后市创投板块是否值得关注

广州万隆　　核心提示：随着相关条件的不断成熟，已酝酿九年多的创业板在年内推出的可能性越来越大，主要体现在政策性的障碍陆续消除。那么，在IPO重启的预期作用下，创投板块的行情将如何演绎呢。　　一、IPO重启预期如何影响创投板块行情　　近日，深交所发布了创业板股票上市规则的征求
意见稿，这是继《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》实施后，创业板在政策层面上的又一重大突破。值得注意的是，中国证监会在5月22日发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》，从某个角度来看，这意味着停摆近9个月的IPO将可能重新开闸。　　在创业板股票上市规则的征求意见稿中，提到如何防止首日炒作的问题。对此本栏认为可以有以下两方面的理解：首先，管理层的确在完善新股发行的有关问题，例如怎样使得新股的定价更加合理，减小新股首日上市后的波动等。　　但是，如果新上市公司的质量较好，发展前景诱人，在二级市场获得一定溢价是也是正常范围内。同时，股市是一种低成本的企业融资渠道，通过上市或增发，可以给企业带来低成本的资本，在当前宏观经济景气度较低的情况这种手段尤其重要。今年以来，尽管信贷的增速较快，但主要形式是票据融资，以及基建信贷，仍然无法较好地解决中小企业资金缺乏的问题。值得注意的是，中小企业是吸纳劳动力的主力军，是保就业的关键所在，因此，解决中小企业资金问题就变得尤为迫切。　　其次，IPO重启往往需要较好的市场气氛配合。从08年9月起，IPO被中断的主要原因就是市场过于低迷，难以继续承受IPO的扩容压力。因此，如果未来市场表现较为低迷，对于IPO重启是不利的；从这种意义上说，创投板块出现适度的炒作反而是有助市场信心的提升。　　二、如何把握创业板推出后的投资机会　　尽管创业板仍未推出，但创投概念的炒作已早而有之，相关的创投名单也较为完整，主要分成两大类。第一大类主要是参股创投的上市公司，另一大类主要是拥有创业板储备项目的上市公司。　　在第一大类中，投资者需要结合上市公司参股的创投公司的股权比例、创投公司的实力、参股创投对公司的收益贡献程度来选择。按照08年国内创投公司的实力排名，依次为深圳创新投资集团、IDG技术创业投资基金、红杉资本中国基金、软银赛福投资顾问公司、联想投资有限公司、鼎晖创业投资、兰馨亚洲投资集团、深圳达晨创业投资、凯鹏华盈中国基金、德国资本管理有限公司。　　在第二类创投概念中，主要是指拥有创业板储备项目的上市公司，涉及的上市公司有不少，其中具有实质性题材的投资者可重点关注。　　最后，券商也是创业板块推出后的受益行业之一。有数据显示，近期券商积极备战创投项目。截至5月初创业板储备项目数量排名靠前的10家券商，所准备项目已经超过150个。因此，如果未来创业板顺利推出，将给券商的投行业务、直投业务带来一定的增量收入。