百度公布了截至3月31日的2014年第一季度未经审计的财务报告。财报显示，2014年第一季度，百度总营收为94.47亿元人民币（约合15.28亿美元），同比增长59.1%；净利润为25.35亿元人民币（约合4.078亿美元），同比增长24.1%。
财报发布后，百度首席执行官李彦宏、首席财务官李昕晢等高管出席了随后举行的财报 电话会议 ，解读财报要点并回答分析师提问。
以下为电话会议要点：
1.李彦宏：对于百度来说，未来的应用预装重要性将会逐步下降，应用和服务的品牌效应将更为重要。
2.百度LBS平台业务季度环比增长为80%左右，但李彦宏称暂不会透露来自百度地图移动端的GMV（交易总额）数据。
3.百度预计移动端流量在今年年内就会超过PC端的流量。
4.百度O2O重点在团购领域；同时，将会继续对去哪儿给予支持，但关于携程和去哪儿的合并，“我们不进行评论”。
5.百度不会试图直接大举进军硬件开发领域，但希望能够建立起围绕百度的生态体系。
6.对于进军和金融直接相关的服务，百度还在进行相应的评估。
7.百度对二季度业绩持乐观态度，增长预期主要是由百度的核心业务驱动的，91无线等业务所占比重不大。
8.李彦宏表示，爱奇艺不会试图通过内容独播的方式获得优势。
以下为分析师提问环节：
摩根斯坦利分析师 菲利普•万：我的问题是关于单个客户收入的。过去几个季度里，这些数据增长的很快。请问其背后的驱动因素是什么？另外，请问PC端搜索的变现趋势是怎样的？
李昕晢：总体而言，客户数和ARPU值都是收入增长的驱动因素。在过去的几个季度里，我们对客户的质量进行了筛选。在更高质量的用户和更高的投资收益率的推动下，ARPU值出现了强劲的增长。同时，客户对于移动端应用的接受情况也非常理想。移动端收入增长迅速，是增长最快的收入来源。总体上，PC端的变现能力继续获得了提升。在过去的几个季度里，无论是PC端还是移动端的变现能力都在持续得到提升。和移动端相比，PC端变现能力的提升也是非常让人满意的。
美林分析师 艾迪•梁：我的问题是关于百度移动端预装的。能否谈一下移动端预装对于公司的长期影响？由于用户的设备更换速度还是很快的，请问公司是否会长期采用移动端应用预装的策略？公司是否从预装应用中看到了相关设备重复购买的趋势？
李彦宏： 手机 等移动端设备的确更新换代的非常迅速。在过去的几年里，用户在更换手机是都从功能机换成了智能机。在这个过程中，应用预装是非常重要的。这样我们才能有机会让用户使用我们的应用和服务。未来，用户在换设备的时候是在智能手机之间切换。很多用户都已经对于百度提供的应用和服务非常熟悉了。因此，在移动端应用和服务方面，品牌将会是更加主要的推动力量。所以未来的应用预装重要性将会逐步下降，应用和服务的品牌效应将更为重要。
德银分析师Alan Hellawell：我的问题是关于团购、地图等O2O业务的。请问相关业务的进展如何？来自地图客户端的GMV（交易总额）大致有多少？
李彦宏：正如在之前的报告中提到的，百度的LBS平台业务增长的非常迅速。季度环比增长达到了80%左右。对于这个趋势我们非常满意。我们暂时还不会披露相应的GMV数据，因为目前还处在早期阶段。我们目前在团购领域应该是排名第三的参与者，但我们的追赶速度非常快。我们的平台非常强健，很多用户都来到百度搜索、百度地图等应用上来搜索本地相关的服务信息。我们会进一步增强满足用户需求的能力，而并不会仅仅局限于向他们提供相应的信息。像百度糯米等等的应用就是为了满足用户需求而设计的。目前，在运营效率上我们还有很大的提升空间。这一块也是未来的工作重点之一。我们会和大家保持沟通，在合适的时机会公布相应的GMV数据。
