摘要： 在隔夜美股大跌的刺激下，昨日A股大幅低开。不过由于银行间资金面紧缺略有缓解迹象，A股低开之后小幅高走，上证指数一度翻红。不过伴随尾盘资金面再度紧张，上证指数最终依然
在隔夜美股大跌的刺激下，昨日A股大幅低开。不过由于银行间资金面紧缺略有缓解迹象，A股低开之后小幅高走，上证指数一度翻红。不过伴随尾盘资金面再度紧张，上证指数最终依然下跌0.52%。在周五的通气会上，证监会表示国内媒体对新股发行将于下个月恢复的报道，称首次公开募股(IPO)尚无重启时间表。这一消息显然对A股而言将是短期强心针，但是投资者对其刺激力度不可预期太高。
恐慌伴随全球普跌
受美联储推出QE预期和中国资金面紧张冲击，6月20日欧美股市开盘后股票、债券、商品出现全线暴跌。
S&P500指数下跌2.5%;10年期美债收益率飙升到2.47%为两年内高点，进而引发跟踪10年美债的IEF基金进一步下跌0.45%;至于商品亦是下跌成为主流，德意志商品指数总体下跌3.25%。整个金融市场，几乎找不出上涨的主流品种。
而代表S&P500指数期权引伸波幅的VIX指数亦首度突破20，意味着市场恐慌情绪越强烈。
A股与利率背道而驰
虽然诸如央行注资等传闻难获证实，但资金市场7天利率稳中有降却是客观事实，当资金面恐慌得到缓解之后，在经历了超跌之后的上证指数自然能够顺势展开反弹。至下午14点20分，上证指数一度翻红上涨0.06%。
不过，14点30分之后，资金市场再度偏紧，上证所7日回购利率快速由6.8%飙升至最高8.3%，而上证指数亦伴随利率飙升反向下跌，最终以下跌0.52%报收。
显然，昨日行情中，资金面紧张与否，拆借利率高低直接影响着A股的上上下下。
期指多头纷纷撤离
在周五的通气会上，证监会称首次公开募股(IPO)尚无重启时间表。但投资者对其不可有太高预期。IPO重启，必然以中小板和创业板为主，这理当是对上述两板的利空。但是从本周走势来看，代表权重股表现的中证100指数本周下跌4.2%，而中小板和创业板分别下跌3.76%和3.99%，显然市场对权重股更为担心。
从中金所披露的持仓数据来看，在周四A股大跌中信心满满大幅加仓的期指多头在昨日的继续下跌中终于分歧加大，其中国泰君安和华泰长城减持多单1237张和870张，虽然有海通期货和广发期货各增持494张和448张，但5大多头合计减持多单1717张;幸而同样周四大跌中加仓的期指空头并未乘胜追击，5大空头合计减持368张。