拿什么来拯救消费
赵晓
目前，出口疲软，扩大投资又隐患重重，在保证G D P增长的“三驾马车”中，只有扩大内需是可以充分发挥的领域。但扩大内需年年提，消费在G D P中的占比却不升反降，个中缘由值得好好总结。
解决内需问题，首先，要调整消费结构，增加消费支出占G D P的比重。过去十年，我国消费年均增长超过8%，这远超过很多国家的增长速度。可以说，国内市场消费低迷是一个相对概念，是指消费支出占G D P的比重(也就是最终消费率)下降，消费年均增长率并不低。因此，提升消费首先需要的是调整消费结构。而调整消费结构，首先要从减少政府开支、增加居民可支配收入做起。财政收入连年高比例增长，其中用于扩大内需的比例有待提升。在购买力已明显下降的同时，居民消费支出对经济增长的贡献率也在下降。另外，我国经济长期存在政府投资过大的问题。而由于受收入增长缓慢、物价增长过快的影响，居民的购买力偏低。
其次，推动收入分配改革，增加农民可支配收入。扩大内需，另一个急需要做的是均衡收入分配，提高居民(特别是农村居民)的收入。要看到，扩大内需的潜力来自于农村，尽快提高农民收入是拉动消费的关键。城市消费市场经过这么多年的发展，居民对于实物产品的消费需求，在短期内大幅提升的空间不大。甚至有供给过剩的问题存在，全国各地库存已达到创纪录水平，制造业面临发展停滞的危险。反观农村，矛盾集中在农民的可支配收入过低、农民生活支出压力过大上。我们在加快城市化进程的同时，要大力提高农民可支配收入。通过优化分配增加总需求，将城市过剩的商品反哺给农村市场，同时着手发展城市服务业。
再次，完善社会保障体系，减少居民消费后顾之忧。除了收入增长缓慢的原因外，居民对未来的养老、医疗、教育等的不确定性预期，也不利于消费的增长。从长期看，扩大内需需要在完善社保体系方面有所作为，解除影响消费的“后顾之忧”，而且政府还需要在释放居民消费潜力的配套机制上有突破。目前，虽然政府财政增长强劲，但是政府公共服务的供给却严重不足。过高的税费水平不仅挤占了居民消费，而且影响了消费预期。因此，养老、就医、教育公平等问题，应当成为政策未来长期关注的重点。
最后，坚持房地产调控，为中等收入者松绑。“一套房子吞没一个中产家庭”，也吞没了中国的消费能力。住房具有商品和投资品的双重属性。随着房价的飙升，民间资本大肆涌入房地产市场进行投机，由此也导致实体经济空心化，这是未来经济发展急需填补的黑洞。房地产市场吸引了巨额投资，抽空了实业生产的资本，失业现象严重，最终导致消费市场的萎缩。笔者认为，如果仅靠开征房产税、完善住房保障体系等措施，还不足以改变高房价的现实。只有在政府财税体制改革配合的基础上，开展土地产权制度改革，将集体土地征收行为市场化，并将收益尽量向弱势群体(特别是农民和城市中等收入者)倾斜，才是解决高房价问题的根本途径。
经济“去房地产化”知易行难
尹中立
从以往来看，中央在经济增长放缓时会放松对房地产市场的调控。但今年似乎有些特别：自年初以来经济运行出现明显下滑势头，但中央一直强调坚持调控政策不动摇。更让市场意外的是，7月G D P已跌破8%，而中央在8月初还派出督查组到地方检查房地产调控政策的落实情况。
这似乎在暗示，中国宏观经济决策正在选择新的方向，“去房地产化”成为新的共识。从过去十年来看，依靠房地产市场发展可拉动经济快速增长，创造“高增长、低通胀”的完美组合。但后果同样十分严重，主要表现在：其一，收入分配结构严重恶化，土地价格的上涨导致居民的财富被“剥夺”。其二，导致产业空心化，土地价格的快速上升不仅导致工业及服务业的成本大幅度提高，而且导致资源向房地产市场集中。其三，恶化了社会治理结构，土地矛盾越来越尖锐。
过分倚重房地产的中国经济运行蕴含着巨大的风险。从日、韩等成功案例看，中国经济要实现可持续发展关键是两点，一是理顺收入分配，二是提高自主创新能力。要实现这两个条件，都必须遏制房地产价格的上涨。
但也应看到，中国经济的“去房地产化”知易行难。土地价格一旦停止上涨，就会出现一系列的连锁反应，对经济与金融产生巨大冲击。去年三季度以来，随着房地产投资增长速度的放缓，钢铁、水泥、煤炭、石油化工、家电等行业立即出现产能过剩的困境，经济增长速度掉到了8%以下。笔者认为，这还只是一系列“坏消息”的开端，更大的挑战还在后头。
房地产价格的下跌对中国经济为什么有如此大的杀伤力？要理解这一点，首先应该看清楚中国经济与房地产市场之间的逻辑关系。
中国房价在过去十年里几乎一直呈现上涨状态。其实，类似故事在日本和东南亚很多国家都上演过，这些国家的经验表明，房价不仅会跌，而且可能会跌得很惨，涨得越多则跌得越深。房价上涨的逻辑往往是一样的：出口顺差推动本国信用扩张，信用扩张刺激投资扩张，投资扩张提高居民收入，推动房地产价格上涨。但如果投资的扩张导致产能过剩时，则国际资本开始撤离，一切繁荣的景象都将落幕。
产能过剩与房价下跌互为因果关系。当出现产能过剩，则产品价格下跌，企业利润下降，工资收入减少，就业恶化，结果必然是房地产价格下跌；房价下跌会导致房地产投资减少，钢铁、水泥等工业产品需求减少，产能过剩必然出现。
当前，我国的工业普遍出现了产能过剩现象，但房地产价格还相当坚挺。这符合资产价格“大牛市”的特征。因为房价上涨的时间持续太久，没有人相信房价会下跌，开发商的“降价促销”立即招来大批投资者抢购。因此，大牛市的顶部往往会持续较长时间。
当房价真正开始下跌，产能过剩的矛盾将更加尖锐，经济增速还将进一步放缓。有人看到中国经济面临的挑战，建议再来一次“四万亿投资”。笔者认为，重复走老路是一条死胡同，唯有坚持“去房地产化”，努力调整经济结构，中国经济才能迎来大有希望的明天。
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