瑞信分析师 迪克•韦：我的问题是关于PC和移动端流量的。请问来自预装移动端应用的原生流量和非原生流量各有多少？PC端的情况又是怎样的？
李彦宏：PC端的原生流量占据了目前PC端流量的绝大部分。在移动端，我们进行了大量的应用预装。同时，我们也通过和第三方的合作进行了数据的引流。但是总体而言，在移动端最大的流量来源仍然是来自百度移动搜索应用本身，这部分流量也是原生流量的一个组成部分。我们的原生流量还有 其他 的渠道来源，比如在浏览器方面，用户会通过输入baidu.com来进入我们的搜索引擎。所以，我们对于在移动端搜索上达获得的成绩还是非常满意的。我们认为原生流量的增长速度将会进一步上升。
瑞信分析师 迪克•韦：请问移动端搜索流量的总流量占比有多少呢？
李彦宏：移动端搜索流量增长非常迅速，目前其规模还没有超过PC端的流量。但我们预计移动端流量在今年年内就会超过PC端的流量。
麦格理证券分析师 邵炯：我的问题是关于利润率的。第一季度的利润率要比我们的预期好了很多。请问在盈利情况良好的情况下，公司对全年的盈利增长预期为何还仅仅是一个持平的水平？这是否意味着全年费用和投资额的增加？那么请问公司今年的主要投资方向是那些？
李昕晢：我们上个季度也就这个问题进行过解释。今年对公司而言是非常重要的投入年份。我们已经确定了平台战略的基本架构和重点领域。在各个领域里，我们都实现了明显的增长。显然，第一季度的数据不太符合季节性的趋势，与推广活动相关的市场、推广费用都出现了一定的变化。一季度的这些推广投入对我们是非常有意义的。全年来看，我们还将在品牌建设、提升终端用户的应用获取率等方面做出进一步的投入。其中，移动端的推广投入将会是我们的重点。这类产品将不只局限于百度移动搜索应用，还会包括百度手机助手、百度手机卫士、百度地图、百度团购以及一些消费型的产品。我们在推出一系列产品的同时也是在对百度的品牌进行建设。因此，全年来看，主要的费用驱动因素将会是来自于市场营销费用的。尽管历史上第一季度的收入和盈利水平都是全年里最低的，但今年的情况并不符合这一季节性波动。综上，全年的盈利预期依然维持同比持平。
巴克莱亚洲分析师 阿丽莎•雅普：随着更加深入的进入O2O领域，百度是否会在这一领域推出一些补充性的服务？另外，有传言称百度对于投资携程或者与其合作有兴趣。也有消息称携程可能会和去哪儿合并。请问能否谈一下相关的情况？
李彦宏：目前，我们在O2O领域中在用户产品方面主要是百度地图，在商品产品方面主要是百度团购。在这两个重要的领域里我们还有很多事情可以做。我们始终在努力满足用户基于位置的相关需求，比如外卖、电影票等等。因此，我们会继续扩展地图等服务的功能以满足用户需求。我们在商品方面的重点主要会放在团购方面。
关于携程和去哪儿的合并，我们不会对传言进行评论。我能说的是，旅行代理业务对于百度是非常重要的战略方向，百度将会继续对去哪儿给予支持。
渣打银行分析师 温迪•黄：我的问题是关于非搜索业务的。这些业务的收入贡献似乎出现了收窄。能否谈一下非搜索业务的收入贡献情况？比如视频业务、去哪儿业务等等。
