遭遇上市“七年之痒”, 分众在股市低谷主动退场， 是不堪“浑水”们的骚扰？ 还是为了将来卖出更好的价钱？
在美国上市刚满7年的日子，分众传媒（Nasdaq: FMCN，下称“分众”）就遭遇了“七年之痒”。
7年前的2005年7月，分众以“中国纯广告传媒第一股”的身份登陆纳斯达克。在经历了2005-2007年的疯狂增长、备受追捧，2008-2009年的拨乱反正、股价跳水，2010-2012年的增长趋稳、股价疲软以及浑水做空之后，分众大股东、董事长兼CEO江南春，最终决意与美国投资者来个“一刀两断”。
2012年8月13日，分众传媒发布公告称，其已收到由凯雷集团、方源资本、中信资本、鼎晖投资、光大控股以及由江南春控股的JJ Media Investment等组成的财团所发来的“私有化要约”，该财团拟以27美元/ADS（折合每股普通股现金对价5.40美元）的价格，收购分众传媒的全部流通股。为实施交易，财团将成立一个收购载体，并采用“债务+股权”的方式进行融资。
本刊记者获悉，分众董事会已成立一个独立董事委员会，对交易进行斟酌。但到目前为止，独委会尚未对私有化要约做出任何决定。美银美林预计，分众的私有化过程所需时间不会少于6个月，之后，分众将从纳斯达克退市。
2011年11月，在遭到浑水做空之后的投资者沟通会上，SIG分析师赵春明曾向江南春提出“公司是否考虑加速股票回购，或实施私有化”的问题，当时，江南春表示：“在私有化这个问题上，我们完全没有考虑过。”但几个月后，他已然是这个“分众私有化”财团的领军者。
事实上，作出“私有化”选择的，不仅仅是江南春。在此之前，2012年6月，江南春的长江商学院校友马云，已经以13.5港元/股（与当年的发行价持平）的价格完成了阿里巴巴（阿里巴巴集团旗下B2B业务，香港上市公司）的退市，而江南春的浙江同乡陈天桥执掌的盛大网络，也正走在退市的道路上。
据美国罗仕证券统计，2010年至2012年6月，已有33家中概股公司宣布了“私有化”计划。而据Dealogic的统计，2012年以来，已经宣布的PE私有化中概股的交易金额，已高达67.9亿美元。易凯资本CEO王冉指出，“分众的私有化，会对中概股的股东们形成心理暗示。未来12个月，还会有更多中概股寻求退市”。
曾几何时，“退市”，对于很多上市公司来说，更多的是“被迫”而为，而今天，像分众这样选择“主动退市”的企业，正在变得越来越多。它们的动机，亦不难以理解。因为，在全球资本市场持续低迷之际，上市公司股价的持续下跌，已经无法体现公司的真实价值；因为股价的下跌，上市公司的融资功能已经大幅退化；因为，公司的大股东正在计划进行大规模的战略变革，而这些举动并不为资本市场所理解和支持；也因为，大股东并不想与其他股东分享“变革”的成果。
当然，“私有化退市”，并不意味分众们将就此告别资本市场。事实上，这只是一个新的轮回的开始。