人民币私募股权投资基金爆发性增长长期发展趋理性

虽然人民币私募股权投资基金市场仍处于初创期，但已呈现爆发性增长趋势。　　在近日举行的人民币基金募集研讨会上，金杜律师事务所合伙人张毅发表的上述观点，得到了最新统计数据的印证。　　“长期的发展会趋于理性，行业内会有些比较固定的机构起到主流或引领作用，新的基金管理人或者基金还会不断出现。”张毅说。　　招商和腾创投主管合伙人李雪刚表示，其旗下的人民币基金尚未开始募集，目前还在酝酿和筹备中。一旦募集，将会首选有限合伙制形式，“因为税收比较单一，职责分明，权利很清晰。”　　不过，他也坦言，人民币基金的最大挑战是找到好的投资者合作，其次是设立好的架构，第三则是建立好内部的管理机制和投资的一贯策略，然后坚守。　　人民币基金的投资者方面，目前
中国市场上的有限合伙人（即LP，只承担有限责任、不负责管理的投资人）主要包括财政资金（比如政府引导基金）、社保基金，其次是国有大中型企业、上市公司、民营企业为代表的企业财团，以及大型金融机构（比如国家开发银行）。此外还包括富裕家族及个人等。据清科集团测算，LP资本存量可达到1.50万亿元。　　李雪刚表示，与政府的引导基金合作是很好的办法，可以解决一些实际问题，“比如在当地的税收、开具证明等方面有很多便利，不会孤军奋战。”　　“不过，这也要看地方的引导基金是否成熟。”张毅表示，“成熟的引导基金非常好，知道对普通合伙人（GP，即承担无限责任、负责管理的投资者）如何做尽职调查，如果不懂就很痛苦，与GP谈的时候会完全牛头不对马嘴。”　　“有限合伙人也需要一个学习的过程。”张毅表示，“最终会有成熟的LP，接受自己的资金被专业人士来管理这一模式。”