深圳证券交易所总经理宋丽萍：协调发展多层次资本市场

深圳证券交易所总经理宋丽萍16日在以“中国资本市场的新机遇”为主题的2009陆家嘴论坛分会场讨论时表示，我国应注重协调发展多层次资本市场和多元化投资者群体。　　宋丽萍指出，由于企业处于不同的成长期，为了满足处于不同成长期企业的融资需要，需要不同层次的市常同时为了满足不同风险偏好的投资者的需求，还需要有多元化的投资群体。　　她表示，目前中小投资者仍是我国资本市场流动性的主要提供者，成交额在100万元以下的中小投资者占成交总额的比重超过70%，而在香港市场个人投资者的参与度仅为30%左右，伦敦市场则不到一成。　　“在这一特点下，市场交易的短期行为特点比较突出；以基金为代表的机构，在投资行为上的同质化现象也比较严重。”宋丽萍说，在建立起多层次资本市场的同时，如果投资者群体不是多元化的，就不可能协调发展，许多问题也会随之产生。　　她表示，我国资本市场仍是以散户为主的市场，为投资者提供高质量信息，以及低成本、便捷的信息或渠道非常重要，应当注重解决投资者信息不对称、信息获取渠道不均等等问题。同时，新兴市场还应注重为投资者提供良好的服务，大力开展投资者教育。　　对于市场关注的创业板推出前的筹备情况，宋丽萍表示，深交所深入研究了其他市场创业板的成功经验，也总结失败的教训，同时着力研究中国上市资源的情况，“我国创业板的上市资源十分丰富，各地方政府也非常重视培育上市资源。”宋丽萍进一步表示，创业板交易机制的准备也十分重要，由于创业板的风险特点与主板市场截然不同，要应对这些风险，必须有充分的防范措施。　　宋丽萍说，深交所将陆续加快颁布创业板配套措施，对企业以及保荐人进行进一步的规范。“由保荐人对上市公司进行筛选，将有利于保持市场的正常秩序。”她说，拟上市企业也应该有“平常心”，认识到创业板是资本市场的有机组成部分，是发挥资本市场正常基本功能的一个方面。　　宋丽萍还特别强调，中国作为新兴资本市场，在充分发挥后发优势的同时，也应该关注后发劣势的问题。　　“后起证券市场在初期发展过程中较容易重视技术，用技术手段、管理措施解决市场发展中的问题，同时容易忽视基础性制度的建设，如法律法规、股权文化、商业文化等等。”宋丽萍说，经过20年发展，我国市场的后发优势体现得比较充分，但后发劣势也在慢慢显现，基础性制度的建设是维系资本市场有序运行十分必要的条件，如果过分偏重使用技术和管理手段解决深层次问题，可能会使资本市场陷入发展困境。