达晨创投硅谷天堂湘投创业：大VC转型三个缩影

“50人的VC(风险投资)基金团队，管理着50亿-60亿资金，如果单笔投资只有5000万，他们能否自如应付100多个项目的投后管理?”“以20多倍市盈率投出上亿元给一家连IPO都存在变数的企业，再看看现在创业板IPO市盈率从70多倍跌到约30倍，还有多少利润空间可挖?搞不好连本金都拿不回来了。”“别看越来越多动辄数十亿管理规模的VC现在风光，如果优秀投资项目越来越少，加上新股IPO节奏放缓，他们投资犯错的几率反而更高，可能是PE洗牌潮的首批受伤者。”9月，由清科集团承办的“2011中国创业投资暨私募股权投资高峰论坛”上，VC基金如何“大而不倒”，被激烈地讨论着。国内多数VC基金管理规模正悄然迈过百亿元大关——只是，随着新股发行节奏放缓及PE洗牌潮来临，谁能确保这些身形庞大的风险投资基金“大而不倒”呢?但VC市场并不缺乏未雨绸缪者——尽管达晨创投、硅谷天堂与湘投创业投资等大型VC基金的“过冬”转型路，走得未必一帆风顺。