摘要： 查看最新行情 北京时间8月30日下午消息， 摩根大通 今天发布研究报告，维持对 新浪 (Nasdaq: SINA )股票的增持(Overweight)评级，同时将目标股价从67美元大幅上调至97美元。 以下为报告概要
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北京时间8月30日下午消息， 摩根大通 今天发布研究报告，维持对 新浪 (Nasdaq: SINA )股票的“增持”(Overweight)评级，同时将目标股价从67美元大幅上调至97美元。
以下为报告概要：
维持增持评级
我们预计，在未来12个月，微博商业化将快速提升新浪的盈利能力。我们还认为，新浪微博季度净利润将在2013年下半年转为正数，而2013年全年净亏损将从2012年的9500万美元收窄至1000万美元。我们预计，随着微博商业化提速，新浪2013年全年运营利润率将达到10%，2014年升至18%，而2012年这个数字则为-2%。
与电商平台的结盟将扩大至SME
我们认为，新浪相对高端的用户群有利于电商的商业化。鉴于不同的广告商分布，这部分的营收来源属于在线广告的增量收入。
粉丝通将推动营收增长
我们认为，基于表现的广告(即“粉丝通”)将成为推动新浪微博营收增长的重要来源，帮助新浪从移动端流量中创收。推动这款产品进一步发展的关键是，改善数据挖掘能力和运算能力。我们认为，这种结盟还提供下行保护，因为如果自有广告匹配算法效果不太好，那么新浪可以向电商平台开放广告位。
VAS业务进一步提升利润率
鉴于其业务成本(COGS)主要包括服务器折旧、带宽成本、运营人员工资以及支付处理费，我们估计新浪增值服务(VAS)的毛利率将达到80%。鉴于此，我们预计新浪增值服务业务2013年的收入将从2012年的1200万美元增至3900万美元，从而进一步提升新浪利润率。
估值
我们维持对新浪股票的“增持”(Overweight)评级，同时将目标股价从67美元大幅上调至97美元。