曾经的行业霸主盛大游戏已跌出游戏行业前三甲。
2月26日，盛大游戏(NASDAQ:GAME) 2012年第四季度财报亮相，其当季净营收同比下滑25.9%至1.72亿美元，被另一家游戏公司搜狐畅游以微弱优势——1.735亿美元超越。盛大当季净利润为3410万美元，同比下滑29.6%。
同期披露的2012年财报还显露出，盛大游戏去年净营收人民币46.82亿元，较2011年的52.82亿元下降了11.36%，而其他已经发布财报的游戏巨头网易、畅游都是同比增长。盛大2012年净利润为11.13亿元人民币，同比下滑12%。
一位接近盛大的人士透露，盛大游戏今天这个结局，似乎早已注定。
排名再度下滑
盛大游戏成立于1999年，以做端游（大型客户端网络游戏）代理起家，当年该公司代理的《传奇》助其一度成为中国最领先的网络游戏运营商。陈天桥也依靠《传奇》的成功，在2004年成为中国首富。
不过在端游这个行业，如逆水行舟，不进则退。尽管盛大游戏走在快车道上，但腾讯、网易和搜狐畅游却走在超车道上，将盛大挤出了三甲之列。
2009年第二季度，腾讯网络游戏收入由上一年度的23.259亿元猛增131.5%至53.854亿元，而2009年盛大游戏的总营收只有48.07亿元，被腾讯超越。
2010年第二季度，网易的游戏业务营收达到12亿元人民币，同比增长52.18%；盛大游戏当季度营收为11.1亿元人民币，网易超越盛大，成为中国第二大网络游戏运营商。直到今天，盛大游戏又被搜狐畅游超过。
与此同时，盛大游戏在净利润这个关键性财务指标上也不尽如人意——本季度净利润3410万美元，而畅游则为7520万美元。
一位从盛大游戏离职的员工认为，最近两年，创新性产品的匮乏是盛大业绩下滑的根本原因。其实盛大游戏的根基还是不错的，有着一整套完善的代理网络游戏推广模式，运营团队和操作经验也相当成熟。
盛大游戏的付费用户数及付费率在第四季度都呈继续下滑之势。
盛大游戏CEO张向东对此的解释是，该公司的活跃用户在增加，因此付费用户数有所减少。付费绝对值的下降是因为该公司将一些用户转变为免费用户和高付费用户，所以其绝对值会下降。而第一季度即将推出的《时空裂痕》是一款时间计费游戏，因此该游戏应该会对盛大游戏第二季度的活跃用户数及付费用户数给予一定帮助。
内忧外患
一位接近盛大的人士认为，盛大作为一家以端游起家的游戏公司，它在网页游戏方面的发展并不十分理想，基本上错过了目前页游高速增长的这波行情。但是这两年网页游戏、手机游戏等新型游戏高速增长，盛大在往这方面的转型还没有完成。盛大到目前为止一款成功的网页游戏都没有，而腾讯代理的《七雄争霸》月营收已经过亿，畅游旗下第七大道的《神曲》、《弹弹堂》每月营收都早已突破3000万元。
对于网页游戏，张向东在分析师会议上表示，盛大目前也在考虑用户对网页游戏的需求，而盛大游戏的特点是大型的MMORPG（多人在线角色扮演）游戏，所以现在该公司将这两者相结合，推出微客户端，希望用户能够通过页游的体验，进一步体验游戏内容。
而盛大一直引以为傲的游戏代理业务，遭遇腾讯的严峻挑战。
盛大以做代理起家，几乎没有自主研发的产品。腾讯等对手陆续崛起后，盛大的市场份额逐渐被抢占。
腾讯有自己直通用户的通道——QQ，借助这个中国最强大的用户推广渠道，去跟游戏厂商谈代理，相较于盛大有利得多。一款游戏只要通过QQ游戏做推广，就能轻松跃过一个巨额量级，腾讯甚至很少到别的网站做推广。
一位知情者透露，盛大当年曾经跟腾讯一起抢《剑灵》——这是一款目前市面上期待值最高的产品，争夺战的结果是腾讯以8000万美元的版权金获得《剑灵》的代理权，NCsoft最终选择腾讯，不仅是因为腾讯给出最高的版权金，更重要的是看中腾讯在中国的用户。这场败仗，也似乎昭示盛大在代理领域的大权旁落。
版权金是指作为代理游戏的一方，要一次性给研发方的版权费用，除此之外还有游戏分成，游戏分成会因为研发方和代理方话语权的实力对比有所不同。
盛大还在行业头把交椅上时，在韩国可以得到“三七开”的比例，盛大拿七成，游戏厂商拿三成。但之后腾讯的游戏用户群逐渐发展起来，而且腾讯打造了一个全国最大的游戏平台，其跟游戏开发商分成时，最高能到“九一开”，即腾讯拿九成，开发商拿一成。“当然，这并不是说腾讯在刚开始就比盛大要强，因为腾讯大部分游戏很多也都是"三七开"，不是全都"九一开"。”上述知情者称。
此外，外挂也是导致盛大游戏衰败的原因之一。
一位前盛大员工透露：“代理游戏在中国这种市场，外挂特别严重。”盛大游戏以前曾代理过“永恒之塔”，这是一款在当时大家都觉得很好的产品，但这款产品正是让外挂给毁了——“原因就是外挂太多，玩家便不想玩了”。据了解，盛大目前的一款游戏——“龙之谷”，外挂也比较严重。
在这位前盛大员工看来，盛大目前最大的问题在于手上积压了很多代理的产品，短期内如果再签下更多的代理产品，将可能面临很大压力。不过他仍然认为盛大并非没有实力，也许下一款某个游戏爆发了，盛大便又能恢复自己的地位。