李昕晢：你提的的视频、旅行等业务都是我们的重要战略垂直领域。我们在相应的市场里都建立了很好的领先市场地位。我们将继续对这些部门给予支持。对于公司的整体价值和平台本身而言，这些部门都是非常关键的战略性部门。我们对这些部门的发展情况都是否满意。给它们一定的时间，相应的变现机制将会更加成熟。给它们一定的时间，这些部门也会成长为市场上的领军角色，其相应的盈利能力也将得到提升。但目前，这些领域还不是最为紧迫的方向。目前，LBS、消费型产品等战略性领域是更为紧迫的长期项目。现在谈论非搜索业务盈利能力还有些为时尚早，但在产品本身和用户积累方面，我们都实现了显著的成长。随着时间的推移，这些业务都将在整体收入中占有重要的一席之地。
华兴资本分析师 埃里克•温：我的问题是关于硬件的。随着小米的崛起，我注意到百度在过去一段时间里也开始推出了一些独立品牌的硬件产品。请问百度在硬件领域的总体战略是怎样的？
李彦宏：我们认为在智能硬件领域将会有很多的增长机会。但百度更多的还是一家软件和平台公司，我们会推出相应的应用和系统与那些硬件厂商结为合作伙伴关系。希望以此能够建立起围绕百度平台的生态系统。我们不会试图直接大举进军硬件开发领域。但我们肯定会在硬件行业的增长中获益。
杰弗里分析师 辛西娅•孟：我的问题是关于互联网金融的。我们知道百度正在申请金融行业的执照。请问百度的互联网金融战略是怎样的？公司对于监管风险持有何种态度？
李彦宏：我们认为互联网金融代表了另一个巨大的增长方向。公司拥有着海量的用户基数，对于如何进入这一领域我们也在进行着相应的评估。我想，最基础的东西应该是有一个支付机制。我们在一季度已经发布了百度钱包。这将在用户搜索和服务完成之间建立起一个完整的闭环。公司最近已经把百度钱包内置进了百度搜索应用。用户在进行搜索之后可以直接在应用内支付服务费用。但我不想把这个归结入互联网金融，这更多的是在帮助用户完成其对服务的付费动作。对于和金融直接相关的服务，我们还在进行相应的评估。如果实现了实质性的进展，我们将和大家进行更详细的沟通。
奥本海默分析师 艾拉•季：我的问题是关于公司刚刚发布的百度钱包的。能否谈一下目前的签约商户数以及用户的活跃程度？另外，有些公司会通过发红包等方式快速的吸引用户。百度是否会采用同样的策略？如果是的话，相应的费用会在市场营销费用中占有多大比例？
李彦宏：百度钱包只是在几周以前才进入百度搜索应用的。在将其内置入百度搜索之后，为了让用户对百度钱包的使用流程和方便度开始着手体验，我们将会进行一些市场推广的投入。支付行为是和消费场景、使用背景紧密相关的，所以在进行市场推广的时候我们不会采用游戏的推广模式。通过对用户支付时间、地点的确认，我们的应用会主动帮助、提示用户进行移动支付。
高盛分析师 Piyush Mubayi：请问能否对市场营销和管理费用做一分解？请问类似于预装应用之类用以改变用户行为的推广费用和其他类型的推广费用在总费用中的占比情况如何？
李昕晢：在市场营销和管理费用的增长中，主要都是由推广费用引起的，而推广费用的大头主要是预装费用。我们在过去几个季度里的推广重点还是尽量增加百度应用在移动用户眼前的曝光率，希望以此培养起用户的使用习惯。同时，我们还在对品牌建设进行着投入。在上季度的春节期间，我们在品牌建设活动中对百度搜索应用、百度手机卫士等产品的品牌辨识度都进行了推广。李彦宏之前也提到，应用预装在现阶段还是非常重要的支出项目。随着时间的推移，品牌建设支出将会逐渐成为市场推广的大头。整年来看，我们将在应用预装和品牌建设两方面双管齐下，两方面的支出水平都会继续上升。品牌建设支出将会在未来变得更为重要。
高盛分析师 Piyush Mubayi：我从公司的表态中理解的是当用户换到第二部智能手机时由于已经通过之前设备预装的百度应用非常熟悉了，他们将会主动在第二部设备里下载百度应用。请问是这样吗？
