粤电力：筹划重组停牌资产注入可期

一直存在资产注入预期的粤电力昨日宣布筹划重大资产重组事项，公司股票及债券自6月30日起开始停牌。自停牌之日起30天内，公司将按照相关要求披露重大资产重组信息。若公司未能在上述期限内审议并披露相关事项，公司股票和债券将于7月30日复牌，同时承诺在复牌后3个月内不再筹划重大资产重组事项。　　对于停牌的原因，昨日，粤电集团、粤电力董事长潘力向本报记者确认，集团目前是有打算将部分资产注入上市公司，不过并未透露是哪些资产。分析人士认为，目前粤电力控股股东粤电集团旗下资产数量众多，未来资产陆续注入的方向明确，此前粤电力对集团完成定向增发已是集团整体上市的首步，而此次粤电力停牌接受集团注资，也是向粤电集团整体上市再次迈出的一大步。　　粤电力A停牌前下跌3.01%，收于6.45元。　　后续资产注入在意料之中　　今年起关注粤电力的博时基金丁丹就曾告诉记者，关注和买入粤电力就是图未来粤电集团对其进行资产注入，进而实现整体上市的预期，其猜测，未来集团还有更多的资产注入其中。　　“粤电集团资产将陆续注入上市公司这是迟早的事情，未来集团分步骤地实现整体上市也是确定的。”广州证券研究员张广文也如此表示。他认为，粤电集团一直在通过各种方式解决与粤电力A的关联交易和同业竞争而努力。因此，为了解决关联交易，以后整个资产会考虑陆续注入和整合，这个方向是确定的。去年增发，就已经有逐步注入的迹象，未来还会延续这种状况。同时，张广文称，从去年到今年广东省国资委对省属企业资产整合的力度在加强，粤电集团对旗下资源的整合也属其一。　　此前，粤电集团也曾发布承诺公告表示，粤电力是粤电集团发电业务板块的核心企业和唯一的上市公司，粤电集团将在条件成熟时通过资产注入等方式逐步减少与粤电力的同业竞争，支持粤电力的发展。　　业内人士认为，作为粤电集团旗下唯一的上市公司，粤电集团欲实现整体上市，粤电力是其唯一的平台。同时，有分析人士称，粤电集团为了减少同业竞争，关停旗下一些发电厂的机组，转让电厂股权等。这些动作都为日后的整体上市埋下了伏笔。　　待注入资产盈利能力强　　那么，粤电集团究竟哪些资产会注入上市公司呢？张广文称，“粤电集团太多了，现在只能等重组方案出来。本身集团的资产分散，而且很多资产是二者联合投资的，也有独立在建项目，因此很难猜测。”　　资料显示，广东省粤电集团有限公司是广东省实力最强、规模最大的发电企业。至2009年底，公司资产总额达1500亿元，可控装机容量1978.72万千瓦。目前，粤电集团现有全资、控股、参股单位80余家，核心产业涉及火电、水电、风电、核电、LNG等多种能源，多元化产业涉及煤矿、航运、天然气接收站、热电联产、装备制造业、金融业、港口等领域。所属电厂28家，其中百万千瓦级电厂11家。　　招商证券研发中心彭全刚认为，截至2009年底，粤电集团资产总额是粤电力的5倍，可控装机容量是粤电力的3倍，粤电集团资产质地优良，盈利能力较强，后续的收购值得期待。　　张广文还分析，上次定向增发完成后，目前粤电集团对粤电力A的持股比例已上升至52.51%，离大股东最高持股上限只有不到23%的空间，而集团未注入资产将远远多于此。目前粤电力A股价低迷，负债率还可以，现金流亦充裕，此次注资结合再融资的方式可能性不大。但此次集团注资后，股权将更接近临界点，以后粤电集团若再注资可能就要结合上市公司再融资来进行。