摘要： 查看最新行情 北京时间8月8日晚间消息，天灏资本今日发布研究报告，维持 搜房网 股票(NYSE: SFUN )买入评级，同时维持14美元的目标股价不变。 以下为报告内容摘要： 搜房网2014财年第 查看最新行情
北京时间8月8日晚间消息，天灏资本今日发布研究报告，维持 搜房网 股票(NYSE: SFUN )“买入”评级，同时维持14美元的目标股价不变。
以下为报告内容摘要：
搜房网2014财年第二季度业绩喜忧参半，营收低于华尔街预期，但每股摊薄收益远高于华尔街预期。与此同时，搜房网调低了2014财年全年业绩预期，主要受以下因素影响：1)市场低迷；2)房源发布服务价格下调；3)电子商务投资不足。我们认为，这些因素已经体现在搜房网当前股价中，搜房网最艰难的时刻已经过去。而且，中国房地产市场也不会再继续恶化。当市场反弹后，搜房网将从中受益。为此，我们继续维持搜房网股票“买入”评级，同时维持14美元的目标股价不变。
艰难时刻已经过去：年初至今，搜房网股价已下挫约30%，主要受以下三方面的利空因素所影响：1)市场低迷；2)房源发布服务价格下调；3)电子商务投资不足。但我们认为，这些消极因素已经体现在搜房网当前股价中。虽然下调了2014财年营收预期，但搜房网同时指出，将对一些新业务进行投资，如线下代理和抵押贷款服务。我们认为，搜房网最艰难的时刻已经过去，继续恶化的风险有限。一旦市场反弹，搜房网将从中受益。
调整业绩预期：我们现预计，搜房网2015财年和2016财年营收将分别达到8.786亿美元和10.557亿美元，同比分别增长20.1%和20.2%。而之前的预期是营收将分别达到8.272亿美元和9.827亿美元，同比分别增长14.2%和12.3%。
第二财季业绩：营收为1.682亿美元，低于华尔街预期的1.735亿美元，高于我们预期的1.629亿美元。基于非美国通用会计准则，每股摊薄收益0.16美元，高于华尔街预期的0.14美元和我们预期的0.13美元。
估值：我们继续维持搜房网股票“买入”评级，同时维持14美元的目标股价不变。(李明)