国美复牌首日股价大涨68.75%贝恩抬轿入股过后黄光裕仍为大股东

摘要：在宣布引入战略投资者贝恩资本、融资32.36亿港元后，国美电器复牌首日表现极其强劲，开盘即大涨78.57%至2港元。开盘不到半个小时，成交额已达3.5亿港元。　　“与大家久违了，过去七个月，国美经历了一段非常艰难的时期。现在，我们已经闯过了这一关。从今天起，我们可以更强劲的姿态继续前行。”国美电器董事会主席兼总裁陈晓在前日新闻发布会上感慨万千。　　在宣布引入战略投资者贝恩资本、融资32.36亿港元后，国美电器复牌首日表现极其强劲，开盘即大涨78.57%至2港元。开盘不到半个小时，成交额已达3.5亿港元。上午股价最高攀至2.32港元，最终收于1.890港元，涨68.750%，成交额38.02亿元，成交19.25亿股。　　引资大大纾解国美的资金压力，但到目前为止，各股东仍没有做出最后认购比例的决定，黄光裕家族会不会认购配售的新股依然成谜；而加入贝恩资本3个非执行董事席位后，国美11人董事会布局将有怎样的新变化？　　贝恩无意国美第一大股东　　国美最终敲定的融资方案，分为增发“可转债”和增发“供股”两部分：贝恩资本以18 .04亿港元，认购国美新发行的7年期可换股债券；此外，国美将向符合资格的现有股东公开发售新股，每100股现有股份获发18股新股，认购价为每股0.672港元。　　至今仍留有悬念的是，在向所有股东增发“供股”的部分，各股东仍没有做出最后认购比例的决定，且作为大股东的黄光裕家族，始终没有做出放弃认购的书面承诺，各股东股权比例至今成谜。　　“按照这个方案，黄光裕家族将保持第一大股东的地位，未来的持股比例将保持在25 .3%-32.9%之间；而陈晓持股比例则会摊薄到5%-6.4%。但最终的股权比例，需到7月31日才能揭晓。”有业内人士如是表示。　　对于黄光裕家族是否参与供股计划，陈晓在媒体见面会上强调，国美宣布的供股计划黄光裕是否会参与，这是他个人的选择，“公股是所有合资格的股东都可以享受的权益，对黄董本人来讲，作为股东的权益是应该和其他股东没有任何区别的。作为大股东，这是他的权利。”暗示黄仍有认购新股的权利和可能。　　事实上，贝恩资本本身，也并未冀望攀上第一大股东位置。贝恩投资董事总经理竺稼说，贝恩持股量从最低9.8%到最高23.5%，公股全部由贝恩来购买，才会出现23.5%的可能性，“但是我估计，这样的可能性是极小的”。　　“黄先生的股份也跟他参与不参与公股会有变化，我现在也不是说得很清楚，到最后股权比例是多少。一般情况来看，他的股权会比贝恩投资的股权大，这是一个预期。”　　竺稼强调，贝恩资本在衡量、考虑入股国美的时候，并不是致力于做国美第一大股东，“我们更多考虑的是两个事情，一是，这样规模的融资规模，能否解决国美在近期对于资金的需求；第二，我们入股了之后，能不能参与到国美今后的发展之中。”　　贝恩资本注资后，将获得国美董事会11个席位中的3个非执行董事席位，并获得首席财务官和法律顾问的提名权。调整之后，国美董事会的执行董事将增加到5位，非执行董事则增加到4位，独立非执行董事则减少到2位。　　战略调整仍在继续　　见面会上，陈晓极乐于向媒体讲述国美的战略调整。　　“我们在今年初做了‘精细化’战略调整，国内的家电零售的行业已从最早的跑马圈地的阶段，到了精细化经营和提高效益的阶段，国美已是在国内规模最大的一个行业领头羊，我们更需要精细化的管理和经营。”　　国美副总裁、新闻发言人何阳青透露，国美此次融资所获的32 .36亿港元，将在门店内部改造、外立面改造、物流基地改造、信息系统升级等方面大力投入。　　“我们会继续关注商品种类优化和单店的盈利能力。另外，我们会加强与供应商的关系，使国美成为供应商主动选择的渠道平台。预期2009年下半年的业务和财务表现将会得到显著的改善。”　　绕不开的黄光裕　　但对于记者抛出的一连串关于黄光裕的问题，陈晓则大打太极：“我不比在座的大家知道得更多，可能你们打听消息的渠道更多。”　　“最后一次见面应该是去年11月份，他现在怎么样，我也不知道。”　　“黄光裕作为股东可以享受供股的权利，但至于会不会供股，那是他自己的选择，我不能代言。”　　但无论如何回避，黄光裕影响力犹在是不争的事实。从目前的董事会构成上来看，黄光裕当年的旧将仍成为重要的角色。　　目前，公司组织构架中的三人执行委员会成员中，常务副总王俊洲、行政副总魏秋立都是黄光裕的个人代表，其他董事也多是当年由黄提名的。而按照此前公布的议程，国美电器将在6月30日举行年度股东大会，黄光裕的“爱将”、国美电器副总裁孙一丁有望在本次股东大会上被增补为执行董事。　　与“德隆案”差别巨大　　“此前有关于国美欲通过外部融资‘去黄光裕化’的传闻，而事实上，贝恩的进入，反体现了黄光裕的微妙处境：虽身陷险地，仍有望断尾求生，不至灭顶。”长江商学院高级研究员罗天昊分析称，在中国，一般重要企业家出问题之后，往往会由于政府出面，直接或者间接对其所在企业进行整肃。而在国美动荡时期，作为外资的贝恩能够顺利注资，亦表明政府对于国美的微妙态度。　　“在德隆案中，接手德隆的是华融资产管理公司，而华融资产管理公司是100%的国有企业独资，1999年由国务院批准成立。通过国有企业华融来接手德隆，其实等于政府对于德隆的间接整肃；而在科龙案中，当时关押在顺德看守所的顾雏军签字，将名下26.43%的科龙股份以9亿的超低价卖给海信，而海信的背后则是青岛国资委。某种意义上说，科龙系亦被变相托管。”　　罗天昊分析：“国美在黄光裕被羁押之后，尚允许外资对其注资，透露相关部门并无整肃国美之意，而权力机构对国美的网开一面，亦体现在处理黄光裕的问题上，相关部门权衡左右，由此倒推，黄光裕虽身处险地，但在特殊时局之下，估计虽有折损，亦有回旋余地。”