美股高位牛皮欧亚市场冷热不均

上周美股窄幅震荡，缓慢向8800点推近，而欧亚市场表现参差。道琼斯指数上周五收报8799.26点，较前周上涨0.40%；
纳斯达克指数收报1858.80点，较前周上涨0.51%；标准普尔500指数收报946.21点，较前周上涨0.65%。欧洲方面，富时100指数上周五收报4441.95点，较前周上涨0.07%；德国DAX指数收报5069.24点，较前周微跌0.15%；巴黎CAC40指数收报3326.14点，较前周微跌0.39%。亚洲方面，日经指数收报10135.80点,较前周上涨3.77%；香港恒生指数收报18889.70点，较前周上涨1.13%。　　国际商品期货方面，纽约商业期货交易所（NYMEX）原油期货上周五收低0.88%，因股市牛皮及石油输出国组织（OPEC）再次下调今年石油消费预估，油价轻微受压。NYMEX-7月原油期货结算价下跌0.64美元，收报每桶72.04美元，较前周上涨5.26%；伦敦布兰特7月原油期货结算价收低0.87至每桶70.92美元，较前周上涨3.78%。纽约商品期货交易所（COMEX）期金上周五收跌2%，因美元强劲反弹，促使投资者将资金由商品市场转投其他资产。COMEX-8月期金结算价下跌21.30美元，报每盎司940.70美元，较前周下跌2.28%。伦敦金属交易所期铜上周五下跌2.79%，因美元走强影响商品市场价格，铜价遭遇回吐压力。3个月期铜MCU3收盘报5230美元，较前周则上涨4.81%。　　整体看，美国股市依然处于高位牛皮市，投资者继续在好坏参半的经济数据中寻求经济是否放缓的依据。不过，上周算是比较冷清的一周，能左右股市的信息并不多。其中，有关美国10家美国大型银行将提前偿还TARP的救助资金与美联储发布的褐皮书称，美国5月经济状况仍然疲弱，或进一步恶化。而美国指标10年期公债收益率10月来首次升穿4%，此消息曾一度引发投资者的担心，尤其是指标性公债的收益率上升，意味着银行有潜在加息的要求，这对急需资金的企业与消费者的借贷活动是不利的。不过，此类不利因素并没有在股市中掀起多少波浪，道指一周中最低仅为8593点。同样，美国当周初请失业金人数降至60.1万人（预估为61.5万），为1月来最低；5月零售销售上升0.5%，为3个月来首次成长；路透/密西根大学消费者信心指数6月初值升至九个月高位等数据对股市的刺激作用亦有限。　　笔者看来，似乎投资者开始对现阶段不痛不痒的经济数据感到麻木，股市的碎步向上仅仅变成道指上望9000点的纯技术走势。整体而言，由于过去数月股市已累计相当的涨幅，若市场无法进一步寻求有力的证据来确认经济在持续复苏的话，目前这种高位震荡的局面恐怕会被打破。尤其是通胀预期的抬头，哪怕是苗头都有可能引发投资者对经济的担忧。　　港股方面，显然目前多头资金也有强攻万九的意愿。凭借市场流动资金的充裕，多头已连续几次
发力，上周五终见突破，但并没有站稳此位之上。笔者感觉，市场的上攻动力越来越匮乏，失去以往的坚决。当然，由于目前市场沽空额并没有显著上升，加上看多的气氛仍占主导，港股还有可能在高位震荡一段时间。但若持续站不稳万九，相信股市回落的理由马上就会到来。