创投时代密码

“在资本时代，PE（私募股权投资）就如同一个魔方般能迅速将实业收购，
它们就像恶狼一样贪婪。”虽然PE口碑不佳，但他们雄厚的实力已在全球范围内掀起了一股创投之风。 两年来，随着中国金融资本市场的逐渐规范，中国已进入了创投时代，PE和VC（风险投资）的不断火爆便是一个佐证:据相关资料统计，2007年，中国创投市场上的各类风险投资基金已达300多家，其中比较活跃的有60多家；据业界估算，国内私募基金将达到8000亿~9000亿元，中国的金融市场从此与PE密不可分。 两年来，中国创投市场“外资一手遮天”的局面将彻底改变，其中有市场主导的因素，亦有政府的大力推进,中国本土创投人士正积极寻找着理顺这一魔方的密码。PE全球魔方 作为美国前三甲之一的汽车制造企业，克莱斯勒公司享尽了政府的优惠政策，然而，自2005年深陷“14亿美元亏损”以来，一蹶不振的克莱斯勒只好于今年年初宣布出售。令人惊讶的是，消息一出，实力雄厚的买家中只有一家是汽车零部件制造商，其余3家皆为PE集团！ 尽管汽车零部件制造商麦格纳反复强调，“我们是惟一打算认真收购克莱斯勒的买家！”但最后克莱斯勒还是花落PE之手，2007年5月，Cerberus基金宣布以74亿美元的价格收购克莱斯勒集团80.1%的股份——据克莱斯勒的财务数据显示，仅公司应收账款就有60亿美元，Cerberus基金只花了14亿美元就买下了克莱斯勒。 “在资本时代，PE就如同一个魔方般能迅速将实业收购，它们就像恶狼一样贪婪。”业内人士认为，虽然PE口碑不佳，但他们雄厚的实力已在全球范围内掀起了一股创投之风。 在国际资本舞台上，PE已成实际上的风水岭，动作频繁地参与创投，直接体现就是并购整合。投资收购克莱斯勒并不是Cerberus基金的首次，就在去年4月，Cerberus以140亿美元买下通用汽车的汽车金融贷款服务商GMAC51%的股份。据悉，Cerberus基金投资收购的汽车金融业务规模达1000亿美元，算上克莱斯勒逾500亿美元的汽车金融业务，业内人士普遍估计，Cerberus基金直接掌控的汽车金融业务很快将逼近2000亿美元。 事实上，PE在全球范围内的大肆投资并购完全是出于利润回报，而这又使其在各国备受追捧。 “从2000年至今，PE的投资者们获得了1810亿美元的回报，这些资金大大减少了国家和社会在提供各种公共服务方面的压力。”黑石基金掌门人，有着“华尔街之父”美誉的施瓦茨曼毫不掩饰地如是说。就在今年2月，黑石以230亿美元现金收购了美国最大的商用物业集团EOP公司。据悉，中国政府也是黑石集团的股东，它委托中国投资有限责任公司花了30亿美元外汇储备，以每股29.61美元的价格购买了1.01亿股黑石股份。 另一桩PE则开创了危险投资并购的先河，2007年年初，全球第二大私募基金KKR收购了美国共用事业公司德州公用事业公司，由于KKR将把德州公用事业公司分拆从而私有化，以致于该事件引起了全球范围内业界的广泛关注。 “从某种意义上说，这家基金可以收购全世界任何一家公司。只要企业在财务上出现问题，任何PE都可以取而代之。”中国银行副行长朱民评价道。PE已改变了金融市场的游戏规则，它不论地域，不论范围，只要是在利润规则之内，它随时准备转动手中的魔方。如今，包括凯雷、华平等大型PE已来到中国，据业界估算，国内私募基金将达到8000亿~9000亿元，中国的金融市场从此与PE密不可分。创投时代中国进行时 两年来，随着中国金融资本市场的逐渐规范，中国已进入了创投时代，PE和VC的不断火爆便是一个佐证。两年来中国VC市场外资一手遮天的局面将彻底改变，其中有市场主导的因素，亦有政府的大力推进。