。这些战略性新兴产业将替代传统产业成为经济先导产业。这些战略性新兴产业目前占我国GDP比重不到2%，到2015年将升至8%，再数年后将升至15%。　　更有意思的是，无论是包括大飞机、高铁、新能源汽车在内的高端装备技术产业，还是信息技术、生物、节能环保、新能源等产业，抑或是传统产业的技术革新，都或多或少需要应用包括金属新材料、新型无机非金属材料、高分子及复合材料在内的各种新材料，这表明新材料产业的市场需求将被更大程度放大。事实上，新材料产品进出口额也一直在逐年攀升。　　新一代信息技术方面，物联网将成为最具市场前景的产业。“物联网”越来越受到投资者和市场资金的关注。随着投入力度的不断加大，各种利好政策亦随之向其倾斜。统计显示，中国RFID(移动射频识别技术)市场需求已形成规模，2009年中国RFID市场规模已达85.1亿元人民币，
同比增长29.3%，在全球居第三位，仅次于英、美两国。业内预计，不久后，智能电网、移动支付等行业，将率先普及物联网的商业应用。　　发展经济的前提是节能减排，这也事实上带来了大量的商机。这意味着，除了传统的水电、核电外，风电、太阳能和包括秸秆肥料化、饲料化、新型能源化等综合利用的生物质能也将得到直接的发展。　　扩大内需特别是着力扩大居民消费需求，是“十二五”时期宏观调控的另一项重要任务。　　我国2008年人均GDP已突破3000美元，用于改善住、行条件和医疗、教育、通信、休闲等服务性的支出已占消费支出的50%以上，城乡居民消费都在由生存型向发展型、享受型转变。“十二五”末期我国人均GDP有望超过5000美元，中部地区2015年人均GDP五年内实现翻番，将达到36000元。　　与此同时，全国城市化率将突破50%，意味着将有一半以上的人口工作和生活在城市城镇。相应地，居民的消费基数将被进一步放大。这其中首当其冲的汽车、住房两大消费热点的持续升温，并由此带动住房、汽车、城市基础设施建设，及其相关的数百个产业出现长足的发展，包括旅游、交通通讯、休闲、健身、社区服务等发展型和享受型消费等看似与房地产不相关的产业。　　博弈仍将持续　　虽然商机遍地，但2011年并不是坦途一片。　　安邦咨询高级咨询师贺军认为，由于通胀的事实存在，今年中国宏观调控的确要兼顾不同的目标，一方面要保持经济平稳较快增长，加快经济结构调整。但如果经济增长不达到一定速度，结构调整就缺乏空间，甚至很可能会失败；另一方面，要应对不断增大的通胀压力，为经济过热降温，又必须适当紧缩政策。明年宏观形势中，国际经济复苏势头仍是最大的不确定因素之一，而全球经济复苏关系到国际资本的流向、关系到中国的出口形势，以及中国宏观政策向哪边倾斜。　　一定程度上，管理层的这种凝重气氛已经在股市中可以看到一丝端倪。从各大券商已经发布的策略报告来看，尽管各大券商给出的2011年A股投资策略有所差异，但“前低后高”是机构对2011年A股市场运行状况的主流判断，与之相对应的投资策略为先防御、后进攻。(相关内容详见本期特别策划文章《股市：积极防御》)　　2011年最大的不确定来自通货膨胀的演化。虽然政府已经多次出台包括提高银行储备金、加息等方式抑制通货膨胀，但是来自民间的通胀预期目前为止并没有发生太大的变化。这表现在券商的股票选择上，抗通胀类产品开始和消费类产业和战略新兴产业一起，成为主导明年的主要资产配置。　　记者发现，相比之下，前几年被券商奉为“香饽饽”的金融、地产股今年备受冷落，几乎没有任何券商看好这两大行业，2010年末券商推荐的“金股”名单中，已经很难见到金融地产的身影。统计显示，早在2009年底，有多达85%的券商在“金股”中配置了金融地产股，有的甚至达到半数以上。2010年以来，券商板块重挫47.2%，银行板块下跌24%，地产板块下跌20.3%，均为拖累大盘的主要力量。　　事实上，不被券商看好的地产业在2011年开年之初确实已经遇到了当头一棒。1月26日，距离春节尚不足十天，调控力度绝对空前的“新国八条”突然而至，以控制住房价格为目的的新一轮房地产调控借此拉开序幕。紧接着，重庆、上海房产税试点工作正式启动。各方联动，楼市调控重磅炸弹依次坐实。(相关内容详见本期特别策划文章《楼市：商业地产成新宠》)　　即便是国家大力发展的七大战略性产业，风险也无处不在。由于地方政府对于新行业投资拉动GDP普遍比较感兴趣，在当前的以地方政府为主体的区域竞争环境下，必然出台相关的倾斜政策，以扶持新兴产业发展。最后，形成新兴产业领域的投资过剩。(相关内容详见本期特别策划文章《2011年四大投资陷阱》)