德银维持搜房买入评级 目标价调高至73美元

摘要： 查看最新行情 北京时间12月3日晚间消息，德银今日发布投资报告，维持 搜房 股票(NYSE: SFUN )买入评级，将目标股价从64美元调高至73美元。 以下为报告内容摘要： 推出金融服务：搜房
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　　北京时间12月3日晚间消息，德银今日发布投资报告，维持搜房股票(NYSE: SFUN )“买入”评级，将目标股价从64美元调高至73美元。

　　以下为报告内容摘要：

　　推出金融服务：搜房12月2日宣布，将于12月16日面向搜房卡会员推出搜房金融服务平台。据我们所知，搜房将推出三种金融服务产品：1)来自金融机构的贷款产品；2)搜房与机构投资者联合设计的产品；3)如果获得牌照，还将推出其他一些金融产品。当前，搜房与建行合作提供无抵押、首期持平基准利率、最高50万的消费贷款。此类服务的营收主要来自佣金和广告，我们预计，在2014年下半年之前，该服务还不会带来显著营收。

　　从基于广告的垂直业务到电子商务平台，这是一个显著的转变：我们预计，搜房2013财年营收将同比增长45%，其中电子商务营收同比将增长77%，营销服务营收同比将增长7%。当前，搜房卡在房地产开发商中迅速普及，第三季度涵盖了1000多个项目。凭借其在线流量，我们预计搜房将以更快的速度推出更多的电子商务产品。

　　电子商务产品多样化：我们认为，综合的电子商务平台(包括金融服务)是大势所趋。凭借强大的品牌和出色的执行，我们相信搜房的金融服务将领跑该市场。搜房竞争对手 易居中国 11月初曾推出类似金融服务，但仅限于上海。我们认为，搜房的金融服务将在更大的范围内推出。

　　调整业绩预期：我们将搜房2013财年、2014财年和2015财年营收预期分别调高1%、3%和5%。基于非美国通用会计准则，将每股摊薄收益预期分别调高0%、3%和5%。

　　估值：我们继续维持搜房股票“买入”评级，将目标股价从64美元调高至73美元。