摩根大通维持优酷中性评级 目标价调高至26美元

摘要： 查看最新行情 北京时间2月28日晚间消息， 摩根大通 今日发布投资报告，维持 优酷土豆 股票(NYSE: YOKU )中性评级，将目标股价从22美元调高至26美元。 以下为报告内容摘要 ： 尽管优酷土
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　　北京时间2月28日晚间消息，摩根大通今日发布投资报告，维持优酷土豆股票(NYSE: YOKU )“中性”评级，将目标股价从22美元调高至26美元。

　　以下为报告内容摘要：

　　尽管优酷土豆于2013财年第四季度实现首次盈利，但我们预计，基于非美国通用会计准则，优酷土豆2014财年将继续亏损，主要受投资所拖累。由于市场竞争激烈，以及缺乏成功的在线视频业务模式，，这些投资能否获得回报还是个未知数。我们认为，优酷土豆的机会与风险共存，因此继续维持其股票“中性”评级。

　　首次实现季度盈利：基于非美国通用会计准则，优酷土豆2013财年第四季度每股摊薄收益人民币0.26元，高于我们预期的人民币0.05元和华尔街预期的0.02元。

　　消极因素：1)移动商业化并未推动显著营收增长。第四财季，优酷土豆移动营收占总营收的比例虽然提高到10%，但却并未推动公司营收显著增长，因为PC营收环比下滑3%。2)由于优酷土豆与竞争对手的内容预算差距缩小，优酷土豆第四财季流失了一部分流量。

　　积极因素：1)未来几个季度的移动商业化或超出预期。2)目前优酷土豆是该市场唯一一家颇具规模的独立视频公司，未来可能赢得大型互联网平台的战略投资。

　　估值：我们继续维持优酷土豆股票“中性”评级，将目标股价从22美元调高至26美元。