原料飙涨方兴科技被指业绩实际同比下降

昨日，方兴科技公告称，2011年业绩大幅增长七成以上。这一靓丽成绩并未获得市场喝彩，当日股价仍暴跌3.11%。行业研究员毫不留情地指出，“从公布的数据来看，尽管公司投身火热的‘锆’业，但遭遇原材料锆英砂价格大涨的狙击，2011年公司业绩实则同比下降。”当日，方兴科技发布公告，预计公司2011年归属于母公司所有者的净利为6290万元左右，较去年同期增长70%以上。看似业绩繁荣，但有研究员不客气地指出，“2011年，公司完成了重大资产置换，置换完成后电熔氧化锆、硅酸锆及公司原有的ITO导电膜玻璃业务成为公司的核心业务。因为本次重组属同一控制下的企业合并，对上年同期报表数据进行追溯调整后，2010年归属于母公司所有者的净利润为6360万元左右。”不难看出，公司业绩增长7成以上，采用的对比数据是重大资产重组完成后的。如果采用追溯调整后的2010年业绩，则公司2011年可比的业绩应该是同比下降。而上述研究员认为，“后一种比较更有意义。”事实上，公司盈利下滑早在2011年三季报已现端倪。长江证券研究员邹戈判断，“这可能是电熔锆业务的盈利能力出现下滑，毕竟2011年上半年电熔锆业务的高盈利，一定程度上是受益于原材料的提前备货，而年初以来锆英砂的价格一直高位运行，使得3季度这一优势大为减弱。”据了解，在2011年之前，进口锆英砂精矿价格长期维持在1000美元/吨价格以下。而在2011年一季度，价格上涨至1200美元/吨，在2季度上涨至1600美元/吨，三季度上涨至2600美元/吨，在三季度末停止涨势，目前一直维持在2600美元/吨水平线上。东方证券分析师认为，“未来两年锆英砂的价格依然看好。”据了解，锆英砂在本轮牛市行情起来前，已经历持续10多年低迷，当前锆英砂价格强劲上涨正是对过去多年行业新增投资低迷和新开工项目稀少的反应。从监测的未来3年投产项目看，2012年新增项目稀少，全球锆英砂供需分布结构不平衡将有助于牛市的延续。