南方航空跌2%德银警示有下行风险

5月份客运量增长加快惟因无航油对冲而可能受压油价的南方航空，H股午后受沽下探，股价现跌1.82%至2.16港元，成交1288万股。德意志银行发表最新报告称，该股股价有下行风险，但将目标价从1.55港元上调至1.7港元，主要因平均每股帐面价值基准年限延展，惟仍比市价折价21%。　　德银指，尽管南方航空今年以来跑赢国内同行，因为市场认为南航注重国内市场令其客运流量反弹更具防御性；但仍担心南航复苏将放慢，因为中国出口疲软将拖累出口导向型的珠三角地区的经济。同时航空燃油价格上涨是纯粹负面因素，因为自08年第三季度以来南航一直未进行积极的套期保值活动；该公司面临燃油价格攀升带来的盈利下行风险可能是同行中最高的。