李昕晢：这正是我们的想法，希望事实发展方向能够符合我们的预期。
中银国际分析师 托马斯•庄：第一个问题是关于百度的着陆页（landing page）战略的。请问那些领域是未来的发展重点？第二个问题，百度第二季度的业绩预期看上去非常好。请问在去掉爱奇艺、91无线等业务之后，公司的核心业务在二季度增长情况是怎样的？
李彦宏：关于着陆页战略，我们已经有了旅行和视频着陆页。我之前提到过，爱奇艺在在线视频领域非常重要。还有很多的垂直领域都和百度具有重要的潜在整合效应。在这些领域中，我们会自主发展一部分，同时还会通过收购来进入相关市场。一些关键的领域包括医疗健康、教育、金融等等。我们的涉及领域将不会局限于之前提到过的方面。我们会对所有可能的潜在垂直领域进行持续的考察和评估。
李昕晢：关于二季度业绩，我们的预期是比较乐观的。二季度的业绩增长将主要由公司的核心业务驱动。公司的核心业务在移动端的增长速度非常迅速，因此整体的核心业务也在持续加速。移动端的增长也是总体收入增长的主要驱动因素。像爱奇艺这样的收购公司已经在去年就进入了我们的合并报表，因此这部分业务同比是可比的。至于像91无线等新并购的公司，从你能够找到的公开信息看，这些业务的收入贡献是相对较小的。因此，这部分业务对于二季度业绩的同比增长影响是非常有限的。所以，我们对二季度乐观的业绩增长预期主要是由百度的核心业务驱动的。
JP摩根分析师 阿历克斯•姚：能否谈一下百度联盟业务在移动端的重要性和其在PC端的重要性有哪些差别？由于手机的屏幕比较小、用户的使用习惯是以应用为中心的，所以百度联盟在手机端的开展似乎没有PC端那么方便。请问公司在移动端是否找到了开展联盟业务的独特模式？
李昕晢：百度联盟业务将会维持其重要的战略地位。我们将继续通过联盟网络来推广公司的产品。在PC端，我们已经建立了规模非常庞大的联盟网络。通过这一网络，标签（tag）业务实现了大幅增长。我们也通过这一网络实现对应用商店和好123的推广。在移动端，标签业务费用将会和一些合作方相关。我们会和一些移动浏览器公司进行相应的收入分成。这将推动潜在的tag增长率。总体而言，百度联盟仍然将是非常重要的。这不仅仅是由于那些浏览器类型的合作伙伴，我们还会和其他类型的应用达成伙伴关系，比如可以在这些合作方的应用里进行广告内置。配合以我们的尖端技术和海量的用户信息，我们将会给合作伙伴带来更据针对性的广告投放。这也将给我们带来增量收入。因此，总体而言百度联盟将维持其主要地位。在移动端，其也将为公司带来可观的增量收入。
HSBC分析师 Chi Tsang：第一个问题是关于DAU（日活跃用户）的。请问来自浏览器和应用的DAU各有多少？第二个问题请问一季度的预装应用数量有多少？
李彦宏：关于DAU的分布，百度搜索应用是最大的DAU贡献来源。从全部的搜索来源看，搜索应用也是流量增长最快的一块。我们的原生流量还有来自于其他渠道的，比如在第三方浏览器上，用户会在输入百度后进行搜索。特别是在iOS系统上，那里的用户对于百度搜索的品质非常认同。公司还在和其他的渠道合作来驱动搜索流量。但这部分流量并不是整体流量的主要组成部分。
我手头没有一季度的预装应用数据。这个数据并不是很好把握的。因为会有用户更换设备，不同用户的使用习惯也有所不同，一部分用户会通过第三方的浏览器来使用百度搜索应用。当然也有很多用户会直接通过百度搜索应用实现搜索需求。
