上市券商8月整体业绩飙升盈利增速分化明显

晓晴 陈智峰　　今年7月、8月以来，沪深两市连续两个月量价齐涨的上升行情有利地改善了券商整体经营环境。继7月部分上市券商业绩触底反弹之后，8月上市券商整体业绩出现了大幅提升。　　截至2010年8月8日，13家上市券商全部公布了当月盈利状况。与7月相比，13家上市券商整体扭转了营业收入及净利润环比下滑的不利局面，环比大幅增长。　　统计显示，13家上市券商(包含子券商)全月累计完成营业收入661043万元，较7月份的502271万元大幅增长158772万元，增幅为31.61%。与此同时，上市券商净利润环比增速更是从7月末的-23%急升至8月份的59.46%，净利润总额从7月末的226818万元大幅攀升至8月末的361677万元。　　具体到每家上市券商而言，盈利增速分化现象显现。由于7月基数相对较低，国金证券8月份的净利润增速领先，当月净利润增速高达1140.38%。相反，7月净利润增速居当月前二位的长江证券和招商证券在8月开始垫底。两家券商的净利润增速分别位居倒数第一和第二位。当月，长江证券和招商证券净利润增速分别逆市下跌15.83%和2.26%，其净利润数分别从7月末的20429万元和23584万元下降至8月末的17195万元和23050万元。　　不过，就二级市场表现来看，券商板块已经连续四周跑输大盘指数。国泰君安研究员梁静认为，一方面反映出投资者对市场仍存较大分歧，另一方面也表达了对券商行业转型阵痛过程的担忧。　　净利环比增速分化　　本报记者注意到，除了国金证券因上月净利润基数较小，8月净利润增速表现抢眼之外，上市券商龙头中信系8月整体业绩也表现亮丽。　　相关资料显示，尽管国金证券8月份净利润仅为1290.49万元，但由于其7月份基数较低，仅实现净利润103.85万元，环比增幅高达1140.38%，净利润增速位列上市券商之首。　　中信证券、国元证券8月净利润环比分别增长379.78%和60%，紧随其后。8月，中信系以净利润146291万元的绝对额高居上市券商首位。其中，中信证券(母公司)、中信建投(母公司)、中信金通和中信万通当月分别实现营业收入150400万元、38318万元、14192万元、7722万元；当期净利润分别为123939万元、14402万元、4675万元、3275万元。　　银河证券分析师迟晓辉表示，中信证券8月业绩抢眼得益于其传统经纪业务及投行业务
发力。　　截至8月底，中信证券今年IPO主承销家数6家，IPO主承销金额达到了267.92亿元，今年以来的股票主承销金额累计达到了337.86亿元，高居上市券商之首。就经纪业务而言，中信证券、华泰证券等券商二季度佣金率没有继续下降，中信证券、华泰证券等券商的代理股票基金权证交易市场份额有所上升。　　此外，旗下子公司当月环比盈利均有大幅提升。其中，中信建投(母公司)、中信金通和中信万通8月营业收入和净利润环比增速分别为24.55%、38.65%、27.11%和36.03%、46.46%、60.70%。三家子公司当月分别实现营业收入38318万元、14192万元、7722万元；净利润14402万元、4675万元、3275万元。　　同样，国元证券8月营业收入和净利润环比均有大幅增长。其中，营业收入从7月末的15717万元增加到8月末的17668万元，净利润从7月底的5556万元提高到8月底的8891万元。　　相比之下，长江证券和招商证券却因净利润环比逆势下跌而黯然失色。特别是长江证券，因合资子公司长江证券承销保荐公司当月亏损656.87万元，拖累了公司的业绩表现。而上个月长江证券承销保荐公司实现净利润258万元。　　此外，广发证券控股子公司广发华福8月营业收入和净利润环比增速也下降至8.9%和2.53%，其营业收入和净利润分别从7月份的7808万元和3159万元下降至8月份的7111万元和3079万元。　　业绩止跌回暖　　梁静表示，自7月份以来，A股市场再度呈现出价升量涨的强势特征，交易量持续放量，上周日均更达到2600亿元以上。同时，佣金率降幅明显趋缓，行业月佣金收入、日均佣金收入双双达到今年5月以来的最高水平，三季度券商板块业绩止跌回暖的信号已十分明确。　　据聚源数据统计，7、8两个月两市股票、基金、权证交易总额分别达到3.42万亿元、4.94万亿元，环比增幅分别为31%和45%。其中8月沪深两市股票交易额达到4.73万亿，日均成交2150.7亿元，比7月份增长45%左右；而当月两市基金、权证交易额分别达到119.55亿元和1995.43亿元，环比增幅为58%和32%。　　从日均成交金额上来看，8月沪深两市A股日均成交2141.37亿元，较上月的1477.31亿元增加664.06亿元。　　迟晓辉认为，就目前的经纪业务竞争格局而言，前期网点布局的调整将成为行业格局变化的一大引擎。无论将来零售业务模式如何演变，跑马圈地行为对于证券公司积累客户基础是至关重要的。　　迟晓辉表示，结合网点扩张、网点布局优化的实施力度和品牌影响力，上市券商中华泰证券、招商证券、光大证券的经纪业务市场份额更有望获得提升，而中信证券尽管母公司及中信金通、中信万通都有增长的潜力，但中信建投股权出售带来的影响不可小觑。　　此外，8月券商承销业务也延续了之前的爆发式增长。8月份共有32家公司顺利完成新股发行上市、较上月多9家。Wind统计显示，22家券商共承销32只新股，融资金额共计470亿元。在承销金额方面，中投证券以76亿元夺冠；在主承销家数方面，平安证券和国信证券在中小企业的优势依然明显，以4家并列第一。　　截至今年8月，中金公司、中信证券、银河证券、平安证券和海通证券分别位居新股承销金额排名前五位，市场份额合计达38.69%；平安证券、国信证券、招商证券、华泰证券(含华泰联合)、广发证券分别位居新股承销家数排名前五位，市场份额合计达39.76%。　　值得一提的是，券商创新业务也开始渐成气候。截至8月31日，沪深两市融资融券余额达37.81亿元。其中，融资余额37.59亿元、融券余额0.22亿元，融资融券余额与融资余额分别较7月底增加49.39%、49.94%，而融券余额却较7月底减少了8.33%。截至8月底，股指期货累计成交额达22.68万亿元。　　不过，中原证券分析师邓淑斌强调，短期内上市券商的盈利水平仍将是“靠天吃饭”，尽管三季度的盈利情况或将好于二季度，但其预计，由于传统业务转型短期内尚难实现有效突破，创新业务难以实现跨越式发展，上市券商全年业绩仍难有超出预期的较好表现。