摘要： 这不是金融业第一次对网络游戏行业授信，但却是金融业向网络游戏行业授信额度最高的一次。 7月11日16时，盛大游戏联手蜗牛召开《黑金》双核运营新闻发布会。与此同时，浦发银行
这不是金融业第一次对网络游戏行业授信，但却是金融业向网络游戏行业授信额度最高的一次。
7月11日16时，盛大游戏联手蜗牛召开《黑金》“双核运营”新闻发布会。与此同时，浦发银行、交通银行、宁波银行以及中国银行各行长悉数到场，四大银行还宣布将联合给予《黑金》项目共6亿元人民币的授信。
“授信”是指商业银行向非金融机构客户直接提供资金，或对客户在有关经济活动中可能产生的赔偿、支付责任做出的保证，其操作方式为债券而非股权投资。换句话说，银行将分享的是企业利息而非利润。
不过，今年第二季度末，中国银行间市场已出现“钱荒”的流动性紧张局面。在这一背景下，四大银行如何考虑此次创纪录的高额资金授信?
“这个最高授信额度的概念是我们每家银行愿意支持《黑金》营运的一个上限，资金实际投放则取决于公司现金流的需求。”交通银行苏州分行副行长闵成刚在接受本报记者采访时指出：“目前，蜗牛现金流状况良好，但6亿授信是为更好提升蜗牛品质和对市场的渗透能力，以及对后续项目的安排。”
另一方面，金融和科技的结合已经是目前整个传统银行业的一个新课题。浦发银行苏州分行副行长詹定国指出，首先目前经济行情下，“能有百分之两位数以上或接近20%增长的行业，看来看去也只有网游”;其次游戏行业的商业模式可复制;再次更为重要的是涉及银行创新。
“银行创新的基础是什么?就是客户需求。” 詹定国指出，蜗牛以提出需求方式给银行创造了一些新机会：“比如《黑金》很重要的一个创新就是它的收费模式。今后银行在管理时考验银行的是管理风险的能力。以前这方面银行的成熟做法是‘抵押’，但这种方式已经不是创新。而像这种把收费模式结合进去，是管理它的现金流，通过现金流管理让它有偿，是一种创新做法。”
金融风控创新
闵成刚强调，四家银行在《黑金》风险评估上都为独立操作，但最后获得同一结论。而支持蜗牛上很大一个基础和前提是：四家银行(苏州分行)在蜗牛创业早期就是其金融服务商，因此6个亿资金授信，实为一个十三年的结晶。
不过，值得注意的是：这个时间点正是中国企业即将进入一个借贷成本较高的新时期。中国股市推至四年低点，各大银行估值接近最低纪录，投资者认为盈利增长将随着经济放缓而引发更多违约次数产生。由于资金紧张，银行已经在信贷方面有意放慢节奏，包括房地产、基建类等限制贷款，新增几乎为零。
对此，詹定国指出：“中国经济已经到一个转型时期。大家都在讲要在全世界做原创性出口，不过现在看来只有两个东西为中国自己所有，一是孔子学园，另一即是文化产业，后者因为各民族间虽没有国界，但有很大文化基因的差距，而这个差距如果进行多元结合，就会产生价值，所以现在出口方面有很多这方面的需求。”
闵成刚进一步补充，蜗牛行业定位实际是“数字文化产业”，“这种模式与以往传统企业的最大区别在它没有重资产，所以银行在评判公司价值时，最主要核心是无形资产价值。”
那么，无形资产价值用什么方式来表现?闵成刚的回答是：看其商业模式转化成现金流的方式。“在这个方面，我想对科技型行业来说，最重要的还是行业、团队、领导人以及它的商业模式。”
据金融银行机构方介绍，银行金融机构对授信企业的评估通常考量企业行业竞争优势、资源和市场覆盖、经营管理模式、财务指标和回购担保能力等。
