柳传志的中国梦：从国企向混合经济过渡

他名下约有2%的股权，这个身家不够富豪榜的门槛儿。他志不在此　　报人 王安　　众人皆视联想控股老板乃柳传志。实际上，直到9月8日，名实俱至，柳才真正成为联想控股的一把手。　　说联想赔了9700万美元，说杨元庆要下课，惹来柳传志一声闷喝：“联想是我的命，复出义不容辞！”此是今年2月；中科院国科控股将联想控股29%的股权在北京产权交易所挂牌转让，猜测联想不被看好，猜测中科院卖血救子吃饭第一，此是今年8月。终于，一个月后，民企泛海控股集团以27.55亿元人民币现金收购中科院持有的联想控股29%的股权。　　如此，中科院占股36%，联想职工持股会拥有35%，泛海又拿走29%——中国最著名的民企，联想控股64%不姓国。　　2004年上市的TCL集团曾被视为前无古人的中国梦。TCL集团的前身是广东惠州地方国企。1997年惠州市政府与TCL集团总裁李东生签订了5年的放权经营协议：TCL到1996年3亿元资产全部划归惠州市政府所有，此后每年的净资产回报率不得低于10%；超出部分，按不同比例管理层可获得股权奖励。5年间，TCL每年的增长速度都超过10%。国有资产快速增值，管理层和职工的股权也在增加，持股比例高达42%。直至2004年上市，员工暴富。　　TCL模式是用阳光的收入和阳光的工具实现阳光的MBO(管理层收购国企股份)。但此后，MBO屡被叫停，其间有香港学者郎咸平的一番指斥，更使MBO棘手。因此，TCL模式是难以复制的，几乎后无来者。　　25年前联想成立时也是国企。当时中科院出资20万元，持有联想100%股份。1993年联想成立职工持股会，老职工拥有35%的分红权，当时大家没把这当成多大的事，不过纸上财富嘛。“当时一年分红1亿元，但我们把这些钱攒了起来，一直攒到2001年，整整8年。”柳传志回忆说。　　其间，1994年香港联想在港上市。1997年逢亚洲金融危机，香港联想股价低迷，最低每股只有0.5港元。现在猜想，柳传志本是拯救香港联想于水火，便将北京联想业务整合进入。谁料这个救急动作却抄了底，成就了联想员工的暴富。1998年后，全球互联网发飙，联想电脑覆盖
中国市场。到2001年，员工持股政策开放，联想以分红积攒下来的现金购买股权，员工35%的分红权终于变成了股权证。联想员工持股会有640多人，柳传志名下约有2%的股权，这个身家不够富豪榜的门槛儿。柳志不在此。　　联想1984年创立，从1993年成立联想员工持股会，到股权流通用了7年，这是联想产权改革的第一步；从2000年联想分拆，联想控股成立，到引进泛海，用了9年，而最终联想控股上市，实现股权流通，还需要时日。但泛海的进入，联想的股权民营化，显然是联想完成产权改革第二步的促进剂。　　联想不仅要做跨国企业，做百年老店，还要明确所有者权利，在众多产业国进民退的当下，联想却在民进国退，完成从国企向混合经济的过渡，这正是中国梦。如是，TCL的MBO模式将不会后无来者。　　外界普遍看好柳传志与泛海老板卢志强的合作，认为“他们私交甚笃，有着相似的经历和很多共同爱好，都是工商联副主席”，云云。其实，私交、爱好、经历乃至政治身份的契合，并不是合作成功的必然条件。　　多年来，联想控股只有中科院一个大股东，柳传志需要“对付”的只有董事长曾茂朝一人，而柳掌握着联想的实际控制权；如今泛海进入，联想的运行方式将有所改变，柳卢二人也需要磨合。联想控股要打造像巴菲特集团那样的投资机构，在业务范围上与泛海有分工，也有交叉，可合作，也可发生竞争。这都需要磨合。　　柳传志65岁，世事洞察，或许这是磨合所需要的年龄。8月7日，在中科院挂牌出售联想股份的当天，柳传志在纽约转机回北京。听说几个小时后一小朋友全家要到纽约，他念叨说，要能一块吃个饭多好？柳转身便和助手跑到机场的取款机取钱。美国取款机只有20美元面值的钞票，费了半天劲儿取出50张票子，留交小朋友。这使人想起“文革”后期毛泽东给一知青家长李庆霖的信：“寄上300元，聊补无米之炊……”