超募双刃剑

从目前已经公布部分超募资金流向的企业来看，还贷、补充流动资金这两条路成了集中选择。而更多资金尚无出路，仍待破题。　　本刊记者 姚恩育　　9月19日，东方日升新能源股份有限公司（东方日升：300118）对外公布了部分超募资金暂时补充流动资金的议案。根据提案，东方日升将以5000万元超募资金暂时补充流动资金。　　而这5000万元，仅仅是超募总额中的一小部分。而实际上，东方日升公开发行4500万股人民币普通股股票,发行价为每股42元，共募集资金人民币18.90亿元，扣除发行费用后，实际募集资金净额约为18.38亿元。　　这并不是孤例。9月9日，浙江的另外一家企业浙江闰土股份有限公司，发布了类似的关于部分超募资金补充流动资金的公告，称拟将不超过1.5亿元的超募资金暂时补充公司日常经营所需流动资金。而闰土股份的超额募集资金净额亦很可观，约为11.43亿元。　　对于大部分登陆资本市场的企业而言，曾经融资捉襟见肘的窘境多有好转。然而，面对资本市场的青眼有加和庞大的超募资金，上市企业会如何运用？　　新股超募已成常态　　随着股市逐渐回暖，新股超募已属常见。创业板开板近一年，更是不乏超募大户。据统计显示，除大盘股光大银行以外，2010年8月份发行的31只新股预计募集资金合计为143.67亿元，实际募集资金则为280.6亿元，超募比例达95%，而东方日升即是其中代表，资金超募是预计募集资金的2倍。　　来自创业板的统计数据或更能说明问题，Wind资讯统计数据显示，截至9月2日，117家创业板上市公司首发预计募集资金合计269.84亿元，实际募集资金净额784.64亿元，超募资金共计514.79亿元，超募资金是预计募集资金的1.91倍。平均每家公司募集资金净额6.71亿元，超募资金4.40亿元。　　海普瑞是2010年上市新股中超募资最多的个股。预计募集资金8.65亿元，而扣除发行成本后，实际募集资为59.35亿元，超募资金高达50.70亿元。这一金额令人惊叹。50亿元超募资金怎么用？海普瑞公告称，将提前还贷。同时，加大原材料肝素粗品采购。　　还贷、补充流动资金，从目前已经公布部分超募资金流向的企业来看，这两个成了集中选择。而更多资金尚无出路，仍待破题。　　超募资金使用成难题　　事实上，超募资金的使用已成焦点。截至9月2日，117家创业板公司手中的514.79亿元超募资金中，仅有112.46亿元公布了使用计划，占比仅21.85%。并且这112.46亿元中还包括了暂时补充流动资金项目。有27家公司一直未公布超募资金使用计划，其中不乏上市已经半年的公司；超募资金使用率在30%以下的有42家，使用率在30%~50%之间的有18家。　　今年出现的神州泰岳、乐普医疗等数家创业板公司提出以超募资金买房买地，引起轩然大波。还有一些创业板公司，索性将超募资金放在银行中“吃利息”。碧水源公告披露，其募集资金专项账户有三个月定期1.5亿元，六个月定期3.8亿元，一年定期13亿元，两年定期3亿元。保守估计，其年利息收入将达4000万元以上，与公司2010年上半年净利润相差无几。南都电源则将10亿元超募资金存定期，尽管利息收入不菲，但其机会成本也相当大，发展可能性被锁定。钱来了，创意和想法却迟迟不来，这是许多创业板公司的悲哀。　　为了规范创业板公司超募资金使用，深圳证券交易所今年发布《创业板信息披露业务备忘录第1号——超募资金使用》，强调创业板公司应在募集资金到账后6个月内妥善安排超募资金使用计划，且超募资金应当用于公司主营业务；对于超募资金用于永久补充流动资金和归还银行贷款的金额，规定每12个月内累计不得超过超募资金总额的20%，且公司最近12个月内未进行证券投资、委托理财、衍生品投资、创业投资等高风险投资。　　在超募资金用于购房购地事件后，9月15日，深圳证券交易所相关部门又发布实施信息披露业务备忘录、《超募资金使用及募集资金永久性补充流动资金》、《对外提供财务资助(修订)》，以进一步规范中小板公司募集资金的使用。　　对于企业而言，如何妥善使用超募资金，既是压力，更是机遇。　　超募资金是否一定能推动公司高成长，取决于资金的使用规划和公司战略。国信证券认为，如果超募资金通过新的并购机会、增资已规划项目或投资新项目以实现产能扩建或市场开拓等方式来实现高成长，对于投资者和公司是双赢的事情。　　事实上，有不少上市公司已开始行动起来了。2009年12月29日，海宁皮城公开发行新股后超募资金总额达8.83亿元。随后，海宁皮城抛出超募资金使用方案，称利用5.6亿元超募资金做强主业。　　浙江一家新近上市的高新技术企业高管刘先生告诉《浙商》记者，他所在的企业同样面临上亿元超募金额的使用难题。　　“我们肯定会将超募资金应用于主营业务，根据相关规定，超募资金须在5年内用完。为此，管理层已经对此进行了多番商讨，方案很多，我们还在考量中。”刘先生再三强调。　　在面对《浙商》记者对于超募资金使用的置疑时，刘先生如此表示，“超募资金当然会应用于主业。用好超募资金，才能使企业持续增长。怎样整合产业链，让企业在主业做大做强的基础上继续发展，这是我们上市的目的之一。”