保代岳母代持股份突击入股屡禁不止

PE（私募股权投资）很诡异，你不得不承认。　　不是全部 ，但总有那么几个不正常。上海星杉创业投资有限公司(下称星杉投资)在丰东股份(002530)招股书披露之后被举报，继而消失在股东之列，以致招股书变更，六家股东变成五家；江苏高科技投资集团公司(下称江苏高科)玩转旗下创投，将国有性质变更为民营。这不是故事，而是2010年几百家PE/VC之中的非正常事件；他们不按套路出牌，却收得锅满盆溢；他们不顾监管及风险，为了十倍百倍的利润铤而走险。离奇的还有厦门火炬集团创业投资公司(下称厦门火炬)，此君入股三维丝(300056)两年，到头来账面浮亏24万元。一位资深PE业内人士表示，PE也有三六九等之分，一等PE帮助公司制定发展策略，全权负责资本运作；九等PE大概只是突击拿股，高价套现，甚至违规代持。　　星杉资本藏“保代人”私利 　　如果你的名字已经印上了拟上市公司的招股书中的股东之列，而且这家公司也已顺利过会，请不要高兴得太早，这并不代表你可以举酌相庆。比如说星杉投资。　　2010年6月28日，丰东股份招股书公布，星杉投资为丰东股份的第六大股东；但12月31日丰东股份上市之日，星杉投资的名字已经成为历史。这是为何？　　2010年7月2日，丰东股份成功过会。但却在过会之后的第二天意外遭到举报，举报人称，星杉投资的二股东苏玉凤是丰东股份保荐人万联证券投行人员刘新军的岳母，苏玉凤是代刘新军持有星杉投资的股份。　　鉴于代持嫌疑较大，证监会随即介入调查。四个月之后，证监会在给举报人的答复函中指出，虽然并未发现能够证明保荐代表人刘新军通过其岳母苏玉凤代持星杉投资的事实依据，但刘新军作为万联证券投行人员，而且是苏玉凤的女婿，存在代持嫌疑。　　之后，丰东股份第一大股东大丰东润投资管理公司以1826万的价格对星杉投资持有的333万股进行回购。此回购价比星杉投资2007年8月入股时的912万溢价100%。　　这个投资回报虽然远远不及上市之后套现得到的6204万元(以2010年1月10日丰东股份股价为例)，但PE入股三年获利100%的退出还是让业内人士唏嘘不已。　　有投行业内人士向记者表示，“监管部门的罚责未免过轻，几乎没有对当事人施加任何处罚；但从证监会的回复也可以看出 ，其实监管部门并没有找到代持的事实依据，只是认为他存在待持的嫌疑。”　　如今，烟虽消，云却未散。有消息称，刘新军已经离开万联证券，在国元证券安然就职。　　利益驱使“伪PE”大行其道 　　PE 乱象更多表现为代持、伪PE、突击持股等。上文中的资深PE人士不无感叹，“道高一尺魔高一丈，虽然监管部门已经默默要求招股书披露日之前一年内入股的PE，都需要限售三年，但利润驱使，未来的PE可能更加疯狂。”　　杭州麦田立家慧益创业投资有限公司(下称麦田投资)2009年5月1日入股奥克股份(300082)；2010年3月，奥克股份刊发招股书；2010年5月20日，奥克股份上市。　　坤德投资2007年9月21日入股丽鹏股份(002374)，但是其2007年9月21日才成立，还未成立便已入股；丽鹏股份的另一位股东明华投资也是，在成立不到3个月后便入股了丽鹏股份。　　上海纳米创投之于上市公司碧水源(300070)，股东家属参与创建上海纳米创投，通过创投公司再次持股，虽不知葫芦里到底卖的是什么药物，但获利之心望眼欲穿。　　马云珍200万套来江苏高科1个亿 　　好事不出门，囧事传千里。默默无闻的江苏高科，因为将即将到手的10780万元投资收益拱手相让给自然人马云珍女士而备受关注。　　马云珍的出现搅动了江苏高科平静的格局。在马云珍控股智德投资之前，江苏高科分别通过旗下创投公司持有通鼎光电(002491)600万股股份，通过高晋创投持有长海股份975万股股份，通过苏州高远持有天瑞仪器(300165)290万股。　　2009年12月之前，江苏高科直接持股高晋创投43.32%的股权；但在2009年12月18日，江苏高科成立全资子公司臻诚投资，并将自己持有的43.32%的高晋创投交给臻诚投资持有。至此，江苏高科仍然可以通过臻诚投资全资持有高晋创投。　　然而，2010年1月5日，智德投资通过对臻诚投资增资4800万元而占有了臻诚投资54.55%的股权，成为其控股股东。　　智德投资由两位自然人出资设立，所以，智德投资对臻诚投资的增资，确立了高晋创投国有所有权的转移。　　智德投资取得控制权之后，事件主角马云珍和苏州金葵花投资以150万元和50万元分别收购了智德投资两位自然人的股权，金葵花的实际控制人仍旧是马云珍女士。　　通过这一系列的股权腾挪，马云珍终于将高晋创投的实际控制权转移至自己名下。而按照高晋创投持有长海股份975万股以及中国玻纤(600176)60倍的发行市盈率计算，仅长海股份一家上市，马云珍可以获得4234万元的投资收益。　　加上通鼎光电的3397万元浮盈和天瑞仪器的3149万元浮盈，仅此三家上市公司，马云珍女士就获利10780万元，而她付出的成本仅仅200万元。记者试图与马云珍女士取得联系，但至今未能收到回复。　　厦门火炬投280万没赚钱还亏 24万 　　马云珍的出现 ，使得臻诚投资的国有股东性质变更为民营性质，也避开了社保基金对国有股权的按比例持有。按照社保基金法的规定，国有股权需将IPO时持有的10% 转交给社保基金会持有。　　而股权转让给社保基金的直接结果，就是创投公司账面价值大幅缩水。厦门火炬两年前入股三维丝，最后竟然落得个账面价值浮亏24万元，这是 2010年PE浮亏的唯一一家，也是一个国有股权由社保基金会持有的一个典型案例。　　2008年6月，厦门火炬280万元买下三维丝136.5万股股权。如今三维丝成功上市，厦门火炬却不得不将130万股转让给全国社保基金会持有，空余6.5万股留在自己的账面上。根据清科创投研究中心统计的数据口径，截至1月10日，厦门火炬作为PE，不仅没赚到钱，没分红没扩股，还浮亏24万元。据《理财周报》　　私募股权投资(PE) 　　Private Equity，简称PE。国内通常把PE翻译成狭义的股权投资，即“私募股权投资”，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式 。私募股权投资的资金来源，既可以向社会不特定公众募集，也可以采取非公开发行方式 ，向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集资金。