金鹰商贸涨3%申万继续建议增持

金鹰商贸今早初段显著冲高后回落，股价现仍升2.96%至8.71港元，成交98.5万股。申银万国发表报告称，维持该股增持评级，目标价10港元，相当于2010年20倍市盈率，比市价溢价15%。　　申银万国预测，金鹰商贸2009-2011年收入端和利润端料分别录得24.9%和19.7%的复合增长，全面摊薄每股盈利分别为人民币0.36、0.44、0.54元。　　申银万国详细称，预计金鹰商贸下半年运营环境会持续改善，保守预计全年同店将维持17%的增长水平。而且稳步扩张也确保了未来盈利增长。潜在项目的正式签订将成为短期股价催化剂。虽然可转债转股对短期股价有负面影响，但申银万国仍认为可转债全部转股是一件好事，因将节省账面利息开支(可转债利息率10.42%，每年利息开支RMB8千多万)，并且缓解投资者一贯担忧的流通股本不足(若全部转股，将使得股本扩大9%)。