维持 完美世界 股票买入评级

　　美银美林今日发布投资报告，维持完美世界股票(Nasdaq: PWRD )“买入”评级，将目标股价调高至28.80美元。

　　以下为报告内容摘要：

　　经过6个月的运营，完美世界移动游戏营收占到了总营收的近10%，超出我们的预期。我们预计，2015年的该比例有望达到18%。受营收共享模式的影响，移动游戏利润率低于PC游戏利润率。旗舰游戏《诛仙》和《笑傲江湖》的表现依旧稳定，占总营收的约30%。我们将完美世界2014财年和2015财年营收预期分别调高2%和10%。

　　虽然完美世界利润呈上升趋势，但将在一定程度上被日益增长的员工成本所抵消。我们预计，产品研发开支将占到总营收的29%。我们将完美世界2014财年每股摊薄收益调高3%至1.7美元，而2015财年保持不变为1.9美元。

　　2013财年第四季度，完美世界营收为人民币9.14亿元，同比增长34%，环比增长10%，高于华尔街预期的人民币8.65亿元，主要得益于移动游戏的营收贡献。基于非美国通用会计准则，净利润为人民币1.17亿元，低于华尔街预期的人民币1.3亿元。每股摊薄收益人民币2.3元，低于华尔街预期的人民币2.7元。完美世界预计，2014财年第一季度营收将达到人民币8.41亿元至8.87亿元，高于华尔街预期的人民币8.05亿元。

　　估值：我们继续维持完美世界股票“买入”评级，将目标股价调高至28.80美元。