86证券分析师 赵铭：我的问题是关于客户数量的。一季度的客户数量出现了一定的下降，我理解这是由于季节性因素而引起的。但一季度少于50万人的数字和市场整体情况相比似乎还是偏少了些。请问百度今年将会采用哪些措施来提升这一指标？管理层之前提到，广告客户将能够以城市为范围购买广告位置了。请问能否帮助公司将本地商户的渗透率提升到之前在分类网站同样的渗透率水平上？
李彦宏：客户数量将会从第二季度其恢复增长的态势。我们在过去的几个季度里进行了客户品质的提升和清理工作。所以我们在客户数量的增长上是有一定潜力的。但我认为，我们的重点应该关注收入的整体增长而非客户数量的增长。你提的的一点很对，当我们把用户范围下沉到城市级别之后，我们就增加了可用客户的范围。但这些客户和那些分类广告客户还是非常不同的。这是两种性质不同的业务。当你把业务下沉一个层级之后，工作的重点就变成了LBS相关的业务，像糯米这样的团购业务也就成为了工作的重点。
野村证券分析师 乔文：请问最近政府提出的净化互联网环境，去除色情信息的政策是否对百度的视频和文库业务造成了不利影响？
李彦宏：这对我们的业务没有任何影响。
T.H.分析师 蒂亚•侯：我的问题是关于在线视频业务的。一季度百度的这些视频流量增长势头良好。很大比例的流量增长是由像《爱情公寓》这样的优质内容所驱动的。但是从过去的经验来看，很多网站由这类大热内容所驱动的流量都是来去匆匆。流量和平台本身似乎没有直接的关系。当平台的内容不是这么好的时候流量就会跑到别的地方去。所以，似乎视频平台的流量都是由内容的热度驱动的。我想这也是公司内容采购成本上升的原因。请问为了打破这种由内容成本驱动的流量模式，百度和爱奇艺将会采取的长期策略是什么？
李彦宏：是的，视频业务在过去主要还是由内容驱动的。但我们的策略主要关注于如何连接用户的需求和服务的提供。我们始终在努力提供包括在线视频服务在内的相应服务。爱奇艺品牌是视频领域最有辨识度的品牌。当人们进行视频内容搜索时，我们会向他们提供最高品质的视频服务，用户的满意度也会进一步上升。尽管视频行业主要还是由内容驱动的，但同时很多优质内容都是在不同的视频平台上线的，所以爱奇艺不会试图通过内容独播的方式获得优势。爱奇艺会通过优质的用户服务、品牌辨识度和百度的流量引导而进一步巩固自己的地位。
大和资本分析师 约翰•崔：能否谈一下近期移动端搜索的定价趋势是如何的？另外，请问CPC在移动端和PC端之间的差距是否已经缩小了？
李彦宏：我之前也提到，移动端和PC端之间的CPC差异正在进一步缩小。移动端变现的所有指标都呈现了向上的趋势。移动端的流量增长的非常迅速，与此同时，移动端的变现速度甚至更快一些。
渣打银行分析师 温迪•黄：公司之前提过，未来所采用的并购策略将主要以收购目标公司的大部分股权为主。在中国目前互联网行业迅速演化和激烈竞争的大环境下，优质的目标资产价格越来越高。请问公司是否会坚持使用这一并购策略？另外，从公司的并购版图来看，未来还会在哪些领域一展身手？
李彦宏：这个策略仍然有效，但我们不会对所有投资标的做同样的事情，这也是不可行的。在评估包括并购在内的潜在投资标的时，我们的主要考虑因素是并购后的协同效应。只有潜在的协同效应比较可观时我们才会大力推动一桩交易的完成。如果相应的协同相应并不十分明显的话，我们很可能不会进行相关的交易。少数股东权益通常而言并不会给你提供足够的整合空间，因此我们会尽力避免涉及这类投资项目。
关于产品版图，我们还有很多领域等待扩充。我们会通过内部增长实现很大一部分品类的扩充。但如果有任何合适的收购机会的话，我们会更加倾向于通过收购完成某一品类的扩充。