高盛今天发布研究报告，维持汽车之家中性评级

摘要： 查看最新行情 北京时间7月29日晚间消息， 高盛 今天发布研究报告，维持对 汽车之家 (NYSE: ATHM )股票的中性评级，以及36美元的目标股价。 以下为报告全文： 消息 广汽丰田近期通过汽   查看最新行情

北京时间7月29日晚间消息， 高盛 今天发布研究报告，维持对 汽车之家 (NYSE: ATHM )股票的“中性”评级，以及36美元的目标股价。

　　以下为报告全文：

　　消息

　　广汽丰田近期通过汽车之家的电商服务“车商城”启动了最新款汽车雷凌的预售，这款汽车在2014年北京汽车展上发布。这一活动计划持续约1个月时间，将于8月31日结束。

　　意义

　　类似此前的电商活动，汽车之家向每名汽车购买者收取499元人民币的费用，而这些购买者将获得参加预售的资格。随后，用户将获得来自汽车之家的凭单，从而可以从附近的指定4S店购买新款雷凌汽车。这一项目覆盖了超过30个省和自治区。在活动结束后，汽车之家将鼓励用户提交购物体验反馈，并向发表高质量评价的用户提供免费的加油卡(价值为每笔交易1000元人民币)。

　　汽车之家及其竞争对手 易车网 正在探索全新的商业模式，以驱动电商需求。类似于 搜房网 在房地产垂直市场取得的成绩，汽车之家试图将当前的内容和流量优势转化为交易量。5月5日，汽车之家在第一季度财报电话会议上报告称，4月15日举办的推广活动吸引了强劲的需求。我们认为，最新活动将推动电商业务的扩张。我们将观望进一步的运营和财务细节，以量化这一积极影响。

　　估值

　　我们维持36美元的18个月目标股价不变。这基于市盈增长比(PEG)0.8倍，2014至2017年利润的年复合增长率为32%。

　　主要风险

　　汽车销量的增长，经销商网络扩张的执行力。(维金)