南方航空倒跌2%野村料受累油价回升续亏损

国际原油价格突破突破70美元/桶关口,中海油今早却高开低走,股价半日小幅倒跌0.75%至10.52港元,成交6934万股.野村发表报告称,将该股评级由中性下调至减持:但将目标价由6.5港元提升至9港元,惟仍比市价折价14%. 野村指,虽然将中海油09财年盈利预测上调了30%,以反映油价预测值提高.但该股最近的大涨无疑已经超前反映了油价的走高:以6月2日的高点11.44港元计算,中海油自4月底以来已经上扬了31.6%.野村相信中海油的估值已过高,股价目前反映的是相当于140美元/桶的油价.

国际油价近日虽持续回落,但南方航空H股今早冲高回落后却震荡走软,股价现倒跌3.38%至2港元,成交1174万股.摩根大通发表最新报告称,将其评级由增持下调至中性:但将目标价由1.5港元提升至2.1港元,相当于1.3倍的股价/帐面值,为该股上市以来的平均估值水平,比市价溢价5%. 摩根大通指,仍将南航视为地区内防御性更高的航空股之一,因其80%的业务是国内航线,而货运仅占其总收入的6%,行业的平均水平为15%左右.同时认为最近政府的支持措施,包括返还民航基础设施建设基金,以及注资,这些应令南航受惠

受益国际油价近日持续回落的中国石化H股今早一度逆市走高,但高位承接乏力后丧失升幅,股价现持平于5.95港元,成交1.02亿股.野村发表报告称,在与其管理层会晤后维持该股买进评级:目标价8港元,比市价溢价34%. 野村指,中石化预计2009财年上半年的业绩强劲,因为第二季度炼油和石化业务的利润率提高,这符合该行的预期:中石化同时预期,只要原油价格停留在每桶80美元之下,2009财年下半年就将维持同样的收益增长动力.野村因而料其即将公布的业绩强劲可能推动该股在近期跑赢.而从较长期来看,政府对定价机制

中资海运股今早高开低走回吐升幅:中海发展(01138-HK)及太平洋航运(02343-HK)现仍升1%及0.6%,但中国远洋(01919-HK)及中海集运(02866-HK)则已完全丧失早市成果:或受干散货航运进入第三季的季节性淡季响应. 但波罗的海干散货航运指数(BDI)方面,该指数昨夜只小跌0.4%至3742点:仍守于去年10月份以来的高位.野村也发表最新研究报告称,看好干散货航运业,预计BDI从第三季度末以后将强劲反弹,因为冬季需求增加,农作物开始收割,并且钢铁和建筑业引发了对铁矿石的旺盛

建设银行H股今早高开1.81%至5.64港元,成交3842万股.野村发表报告称,维持该股买进评级:目标价从5.65港元调高至7.3港元,比市价溢价29%. 野村指,鉴于调高了贷款增长预期,将建设银行2010-2011财年每股收益预期相应分别调高7.5%和9.7%.认为建设银行处于有利地位,将受益于按揭市场的复苏以及持续的基础设施建设热潮,因为建设银行在这些领域占据市场领导地位.同时较为强劲的经济增长将有利于银行的贷款增长,对资产质量前景也利好.

最新宣布斥资30.2亿元购入厦门地块以建商住两用高档综合社区的世茂房地产,股价今早高开低走显著回落,在一度倒跌4%后反弹企稳,股价现仍软1.73%至12.52港元,成交923万股.高盛发表报告称,维持该股买进评级:目标价从16港元略微上调至16.07港元,比市价溢价28%. 高盛指,上述地皮的收购超过该公司2010年年底前新土地收购预算的40%:估计第一期的平均售价为每平方米人民币15,750元,将于2010年下半年推出,总成本为每平方米人民币10,667元,将使现有业务组合2010年年底的每股

股东大摩及瑞信大手折价22%(4.6港元)配售1.66亿股的华润燃气今早高开低走,股价现倒跌1.87%至5.26港元,成交381万股.野村发表报告称,维持该股买进评级:并把目标价从4.7港元调高至7港元,比市价溢价33%. 野村指,看好中国的燃气分销行业,因为政府采取支持政策,中国向低成本清洁能源的过渡使得燃气需求强劲增长,而且利润率稳定.而考虑福州项目潜在的增值作用,将华润燃气加权平均资本成本从7.9%调低至7.4%:并预计即将获得的涨资产注入将进一步提升价值.而随著第一轮资产注入(可能在20

青岛啤酒H股今早低开后反弹动力未见持续,股价重新回软现跌2.47%至23.65港元,成交34.13万股.野村发表报告称,维持该股买入评级,并把目标价由至21.4港元提升至28.13港元,比市价溢价19%. 野村指,青啤可受惠于行业整合,加上其核心品牌产品的毛利率高企,料可继续成为其盈利的推动力,因此把其09至11年度每股盈利预测提升8%至9%,到人民币0.75.0.97及1.17元.

早市高开低走并倒跌的招商银行H股,午后企稳小幅争持,现跌1.61%至15.84港元,成交2208万股.野村发表报告称,维持该股中性评级,但把目标价从14港元上调至16.55港元,相当于2009年市盈率15.86倍,比市价溢价4.5%. 野村指,招商银行长期增长前景良好,因其是领先的消费者专营银行,品牌认可度高,风险管理相当强劲,跨境平台扩大.不过其在专营银行方面的长期实力已经反映在招商银行大大高于同业水平的估值中,股份也受到2009年净利息收益率和利润前景面临挑战的压力.野村因而建议投资者在更好