而涉及网游公司的估值主要包括两方面：首先，现有游戏产品线增长的可预见性与可持续性基本价值;其次，衡量新游戏成功率和盈利潜力的未来价值。由于未来价值存在诸多不确定因素，基本价值在评估决策起决定性因素，未来价值则为辅助性因素。
此外，银行金融机构看好具有优秀研发能力，并具备丰富运营经验且储备产品和业务符合未来市场趋势的公司。蜗牛方面认为，其结构性优势主要体现在注重研发、核心策划、游戏模式、用户优势、双核运营管理及可持续性发展。
“这6个亿主要解决资金问题，如除注册专利外，还有版权，再如结合创新的收费模式来控制现金流、订单等。”而当被问及金融机构的授信是否可能进一步放宽时，詹定国指出：“它也可能拿到了OEM订单，不一定是自己原创。甚至随着它的扩张，很快需要金融支持，可以追加。”
“双核运营”模式
《黑金》是一款由蜗牛推出的最新蒸汽朋克3DRPG魔幻网游。而所谓“双核运营”是指，盛大与蜗牛两家公司将联合运营这款游戏，由两家公司共同出资的首轮市场费用达到2亿元规模。此前2012年，双方曾就《九阴真经》进行首次双核运营实验。
“目前国内游戏产业中，纯代理模式或纯研发模式困难重重，自产自销更高难度。将两个专长不同领域的游戏公司结合一起，以最优质资源互补合作，这种双赢比相互竞争要更有可持发展性和胜算率。”蜗牛创始人石海在接受本报记者采访时强调，这也是双核运营下《九阴真经》能取得成功的重要原因之一。
大型多人在线角色扮演类游戏(MMORPG)市场规模增长速度放缓已经是一个常识。不过，作为一款端游，盛大游戏张向东和石海反复强调了《黑金》在商业模式上的创新。
首先面对移动端的挑战，张向东指出：“外界说我们很紧张，但我们紧张是在什么地方?其实是因为海外市场成长非常快，所以，我们就把整个韩国这家上市公司变成一家手游公司，但凡它不做手游，我们全部把它去掉，全转为手游。”
张向东强调：一个公司大到一定程度，虽然也有转型苦恼，但也有另一个好处即可以分不同集团军去打战，不像小公司要么做这个要么做那个。盛大则可以让它们在海外市场去打前阵。
“盛大海外手游一个季度赚了一个亿，占盛大收入10%。当然国内这个市场起来时，我们也会有手游产品在这边准备，但如果是现在这个状况，国内部分我们肯定还是要推端游。”张向东说：“因为用户需求方面，我们看到《黑金》的品质和独特商业模式，以及之前《九阴》的合作基础。”
相比过去的时间收费和道具收费，《黑金》在商业模式创新上强调“有选择的时间收费”。简单说，用户可以选择时间按半小时或其它时间段对其游戏结果进行存档，当用户觉得在某个时间段打的东西很有价值，只需付这个时间段的价格即可。换句话说，用户在某个时间里打到的道具可能值一千块钱，但用户只需支付五毛钱就能买下，然后将买下道具去交易市场出售，而《黑金》运营方只收取手续费。
石海透露，蜗牛已经就《黑金》的商业模式创新申请专利。“舆论都在怀疑端游，但其实端游的人群是在那里，只不过现在尝试的门槛越来越高。”
据蜗牛方面提供的资料：MMORPG市场规模在2012年增至290亿元，休闲游戏(主要包括高级休闲游戏和棋牌游戏)市场2004-2011年间市场规模年均复合增速为61%，在2011年升至116亿元。
此外，移动、网页市场仍处于各自发展周期的早期阶段，对整体网游市场贡献有限。不过就收入而言，客户端游戏仍将是最主要游戏形式，尽管未来几年其市场规模增速可能明显低于网页游戏和手机游戏。数据预计，2012-2014年，客户端游戏将仍将为整体网游市场贡献约70%收入。