迅游科技业务单一或被挤压业绩过度依赖税收优惠？

近日，国内第一家专业网游加速服务提供商，四川迅游网络科技有限公司（以下简称迅游科技）拟在深交所[微博]上市，其预披露招股说明书显示，拟募集不超过2.5亿元，用于智慧云加速平台(SCAP)优化和升级技术改造项目、营销网络平台技术改造项目，以及其他与主营业务相关的营运资金项目。有业内人士指出，随着国内网络环境的改善，留给迅游赚钱的日子不会超过5年。而迅游科技专注于网络加速器这一细分市场，其业务单一及未来成长空间受限所带来的风险将不可避免。另有业内人士认为，如果国家税收优惠政策出现变化，或者失去相关的税收政策优惠，将导致企业所得税的纳税税率发生较大变化，从而对企业利润情况造成较大影响，对税收优惠过度依赖的企业的经营业绩发生大变脸将无法避免。中国经济网记者就此致电迅游科技董秘办，截至发稿，电话无人接听。业务或因宽带提速被挤压4月24日，迅游科技在证监会[微博]发布了首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书，该预披露稿显示，其主承销商为国金证券(19.09,0.00,0.00%)股份有限公司，公司拟募集不超过2.5亿元，主要投向需要1.097亿元智慧云加速平台(SCAP)优化和升级技术改造项目、营销网络平台技术改造项目，以及不超过1.2亿元的其他与主营业务相关的营运资金项目。招股书显示，迅游科技主营业务是向网游玩家提供云加速服务，早在2008年底独立开发出第一代“迅游网游加速器”。其最新产品基于独创的“SCAP”，是Smart“智慧技术”、Cloud“云计算”、Acceleration“加速”、Platform“平台”的缩写，意即智慧云加速平台。来自艾瑞咨询[微博]的统计数据显示，2009-2011年期间迅游科技在我国网游加速服务市场的占有率依次为21%、29%、34%。就像迅游科技总裁袁旭在其认证微博上介绍的，“卡了，就用迅游”，简洁明了地表明网络加速器这一细分市场出现的前提是我国网速较慢的现状。中国工程院院士邬贺铨透露，截至2012年底，中国的互联网干线固网平均下载速率为1.15Mbps，而香港特区为10.5Mbps，整个亚太或全球平均的速率为4.64Mbps，我国在此项世界排名中排在80名开外，且远低于世界平均水平。中国经济网记者了解到，我国实施的“宽带中国”战略，将推进城市百兆光纤工程和宽带乡村工程，会大幅提高互联网网速。迅游科技也在其招股书中提示，如果网络状况能够改善到游戏不存在延时、或者延时对游戏玩家的使用效果无影响，公司产品将面临市场空间被挤压的风险。有业内人士指出，随着国内网络环境的改善，留给迅游赚钱的日子不会超过5年。而迅游科技专注于网络加速器这一细分市场，其业务单一及未来成长空间受限所带来的风险将不可避免。除了国家宏观政策带来的影响以外，迅游科技也面临着大型互联网企业和网游运营商进入导致竞争加大、免费产品的竞争、带宽租用价格波动等风险，而作为其主业的网络加速器行业本身也存在着发展不成熟、市场规模和用户认知度低等问题。根据艾瑞咨询的统计数据，截至2011年底，网游市场规模已达到413.8亿元，而网游加速器市场规模仅为2.02亿元。而且网游加速器市场的环比增长率已从2008年的135.29%降至2013年的35.71%。业内人士认为，随着B2B2C商业模式的进一步发展，过于依赖B2C模式的迅游科技如果不能相应调整业务模式以适应变化，也会导致业务发展受到不利影响。业绩过度依赖税收优惠？迅游科技招股说明书显示，根据《国家税务总局[微博]关于企业所得税若干优惠政策的通知》的规定，公司在2009年、2010年免征企业所得税，2011年至2013年减半征收企业所得税。值得注意的是，2014年开始，迅游科技将不再享受上述税收优惠政策。中国经济网记者了解到，2011至2013年，迅游科技所得税优惠为286.4万元、446万元、654.4万元，占当期净利润的比例分别为14.13%、14.43%、14.27%。报告期内，若迅游科技全部执行25%的所得税税率，其净利润金额将减少286.4万元、446万元、654.4万元。若执行25%所得税公司需计提的当期所得税费用占当期净利润的比例分别28.54%、28.86%、28.25%。业内人士认为，这表明税收优惠对迅游科技的净利润影响较大，其经营业绩对税收优惠过度依赖。从2014年起，迅游科技将不再享受上述所得税优惠政策，意味着其2014年的净利润将受到较大影响。此外，迅游科技于2011年取得了《高新技术企业证书》，根据《企业所得税法》等相关法律法规，其具备申请享受15%企业所得税优惠税率的资格。不过中国经济网记者了解到，2008年，科技部、财政部和国家税务总局曾联合发布通知，明确高新技术企业资格自颁发证书之日起有效期为三年，三年内获得该证书的企业可按15%的税率进行所得税预缴申报或享受过渡性税收优惠。这表明，迅游科技于2011年取得的上述证书将在2014年到期自动失效，如果不在期满前三个月内提出复审申请或者复审不合格，将无法继续帮助其享受这项税收优惠政策。业内人士称，如果国家税收优惠政策出现变化，或者失去相关的税收政策优惠，将导致企业所得税的纳税税率发生较大变化，从而对企业利润情况造成较大影响，对税收优惠过度依赖的企业的经营业绩发生大变脸将无法避免。